随着炼油利润率和天然气价格从2023年历史高位回落，加之国际油价稳中趋软预期走强，埃克森美孚、雪佛龙、bp、壳牌、道达尔能源这五大西方能源公司第三季度依旧延续疲软态势。今年以来，一直未能重现前两年强劲姿态，盈利节节下滑、债务不断攀升、股价接连缩水……自4月初以来，国际油价已下跌20%，市场预计明年石油需求前景黯淡，五大西方能源巨头前路难测。
埃克森美孚净利下滑5%
雪佛龙盈利下降31.2%
埃克森美孚第三季度净利润同比下滑5%，从去年同期91亿美元降至86.1亿美元；营收同比略降近1%至900亿美元；经营活动产生的现金流176亿美元；自由现金流113亿美元。埃克森美孚今年前3个季度累计净利润271.08亿美元，较去年同期293.42亿美元同比减少7.61%。
埃克森美孚首席财务官Kathy Mikells表示：“我们年度最大影响因素是利润率，特别是在天然气价格和炼油利润率方面，均从历史高位回落。”
截至第三季度，埃克森美孚油气产量达到320万桶/日石油当量，创40多年来最高水平。埃克森美孚首席执行官伍得伦表示：“本季度是我们过去10年来表现最好的第三季度之一。在上游，圭亚那和美国二叠纪盆地等优势资产的产量创历史新高。”
雪佛龙第三季度利润同比下降31.2%，从去年同期65.3亿美元降至44.9亿美元；营收同比下降6.5%，从去年同期541亿美元降至506.7亿美元；自由现金流56亿美元。雪佛龙今年前3个季度累计净利润144.90亿美元，较去年同期的191.68亿美元减少24.41%。
“问题不仅是油价，还有炼油利润率，今年第三季度炼油利润率较去年同期严重削弱。如果需求持续疲软且欧佩克按计划恢复供应，短期内价格将继续面临下行压力。”雪佛龙首席执行官麦克·沃斯强调。
截至第三季度，雪佛龙油气产量336万桶/日石油当量。麦克·沃斯强调，雪佛龙正在降低成本、增加产量，寻求以最少的付出获得最大的回报。雪佛龙的目标是精简投资组合，同时计划在2024至2026年间削减20亿—30亿美元成本。
bp和道达尔能源迎来
近年来最差季度
bp第三季度盈利同比下滑31.2%，从去年同期33亿美元降至22.7亿美元，较第二季度的28亿美元环比下降18.9%；净债务从第二季度末的226亿美元升至243亿美元。这是2020年以来bp盈利表现最差的一个季度，直接导致bp股价跌至2022年以来最低水平。bp今年前3个季度累计净利润28.49亿美元，较去年同期154.44亿美元同比减少81.55%。
截至第三季度，bp油气产量240万桶/日石油当量。bp首席执行官穆雷·奥金克洛斯表示，将把bp打造成一个“更简单、更专注、更有价值”的能源企业，目标到2026年底至少实现20亿美元成本削减。
bp今年以来业绩持续不振，股价累计下跌18%。“bp整体利润将持续受到大宗商品价格变化的影响，但在简化和聚焦业务方面取得了巨大进展。”穆雷·奥金克洛斯表示，“我们已经停止了24个项目，批准了6个新项目，同时还在剥离那些无法产生实质价值的资产。”
道达尔能源第三季度净利润41亿美元，较第二季度环比下降13%，较去年同期64.5亿美元同比下降36.4%，这是该公司3年来最低季度利润。其中，炼油利润率季度环比下降66%，导致下游部门调整后净营业利润和现金流环比下降约40%。道达尔能源今年前3个季度累计净利润139亿美元，同比下降23%。截至第三季度，该公司油气产量241万桶/日石油当量。
壳牌第三季度净利润60亿美元，较去年同期62亿美元略降3%，较第二季度63亿美元略降4.8%；净负债从去年同期405亿美元降至352亿美元；自由现金流从去年同期75亿美元升至108.3亿美元。壳牌2024年前3个季度累计净利润154.80亿美元，较去年同期的191.02亿美元同比减少18.96%。
继续分红和股票回购
引发“借贷派息”猜想
值得关注的是，尽管五大西方能源巨头盈利持续下挫，但仍在强势推进派息分红和股票回购。
埃克森美孚第三季度股东分红98亿美元，同时将第四季度股息提高至0.99美元/股，延续42年连续增派股息的记录。
雪佛龙第三季度股东分红达到创纪录的77亿美元，其中包括47亿美元股票回购和29亿美元股息。
雪佛龙年初承诺每年回购175亿美元股票，约占其市值6%，这是业内规模最大的回购之一。该公司表示，如果有必要，愿意通过借贷支付这笔款项，因为其当前债务水平远低于中期目标。
截至第三季度，bp继续维持0.08美元/股的分红水平，并表示将在第四季度回购17.5亿美元股票，维持今年回购70亿美元股票的承诺。不过，作为年度战略更新的一部分，bp将在2025年2月对财务指导进行部分审查，包括2025年股票回购计划。bp早前承诺在2024年和2025年通过股票回购将至少80%的剩余现金流返还给股东。
道达尔能源维持每股0.79欧元的第三次中期股息，与2023年相比增长近7%，第四季度执行20亿美元股票回购，符合全年达到80亿美元股票回购目标。
壳牌第三季度股息稳定在每股0.344美元，第四季度将回购35亿美元股票，这是其连续第12个季度宣布至少30亿美元的股票回购计划。截至第三季度，壳牌的杠杆比率即净债务与股权之比降至15.7%，是2015年以来最低水平。
鉴于宏观环境趋弱，对盈利难提振的上述5家西方巨头而言，他们能否坚持股票回购承诺仍属未知。对此，花旗银行分析师Alastair Syme表示，雪佛龙等股票回购额最高的油气公司有必要“重新设置”分红和股票回购计划。
