近日，巡鹰集团旗下巡鹰出行板块与蚂蚁数科合作完成基于换电实体资产的RWA（Real World Assets，真实世界资产）向数字币化的转换，涉及金额达数千万港元，成为又一能源实体资产通证化的典型案例。
相较于实物资产面临确权难、交易难的挑战，实体资产通证化可将实物资产进行数字化和标准化，为资产带来更高可流动性。近年来，这一资产数字化模式备受能源企业青睐。随着区块链等新兴技术的加速应用，能源实体资产正向数字文明大步迈进，价值在数字时代得到“重构”。
■新模式带来新增长
据巡鹰出行介绍，该公司于近期推出了一种新型换电运营模式，目标是为低速车出行群体提供绿色、便捷、安全、高效的服务，可通过智能运维、AI大数据分析、系统管控等技术，实现车电分离的充换电模式，同时还拥有“智能换电柜、智能锂电池、BMS云平台、换电APP、大数据智能运营平台”等一体化换电产品。
通过与蚂蚁数科合作，巡鹰出行完成了上述实体资产的转化“上链”。RWA又称“实物资产通证化”，这也意味着资产权益以数字形式在区块链上进行存储，同时还可进行流转和交易。
一直以来，中小企业面临融资难、融资贵的难题。中国人民银行的研究显示，中小微企业融资难题的根本原因在于其存在天然的弱质性，主要表现为发展不确定、信息不对称和规模不经济。应对这些问题，实物资产的“上链”可通过区块链技术确保资产的安全性、透明性和不可篡改性，这不仅大大提高资产管理的效率和风险控制能力，更是为投资者打造了清晰可信的绿色投资环境。
基于此，巡鹰出行选择了RWA。在业内人士看来，巡鹰出行基于换电资产的RWA项目，充分释放了资产本身的价值，这种以技术穿透资产价值、以金融赋能产业升级的创新实践，不仅为低速电动车行业开辟了高质量发展的新路径，也为投资者提供了新的价值增长点。
■“上链”重新定义“价值”
据蚂蚁数科介绍，RWA可以把实物资产进行数字化和标准化，借助全球区块链网络的互通性可以给现实资产带来更多的流动性，降低资产融资的成本。
放眼全球，巡鹰出行的做法并不是孤例，近年来，伴随区块链技术风靡全球，RWA案例也如雨后春笋，以数字浪潮驱动着物理世界价值体系重构。2022年，高盛正式上线旗下数字资产平台GS DAP，并联合欧洲投资银行发行了高达1亿欧元的两年期数字债券。在欧洲投资银行副行长里卡多·穆里尼奥看来，该笔债券的发放在欧洲绿色化和数字化转型过程中发挥着重要作用，并有望加强技术水平。
随后两年多，汇丰、摩根大通和花旗集团等金融巨头也纷纷启动对代币化国债的探索，链上美国国债市场在过去一年中显著增长，与2023年初的1亿美元相比，目前代币化的美国国债市场规模已接近10亿美元，规模增长速度空前。
此外，西门子也在区块链上首次发行了6000万欧元的数字债券，这也是德国制造业在数字资产领域的首次涉足。西门子高管表示，从实体货币转向区块链发行证券，能够更快、更有效地执行交易，将促进企业可持续发展。
在我国，RWA也在能源领域不断发挥作用。2024年8月，在香港金融管理局的指导下，蚂蚁数科支持上市公司朗新成功完成RWA跨境融资，这也是国内首个新能源RWA项目。同年年底，协鑫能科也携手蚂蚁数科，完成基于光伏实体资产的RWA，涉及金额超2亿元，这一案例则是我国首单光伏实体资产RWA案例。
■数字赋能“盘活”产业
业内人士指出，区块链联合人工智能物联网技术能够提供透明、可追溯的数据记录，从而增强金融机构对企业的信任度，降低融资风险，同时也将增强新能源企业在国际市场中的竞争力，并能够更容易获得跨境融资支持。
据市场研究机构国盛证券统计，截至2025年2月，全球范围内RWA行业总资产规模已经超过173亿美元，较2024年的89亿美元左右翻了近1倍，增速已经超出市场预期。
数字赋能，实体为本，金融基础设施的迭代更新正为产业经济激发新活力。近年来，RWA不仅在欧美地区加速发展，更是在以香港为代表的亚太地区获得了监管和金融机构的大力支持。去年2月，中国香港特区政府成功发售8亿港元的代币化债券，为后续扩展到其他类型的RWA代币化提供了经验。2024年2月，香港金融管理局发布了《销售及分销代币化产品》通函，明确认可机构向客户销售及分销代币化产品的预期监管标准，包括涵盖范围、一般原则和尽职审查等要求，这也意味着香港已在法律和监管层面为RWA代币化提供了明确的指导和规范。
值得注意的是，2024年，中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，其中也明确提出要系统推进金融机构数字化转型，强化数字技术支撑能力。同时强调，要支持提升数实融合水平，加快数字金融创新，引导金融机构将金融服务嵌入工业互联网、“人工智能+产业”等数字化场景，助力数字经济核心产业发展和产业数字化转型。
展望2025年，业界普遍认为，随着技术的进步和监管环境的不断完善，RWA市场有望迎来更广阔的发展前景。
