2007年的中国股市,出现了快速增长的势头,并于10月16日突破了具有重要象征意义的6000点关口。中国证券投资逐渐得到更多投资者的热衷,开户数量不断创出新高,居民投资股市的狂热超出了以往任何一个时期。但这股投资热潮的背后,却是股市泡沫不断增长,尽管当时市场将进一步上涨的呼声甚嚣尘上,但是之后股市的走势却令众多投资者大失所望。中国证券市场仍有待于进一步成熟,投资者仍需要谨慎、理性地进行证券投资。
口述者:陈安
某投资公司副总裁,沪指破6000点时,为某券商客户部副总经理。
很多人都说股市能见10000点
谁也不会想到,沪指能在2007年10月涨到6124的历史最高点。我当时是公司客户部的副总经理,那段日子过得非常舒服,客户源源不断地进入,即使在最高点,也有入市的股民。
一位在刚破6000点入市的客户对我说,年底他希望能看到1万点。我当时笑了笑,告诉他要谨慎,市场已经脱离了正常的估值。
坦白地讲,作为券商,我们曾经预期,在股权分置改革后股指会有一个冲高,但6000点的股指是谁也不曾想到的。当时券商的分析师们在很短的一段时间内进行思考,作出判断,一种是给投资者做预警,告诉他们,股票的价格已经远远超过上市公司本身的价值;另一种是和当时一些所谓的股评家的观点一样,鼓吹股票能在年底达到1万点。
关于市场本身的情况,我不便多说,因为谁也不可能准确地看到预期走向。但在当时的情况下,股民的投机心理在告诉他们:“不能离场。”
很快,随着股指阶段性下挫,股民们慌了,一些证券公司也慌了。当股指在10个月内从6124点跌到2430点的时候,个股普遍被“拦腰斩断”,我们公司那些没有“离场”的股民损失过半。一位在5000多点入市的股民,100多万的本金,在当时已经缩水到30多万。
和股民利润缩水相伴的是,券商又一轮的“苦日子”。
从2006年底2000点开始向上涨的时候,包括我们在内的国内几乎所有券商都过着日进斗金的日子,当时我们一个普通的拉客户的经纪人有时候月薪都能达到一两万,有时候遇到一些投资金额较小的客户,都顾不上搭理他们。
当股指从山坡的另一面再次下跌到2000点的时候,券商经历了“从天堂到地狱”的轮回。不过,尽管本轮熊市惨烈度罕见,但至今国内券商并未出现破产,都在顽强地生存着。
当时,有些员工因为已经看过了很多次“一轮行情消灭一批券商”的历史,都在猜测,这轮下跌,历史是否会重演。我们当时也开过很多次会,内容就是要大家保持信心,结论是这次和以往不一样,不太会出现2004年那一轮券商倒闭潮。
虽然没有倒闭,但券商的收入直线下滑,并引发了一些券商进行重组。当时,一部分投资者忍痛割肉,但大部分人都在默默地看着自己的账户不断缩水,即便如此,他们仍然把期望寄托在未来“一定能反弹”的梦想中,至于靠什么反弹,大家都不清楚。
随着股指的不断下挫,我们公司的利润也在不断下降,很多业务员一个月拉不到一个客户,一些看不到期望的人就此离开了这个行业,但大多数人在坚守着。我们公司的一位分析师由于工资缩水甚至影响了他的房贷。一些分析师为了写出“漂亮的”研究报告,竟然自掏腰包去请上市公司的董秘吃饭“套消息”。
当公司面对来自市场的质疑、客户的不满时,一些分析师纷纷请长假“消失”,留下来的分析师们也一度“失语”,原因很简单,市场连续下挫,股民对我们失去了信心,谁还相信那些不切实际的趋势分析。
我是在股指跌破4000点的时候跳槽到了现在的公司。原因很简单,当时公司大幅度降薪等“生计”问题严重影响了我的生活。
当时有条新闻报道说,截至2008年7月底已披露的券商半年业绩显示,总利润同比都出现明显下降,全国有30多家券商业绩下滑幅度超过50%,8家出现亏损。
当时我就想,真够倒霉的,我怎么偏偏就在这8家亏损的公司。
现在回过头来看,股指6000点给我们带来的不仅仅是指数的突破,更多的是这背后“一半海水,一半火焰”似的市场博弈。在经历过几轮牛、熊市的交替之后,中国的机构和股民都在不断地成长,当然,也希望我们的监管层能够更快地进步。
(《中国经济周刊》记者刘永刚采访整理)