本报讯 记者杨沐岩报道 自2024年12月26日以来，北方港口煤价止跌并小幅回升，目前煤炭价格已持续上涨约两周。多重因素影响下，煤炭供应有所收缩，港口库存持续减少。而2024年12月以来全国寒潮天气增多，电厂库存消耗加快。同时，随着春节假期临近，煤炭供应或进一步收缩，电厂提前采购储备，带动煤炭销售转好。

　　尽管年初以来煤炭价格迎来“开门红”，但影响因素多为短期，煤炭整体供需格局并未改变，在这一轮上行后，煤炭价格可能面临上涨动力不足。主要耗煤行业需求能否在2025年平稳增长，仍是影响煤炭价格的关键。

　　2024年9月末，我国煤炭价格迎来超90天的下降周期，市场供需格局宽松。从供给侧看，山西作为主要煤炭产地，产能自去年下半年来，逐渐恢复至高位，伴随秋季开始的煤炭冬季保供工作，全国煤炭产量进一步上升。同时，去年我国煤炭进口维持高位，具有价格优势的进口煤持续进入市场，有力扩充煤炭供应。

　　去年需求侧则明显偏弱。因前几年保供压力，终端一直执行高库存策略。去年四季度后，社会库存刷新历史高点，特别是沿海电厂库存维持高位，部分电厂煤炭可用天数超30天。一般情况下，冬季是煤炭需求的高峰期，为确保居民取暖和企业生产的用煤需求，煤矿会在秋季开始提前增产保供，并一直持续到来年3月冬季结束。但直到去年12月上旬，南方气候仍偏暖，电厂日耗不高，补充库存需求不强。

　　预计煤炭供应将在春节前减少，需求侧提前补货，是目前煤炭价格止跌企稳且实现反弹的关键。去年年底，全国多数煤矿全年生产目标达成，产能释放减缓。另外，部分私营煤矿还将在今年1月中旬放假停产，流通环节贸易商也将放假。近期山西和河南安排部署煤矿安全检查活动，产地煤矿安检力度加大。其中，山西省打击非法违法采矿“冬季百日行动”将持续至2025年3月底，期间将全面完成对全省非法占地、私挖滥采、超层越界等违法行为的排查工作。

　　上游供给减少，近期港口库存稳中有降，供给收缩预期下，刚需用户开始释放节前补库需求，带动煤炭销售好转。近期全国寒潮天气增多，也带动电厂日耗上升，去库速度加快，释放了一定的补货需求。另外，国内煤价持续下降至长协合理区间，长协价格支撑作用凸显，影响煤价止跌企稳。持续降价也让进口煤价格优势收窄，去年底外国煤矿也普遍进入假期，导致进口煤炭供应减少，国内煤性价比优势提升，终端采购意愿增加。

　　尽管当前煤炭市场整体延续小幅反弹走势，但电厂在春节前拉煤备料、煤矿放假停工以及安检力度加大仍是短期影响因素，煤炭整体供需格局未有太多变化。在当前的持续上行之后，煤价仍将面临上涨动力不足的问题。行业预计2025年主要耗煤行业消费需求将平稳增长，发电用煤量在煤炭总消费量中的占比将进一步提升。非电煤耗行业中，除了化工行业比较稳定外，钢铁、建材行业需求仍有待提升。