市场缺乏利好消息
油价自主找寻平衡点

　　中宇资讯数据显示，外盘12月10日欧美原油期货价格分别收于64.24美元/桶、60.94美元/桶，距离6月份高点115.06及107.26美元/桶，布伦特油价累计下挫50.82美元/桶、跌幅达44.17%，WTI油价累计下挫46.32美元/桶、跌幅43.18%；距离欧佩克会议前即外盘11月26日欧美原油期货收盘价77.75、73.69美元/桶，布伦特油价累计下挫13.51美元/桶、跌幅17.38%，WTI油价累计下挫12.75美元/桶、跌幅17.30%。

　　6月下旬开始，国际油价长时间的接连下挫，引发市场关于“阴谋论”、“价格战”等的猜测。事实上，上半年推动油价连连走高的地缘政治风险因素在进入下半年即逐渐消散，油市影响因素转向基本供需等方面。欧佩克部分成员国地缘冲突并未影响石油产出，整体维持正常水平，非欧佩克方面美国页岩油、加拿大油砂等产量继续提升，令全球油市供应宽裕，而全球经济形势不理想导致需求疲软，由此引发供应过剩的局面是国际油价接连频频触底的主因。除此之外，美元指数一路上行，欧佩克成员国沙特、伊拉克等针对亚洲市场、美国市场让利维持市场份额的举措，维也纳会议欧佩克拒绝减产的态度，并由此导致世界各大投资银行、能源机构对后市经济增长及油价预估的下调等等，一系列利空因素压制下，2014年下半年国际油价跌幅创下近45%的下跌幅度。

　　后期油市供应方面可以说是欧佩克组织与非欧佩克国家的博弈，常规石油和非常规油气的博弈。首先，作为石油供应占据全球总供应量三分之一的欧佩克，并不愿意独自承担“减产保价”的责任，以主要产油国沙特来看，上世纪八十年代的减产不仅未能令油价如期上扬，反而丢失大部分市场份额从而令其承受长时间的财政赤字问题，本次沙特等主要产油国不顾其他财政失衡小国家的呼吁拒绝减产，也是避免重蹈覆辙；其次，欧佩克拥有全球石油剩余储量的70%以上，而且常规石油开采成本的相对低廉，令其有信心与美国页岩油等高成本非常规油气抗衡，所以，未来一段时间油市供应继续宽裕。需求方面，全球经济将继续经历不均衡复苏，新兴市场局势动荡、发达经济体经济增速放缓，将继续利空能源需求及需求前景。因此，未来一段时间油市仍将受到供应过剩的利空因素影响，在无明显保价措施或者突发事件情况下，国际油价将在震荡中自主寻找平衡点，目前欧美原油期货价格维持60-65美元/桶波动，月内很有可能跌破60美元一线。

　　（作者系中宇资讯分析师）