油市“平衡”可望可及

　　5月15日，沙特和俄罗斯的意外“联手”——呼吁将减产协议延长至2018年第一季度，杀了石油市场一个措手不及。国际油价随即予以乐观回应：反弹3个百分点。

　　俄罗斯一反此前暧昧不明的态度，明确了支持减产延长的立场，甚至将欧佩克监督委员会“延长6个月”的提议期又多加了3个月。一时间，针对油价回温、市场平衡的预期正变得越来越乐观。

　　俄罗斯的“反转”

　　沙特石油部长法利赫和俄罗斯能源部长诺瓦克在联合声明中表示，欧佩克减产协议应延迟到2018年3月。诺瓦克表示，俄方认为减产协议“效果显著”，原油市场趋于稳定，波动性下降。“若减产协议得以延长，石油市场将于2017年底或2018年重回平衡，俄罗斯希望没有人退出减产协议。”他称。

　　诺瓦克还透露，新减产协议可能会增添3到5个国家。“为确保市场长期平衡，将减产协议延长9个月是必要之举。我们希望所有国家能就协议达成共识。”他表示，协议的目的并非是将油价推高到某个水平，而是确保每月原油库存保持在5年平均水平。

　　对于俄罗斯和沙特的“抱团”，委内瑞拉表示赞成，其石油部在一份声明中表示，由于石油库存水平仍将高于过去5年的均值，因此有必要采取进一步措施，确保市场的长期稳定。

　　中东通讯社5月17日报道称，俄罗斯可能对新减产协议参与方设置与当前协议一样的参数要求，即保持当前减产水平，只单纯将时间延长9个月。

　　对此，花旗大宗商品研究全球主管Ed Morse表示，俄沙希望将减产协议延长至2018年3月，减产量可能也会较现在的每天180万桶再增加60%至70%。“如果他们正在商讨更大力度的减产，我一点也不会感到惊讶。”

　　不过，美国页岩油产量持续增加的状况，可能会使沙特和俄罗斯在延长减产方面“抱团”的努力大打折扣。《华尔街日报》指出，美国页岩油生产商可以轻而易举地降低生产成本。

　　加拿大皇家资本市场全球大宗商品战略主管Helima Croft表示，俄罗斯和沙特代表着一种“新石油秩序”，但这个新秩序恐将面临很大挑战。“人们仍然对5月25日的欧佩克维也纳会议保持期待，因为仍然存在伊拉克这样希望继续增产的国家，这些国家同意将减产协议延长至今年底，但并不打算延长至明年。”他说。

　　欧佩克的“镇定”

　　欧佩克对于俄罗斯的“反转”表现得比较镇定，不过将督促俄罗斯遵守产量协议。

　　道琼斯5月17日消息称，尽管俄罗斯和欧佩克的关系已经有了巨大的改善，但是如果按预期那样，欧佩克在5月25日的会议上同意延长减产协议实施时间，那么沙特和欧佩克其它成员国将对俄罗斯施压，敦促其完全遵守其承诺的减产数量。

　　道琼斯援引欧佩克一位官员的话称，尽管俄罗斯在去年底达成的减产协议中承诺今年上半年减产30万桶/日，但是当前还没有完全遵守减产配额。

　　此外，欧佩克预计，美国页岩油产量反弹势头将放缓。5月17至18日，欧佩克顾问机构经济委员会召开会议，为5月25日的维也纳会议预热。在会议上，欧佩克官员指出，减产努力带来的油价上涨已经令其竞争对手美国石油生产商受益，虽然美国原油产量比预期更为强劲，但明年的页岩油开采或将放缓，因钻井平台和重新雇佣被裁员工的成本正在上升。

　　另据美国能源信息署（EIA）最新报告数据显示，油价大跌和出口下滑导致2016年欧佩克国家石油出口收入创下2004年以来最低水平。因为原油价格逐年下滑、原油净出口下降，欧佩克2016年净石油出口收入较2015年下降15%至4330亿美元。不过，下滑趋势有望于今年中止，预计今年欧佩克石油出口收入有望升至5390亿美元，2018年预计将升至5950亿美元。

　　EIA指出，从人均上看，2017年欧佩克石油出口盈利有望增长18%，从去年的912美元增加至1112美元。沙特仍然是欧佩克石油出口收入占比最大的国家，2016年盈利1330亿美元，大约是整个欧佩克石油收入的1/3。

　　由于沙特和俄罗斯支持将石油减产协议再延期9个月，远超市场此前对延期6个月的预期，市场对于油价回升、石油市场再平衡加速预期开始走强。

　　国际能源署（IEA）5月16日发布月度石油市场报告预计，全球石油市场的再平衡短期内将加速。普氏能源资讯也指出，3月，由于经合组织商业原有库存连续第二个月下降，全球石油市场在第一季度几乎实现平衡。

　　IEA表示，欧佩克4月减产履行率高达96%，但仍要密切关注利比亚和尼日利亚，种种迹象表明，上述两国的石油产量可能会持续上升。

　　华尔街投行杰富瑞预计，欧佩克延长减产协议将推动油价在今年底前反弹至60美元/桶，但是明年的风险仍然存在。杰富瑞分析师Jason Gammel表示，当前石油市场已经处于供应不足的局面，而且整个2017年都将如此，不过，鉴于美国钻井平台数量的复苏快于预期，2018年石油市场有望从供应不足转为供应平衡。