疯狂的“股市第一庄”

刘洋《人民文摘》（）

但凡拿我们的生命去赌的，一定是最精彩的。

——唐万新

2009年3月20日，一则消息引起人们的关注。因病于奥运会后保外就医的“德隆系”实际掌门人唐万新已重回监狱服刑。尽管消失江湖已久，但他12年股海沉浮中的起起落落依然让人记忆犹新。

开局注定结局

1992年之前的唐万新，经历颇有传奇色彩：两次考入大学又两次退学；曾经手握百万也曾经因为亏损严重险些遭遇牢狱之灾——那是唐万新人生中的第一次危机。

其中第二次退学尤为传奇。当时，唐万新就读的新疆石油学院一家农场经营困难。意气风发的唐万新“主动请缨”，要求经营农场——奇迹没有发生，经营失败的唐万新也就此退学。

就在所有人都对唐万新的未来失去信心时，转机却出人预料地悄然而至。

1992年下半年，深圳股市传来通过认股抽签表的方式发行新股的消息，28岁的唐万新请了5000人从乌鲁木齐到深圳排队领取认购抽签表，一人一天50元劳务费，这些人一排就是3天。随后，这些抽签表就为唐万新带来了几千万元的利润。

从此，唐万新迷上了“来钱最快”的股市。

1993年，唐万新组建了新疆德隆国际实业总公司。该年5月，德隆参股筹建了新疆金融租赁有限公司，并于次年承包了该公司在武汉证券交易中心的席位，唐万新由此获得人生第一个金融渠道。

对金融租赁门槛的成功跨越让唐万新隐约有了一种“指点江山”的大气磅礴与洒脱。随后一年，唐万新以金融租赁的名义融资两亿，并以两百万年薪雇佣操盘手炒股，但等待他的却是上亿元的亏损和1996年的破产阴影——唐万新人生的第二次大危机。

1996年，前期亏损造成的资不抵债加上新疆金融租赁渠道的收紧，使唐万新的梦想之船似乎刚刚起航便面临搁浅。

危急中，“用毒药治毒药”成了唐万新的选择。

1996年底，成功获得金新信托三成股份的唐万新选择“超卖”齐鲁石化股票来度过危机。“举例说，8000万元的石化债券，金新信托卖出1亿元，用超卖的2000万元资金进行短期的股票认购。”唐万新后来解释说。

更大胆的是，在还未正式取得股权的情况下，德隆就开始以金新信托的名义，获得6000万元齐鲁石化债券的分销资格。随后，唐万新以金新信托名义开出代保管单，同时向客户许以高于券面收益率3％的补充收益率，轮回操作，最终融资近3.6亿元。另外，挪用客户保管券和抵押贷款6000万元，作为销售回款交给齐鲁石化债券主承销商。

有此“及时雨”，德隆安然度过了1996年底的危机。

“用代保管单融来的钱不知去向。是谁侵吞了这些资金呢？我感到恐惧，后怕，无奈。”德隆系高管王宏后来供述。

故事的结局，从此已见端倪。

神话沦为谎话

故事如果到此为止，也许唐万新真的有机会重整山河，但是，对“做大事”的追求和对理想的痴迷让他没有办法驻足。

1997年，君安证券重仓持有的四川长虹通过数年的大比例送股，股价累计涨幅惊人，高达400％。君安证券借以在高位从容出货，获利超过40亿元人民币。

君安的成功让唐万新艳羡不已，他意识到：庄家要控制上市公司，然后操纵上市公司送股，才能在二级市场赚钱。

1997年5月，唐万新主持了德隆人称之为“遵义会议”的北京达园会议。尽管这次会议后来被人记住的是“产业整合理念”，但唐万新借此提出的圈钱战略才是真正的重点：要在股市上获巨利，必须集中持有流通股票；要使上市公司与股市操作默契配合，必须通过收购法人股控制上市公司。

随后，唐万新对三家老牌国企实施了宏大的战略重组。

借助唐万新足以载入史册的操作手法，通过一系列气势恢弘的收购，湘火炬——这家生产“火花塞”的小厂，成为中国齿轮、火花塞、军用越野车三个行业的最大规模企业；新疆屯河——这家新疆生产建设兵团旗下的水泥工厂，成为全球第二大番茄酱生产商；沈阳合金——这家普通的镍合金专业制造企业，则成为全国最大的镍合金专业生产商和出口商。

比战略重组更激动人心的是股价。从1996年到2001年，湘火炬涨幅1100％，合金股份涨幅1500％，新疆屯河涨幅1100％。一个庄家控制的3只股票，5年之内全数狂涨10倍以上，举国顾盼，再无一人，“天下第一庄”由此蜚声股坛，德隆也借此成功获利达52亿。

危机无形，利润激增，美名远播，所有幸福的叠加让这一时期的唐万新如沐春风。

1999年8月，德隆以1000万美元购进前苏联的明斯克号航空母舰，把它拉到广州后建成了世界上第一座航母主题公园。唐万新似乎想借此告诉世人：中国民企的航母——德隆，开始向世界500强正式进军。

此时的唐万新，甚至相信了自己编造的“产业整合”的神话……

然而，这场多米诺骨牌游戏终于进入了它最具观赏性的阶段。

中科创业崩盘成为倒下的第一张多米诺骨牌，其中德隆系两只股票策划人的头衔所带来的挤兑风暴开始让唐万新隐隐不安。

但是此时，已经穿上“停不了的红舞鞋”的唐万新依然自信“屁股底下不是火山，是金矿”。面对人生的第三次危机，唐万新依然自信可以通过金融操作将眼前的危机化为无形。

孤注一掷的唐万新启用上海友联作为新的融资核心平台。

短短3年，德隆系完成了对21家金融机构的控股。在这个过程中，德隆系融资450亿元，而以此操作“老三股”的股票又使德隆获利近百亿。

然而，2003年底，新疆啤酒花董事长卷款潜逃，各大商业银行开始自查关联方贷款。骨牌游戏由此进入高潮。

2004年1月4日，德隆董事局在海口召开扩大会议，唐万新终于痛下决心：“抛出‘老三股’，大不了18年白干了。”

大厦将倾、狂澜即倒，人力已无能为力。2004年4月3日，唐万新40岁生日10天后，合金投资遭遇跌停；次日，连续跌停的“老三股”全面崩盘。