收购狂人AT&T要“娶”时代华纳

    爱德华·惠特克，1941年出生于美国，毕业于德州理工大学。1963年进入AT&T，前董事长兼CEO，2007年卸任。

    兰德尔·斯蒂芬森，1960年出生于美国，毕业于俄克拉荷马大学。2007年任AT&T董事长兼CEO。

    在美国，AT&T（美国电话电报公司）在电信业的地位，与时代华纳公司在文化娱乐业的地位差不多，都是位于市场食物链最顶端的“巨兽”。而现在，这两个庞然大物要合体了。

    10月22日，AT＆T宣布以854亿美元的价格收购时代华纳。如果下一步能通过美国监管部门的审核，这将是今年全美最大的并购案，更重要的是，一个“科技+娱乐”的新媒体“巨无霸”将会诞生。

    小饭局决定的大收购

    拥有近140年历史的AT&T业务范围广泛，包括固定电话、电视、移动通信和网络宽带等。而时代华纳是全球最大的影视娱乐巨头，横跨出版、电影、电视产业，旗下拥有《时代》周刊、《财富》杂志、CNN、HBO、华纳兄弟等具有全球影响力的品牌。

    据知情人士透露，促成此次收购的关键人物是媒体投资人皮特·切宁。他曾是媒体大亨默多克的得力干将、新闻集团总裁，后来自立门户开公司，与AT&T董事长兼CEO兰德尔·斯蒂芬森是合作伙伴。

    今年8月初，切宁和斯蒂芬森吃了一顿晚饭，准确地说，是给斯蒂芬森上了一堂课，详细阐述了媒体产业，尤其是时代华纳这样的巨头对AT&T的重要性。

    “切宁是第一个让我意识到时代华纳巨大价值的人。从那一刻我才明白，AT&T和时代华纳这两家公司是可以合作的。”斯蒂芬森在接受采访时说。

    其实，在这次饭局之前，切宁已经跟时代华纳CEO杰夫·比克斯的助手见过面，就收购的事情进行了沟通。在切宁的牵线下，斯蒂芬森很快与时代华纳的高层见了面，还吃了一顿饭，正式敲定了收购意向，具体工作也迅速展开。

    为了保密，在谈判的早期阶段，双方企业里知道收购这件事的人不超过8个。AT&T还给收购起了个代号叫“百合花”，时代华纳起的代号则是“兔子”。两个多月后尘埃落定，AT&T才正式宣布消息。根据协商，此次交易将以一半现金、一半股票的方式支付，每股价格为107.5美元。在人事方面，斯蒂芬森将担任新公司的CEO，而比克斯将在交易过渡期后离职。

    两代掌门“开疆拓土”

    对AT&T来说，有实力拿出这么一大笔钱收购时代华纳，很大程度上要归功于斯蒂芬森的前任CEO——爱德华·惠特克。

    1963年，惠特克从德州理工大学本科毕业，进入AT&T任设备工程师。由于工作能力出色，惠特克在企业内一路晋升。1984年，在美国政府反垄断政策的强制干预下，AT&T的核心业务被分裂出去，重新组建了7个独立的公司，惠特克成为其中一家的高管。1990年，这家名为西南贝尔的小公司任命他为董事长兼CEO。

    上世纪90年代，美国电信业正处于“战国时代”，大大小小的固话服务商和无线服务商都在争夺用户，惠特克也带领企业加入了战场。经过几年的激烈厮杀，他发现了一种能迅速壮大自己的商业模式——收购。从1997年开始，西南贝尔先后收购了太平洋电信、南新英格兰电话公司、康卡斯特移动业务等。更大的手笔是在2005年，惠特克以160亿美元的价格“吞并”了自己的老东家AT&T。整合后的企业一跃成为美国最大的通信公司，但惠特克仍不满足，2006年3月，他又以860亿美元收购了美国第三大电信公司南方贝尔，这家企业早年也是从AT&T分离出去的，正应了“分久必合”的俗语。

    在电信领域，惠特克以“横扫天下”的气魄让对手胆寒。熟悉他的人这样评价：“如果他信赖你，会提供一切支持。但如果哪天你把他惹毛了，他会对你毫不留情。”

    2007年，惠特克从AT&T退休，CEO一职由斯蒂芬森接任。与前任不同，斯蒂芬森是会计出身，1982年进入西南贝尔公司，2001年被任命为首席财务官。斯蒂芬森擅长资本运作，曾帮助公司减少近300亿美元的债务，公司的几次收购也都由他具体执行，因此才成了惠特克的接班人。

    不过，此时的电信行业已经发生了新变化。苹果、谷歌、脸谱、亚马逊等高科技公司的崛起对传统行业形成了冲击，移动互联网的迅速普及更是让传统电信业务显得落伍。面对危机，斯蒂芬森开始了新一轮的“开疆拓土”。

    首先是与互联网新贵联手赚钱。在苹果公司最辉煌的时期，斯蒂芬森紧紧挽住乔布斯的臂膀，成为iPhone和iPad的合作商。然而，由于掉线率高、3G信号覆盖差，AT&T经常遭到用户的抱怨。最近几年，传统电信运营商的生存越发艰难。尤其是北美地区，移动通信市场的竞争已经白热化，新增用户寥寥无几。AT&T要想继续发展，必须向新领域拓展，斯蒂芬森选择的方向是做内容，让AT&T从通信巨头转型为新媒体巨头，而时代华纳显然是最好的选择。

    “不应该引起反垄断担忧”

    由于两家公司的分量太重，收购消息公布后，美国“朝野”为之震动。特朗普明确表示，如果他当选总统，将阻止AT&T和时代华纳合并，因为“它会将太多权力集中到极少数强势人物手中”。希拉里的表态则委婉得多：“对消费者来说，有竞争的市场才是良性和健康的。”她认为，监管部门应认真审查，此次并购是否涉及垄断。

    不过，斯蒂芬森相当乐观，认为审批方面不会有什么困难。他对外表示，这次收购是产业链上下游的合并，AT&T收购的是一家“供应商”，不是竞争对手，所以“不应该引起反垄断担忧”。分析人士则认为，考虑到此次并购规模很大，美国监管部门肯定会认真审查，但根据以往案例，并购获得有条件通过的可能性较大。

    无论结果如何，AT&T与时代华纳的“联姻”给了行业一个强烈信号——“内容”已经成为电信行业最大的竞争筹码。传统运营商不再满足于充当渠道，而是积极谋求转型，希望成为媒体内容的提供商。这是科技与媒体行业前所未有的变革，一旦成功，将深刻影响产业格局。正如AT&T在声明中所说：“视频的未来是移动，移动电信的未来是视频。”