关键矿产是清洁能源技术的核心原材料，其安全保障是推动清洁能源转型的重要支撑。随着能源转型步伐加快，关键矿产需求持续强劲增长，根据国际能源署（IEA）报告数据，2024年全球锂需求增长近30%，镍、钴、石墨和稀土需求增长6%—8%。作为全球最大的矿产品消费国和贸易国，我国关键矿产对外依存度较高。面对关键矿产供应链“去中国化”趋势加剧、资源民族主义持续升温、绿色贸易壁垒日趋严格的复杂外部环境，我国关键矿产安全面临以下三重挑战，亟需系统应对。
其一，产业链关键环节薄弱，供应链抗风险能力不足。一是部分关键矿产对外依存度较高，供应链韧性不足。我国在钴、镍等关键矿产领域储量匮乏，对外依存度长期处于高位，且进口来源高度集中于少数国家。2024年，全球关键矿产供应集中度进一步加剧。IEA数据显示，以钴为例，前三大生产国合计占据全球90%的市场份额，其中刚果（金）占比高达78%。我国作为全球最大的钴消费国，进口来源高度依赖刚果（金）。一旦遭遇地缘政治冲突、贸易壁垒或资源国政策调整，我国关键矿产供应链将面临中断风险，严重威胁产业链稳定运行。二是核心技术创新能力薄弱，装备自主可控水平偏低。在勘探开发、高端采选冶装备及材料制备等环节，我国部分高端设备和关键零部件仍依赖进口，削弱了我国对关键矿产资源的自主开发能力与供应链掌控力。三是再生资源利用不足，循环体系支撑乏力。据中国电子节能技术协会电池回收利用委员会预测，2028年起，我国动力电池退役量将超过400万吨，废旧电池回收利用行业产值将超过2800亿元，循环经济潜力巨大。然而，动力电池、电子废弃物等战略性废弃物的回收网络不健全、拆解不规范、再利用效率低，资源回收率整体偏低。这不仅加剧了原生资源需求压力，也制约了资源供给的可持续性、产业链韧性和绿色竞争力。
其二，金融支撑体系滞后，资源配置效能不足。一是国际定价权缺失，资源安全保障能力受限。国际矿产资源市场呈现高度寡头垄断格局，跨国矿业巨头通过策略性联盟、产能协同和资本运作等方式操控价格。长期缺乏相应定价话语权，会导致矿产品价格频繁大幅波动，显著增加矿业企业采购、生产与投资的不确定性，严重制约矿业经济稳定发展和产业链、供应链安全运行。二是矿业资本市场发展滞后，难以支撑资源产能释放与可持续开发。矿产项目具有资本密集、周期长、风险高等特点，亟需长期资本与耐心资本支持。但我国矿业金融体系尚不健全，直接融资渠道狭窄、融资结构偏重短期化，缺乏对高风险勘探和技术创新的有效金融支持，制约了资源开发进程、技术创新突破与产能释放效率。三是金融避险工具缺位，企业抗风险能力不足。当前我国关键矿产期货品种覆盖不全、市场深度不足，矿业企业缺乏有效手段对冲价格波动风险，导致经营稳定性下降，投资决策趋于短期化，抑制了矿业企业对资源勘探、产能建设和技术升级的长期投入。
其三，国际竞争环境恶化，削弱海外投资基础。一方面，关键矿产“去中国化”，或将弱化我国关键矿产供应链韧性。美国及其盟友积极推动关键矿产供应链本土化、多元化和“去中国化”，导致我国关键原料获取与市场准入风险上升，威胁产业链稳定与长期安全。另一方面，资源民族主义抬头，海外项目稳定性下降。近年来，主要资源国如智利、刚果（金）等逐渐强化资源主权意识，推行资源民族主义政策，如限制外资持股比例、强制要求本地加工、重新审查甚至单方面调整既有合同。这不仅削弱了我国全球资源配置能力，更可能动摇以海外投资保障国内供给的战略基础。此外，随着全球绿色贸易壁垒不断增多，关键矿产供应链的绿色规制持续升级，我国部分海外项目面临市场准入受限、社区关系紧张等挑战，不仅影响项目可持续运营，更削弱我国在全球资源体系中的合规竞争力与战略主动权。
针对上述挑战，建议通过推动产业链升级、金融赋能矿业与优化全球布局三方面协同发力，有效破解关键矿产资源安全面临的瓶颈，确保关键矿产供应链的安全。
首先，推动产业链升级，强化资源高效循环利用。一是强化关键矿产安全托底保障能力。在加快关键矿产勘探开发和增储上产的同时，深化双多边合作，拓展多元化供应来源，提升全球资源配置能力。完善国家储备与企业商业储备相结合的多元化储备体系，增强应对市场波动和供应链中断风险的能力。二是强化核心技术自主创新。实施“揭榜挂帅”机制，鼓励跨学科、跨行业协作联合攻关，推动探测装备、工艺技术及采选装备的创新，形成从勘查、开采到加工的全链条技术创新体系，并推动相关技术的成果转化与应用。三是构建循环经济发展新模式。聚焦关键矿产资源全生命周期管理，加快推出覆盖回收分类、品位检测、再生利用、污染控制的全链条回收利用标准体系，同步建立标准落地的监督考核机制，引导资源回收产业向标准化、精细化、规模化发展，全面提高镍、钴、锂等关键矿产回收率，筑牢关键矿产供应链的绿色安全屏障。
其次，以金融赋能矿业，构建资本与资源协同新生态。一是以期货市场建设为核心，筑牢关键矿产国际议价能力的定价支撑。加强锂、钴、镍、稀土等关键矿产资源期货市场建设，通过降低交易手续费、拓展跨境交易渠道等方式提升市场流动性与活跃度，逐步建立基于我国供需基本面、衔接国际市场的关键矿产定价机制，提升我国在国际矿产贸易中的议价主动性。二是搭建金融资本与矿业深度协同的对接机制。推出专项激励措施，如税收减免、补贴政策，吸引更多社会资本进入矿业领域，同时构建多元化投融资体系，鼓励设立矿业投资基金、绿色金融产品等契合矿业发展周期的投融资产品，实现金融资本与矿业项目的高效匹配、良性互动，为矿业产业升级注入持续稳定的资本动能。三是完善关键矿产相关金融衍生品市场，强化矿业企业的风险防控能力。在推进关键矿产期货市场的同时，配套推出期权、远期、套期保值等多元化衍生品工具，鼓励期货公司、证券公司等金融机构组建专业服务团队，为矿业企业提供定制化套期保值方案、风险管理咨询等增值服务，引导矿业企业运用金融工具锁定采购成本、对冲产品销售价格波动等风险。
再次，优化全球布局，构建安全可持续的矿业治理体系。一是深化国际合作，强化全球资源战略部署。做好锂、钴、镍等关键资源战略部署，通过多元化资源布局、市场化工具应用等方式构建稳定、多元的关键矿产国际合作网络，强化关键矿产安全托底保障。二是优化海外投资治理，建立海外投资风险防控机制。创新海外项目运营模式，采用合资合作与本地化运营等模式，主动承担基础设施建设、社区公益等责任,促成稳定健康可持续的合作关系。同时，组建专业的国际矿业政策研究团队，动态跟踪智利、刚果（金）等主要资源国的政策变动，提前研判税率调整、合同重审等风险，为企业提供精准的政策咨询与预警服务。三是强化关键矿产供应链绿色合规能力。加速推进绿色矿山、绿色矿业建设，通过布局智能生产系统、升级环保管理技术、构建资源循环利用体系，推动矿业全链条绿色低碳转型。同时，着重打造契合我国国情、对接国际标准的矿业ESG披露与评价体系，并积极推动国内外互认，提升我国矿业在全球绿色供应链中的合规能力与话语权。
（张跃军系湖南大学工商管理学院教授、博士生导师）
