近期，包括宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科在内的多家电池厂商陆续发布2026年度三季报。从已披露的数据来看，企业经营处境呈现分化，多家头部企业展现出更强的盈利韧性。

　　业内分析指出，电池行业整体保持稳定扩张，但结构性分化正在显现，资源持续向头部集中，中小厂商生存压力进一步增大。从长期趋势看，拥有扎实技术积累、完善产品矩阵与成本控制能力的企业将筑牢增长“护城河”，在洗牌中稳步巩固自身竞争力。

　　■多家厂商交出增长答卷

　　今年前三季度，不少头部电池上市公司交出增长答卷。数据显示，宁德时代前三季度营业收入4421.37亿元，同比增长56.19%；归母净利润645.3亿元，同比增长31.6%。值得注意的是，公司单季度盈利增速表现呈现放缓态势，一季度归母净利润同比增长48.52%，二季度同比增长36.46%，三季度回落至14.54%。宁德时代在业绩说明会上称：“一个季度的产品结构波动不代表长期方向。正积极推动新技术和新产品落地，降低对盈利能力的影响。”

　　亿纬锂能、鹏辉能源等厂商也实现营收与利润双增长。其中，亿纬锂能前三季度营业收入733.9亿元，同比增长63.08%，归母净利润52.4亿元，同比增长86.11%；鹏辉能源前三季度营业收入178.66亿元，同比增长135.67%，归母净利润11.78亿元，同比增长928.81%。

　　不过，部分企业出现“增收不增利”。例如欣旺达前三季度营业收入634.62亿元，同比增长45.78%，归母净利润为6.13亿元，同比下降56.37%。该公司称主要是消费电子下游需求承压，叠加物料成本同比上行，利润空间受到压缩。“面对消费税和出口退税政策调整，公司已经与客户积极开展沟通。”

　　■需求与排产维持高景气

　　从行业整体运行情况看，终端需求、产能利用率以及出货结构变化，是影响电池厂商利润弹性的重要变量。一方面，当前电池产业链各环节排产维持较高景气，据鑫椤资讯发布的10月数据，样本企业中电池排产212.50吉瓦时，环比增长3.8%；正极材料合计26.10万吨，环比增长1.8%；负极22.30万吨，环比增长2.3%；隔膜23.17亿平方米，环比增长0.4%；电解液15.00万吨，环比增长2.0%，五个环节均创年内新高。

　　具体到企业层面，宁德时代表示上半年产能利用率饱和。今年产能紧张程度有所缓解，但市场需求也在持续增长，整体而言，接下来产能利用率仍将处于较高水平。亿纬锂能也提及，公司四季度产能已订满，排产预计环比增长。

　　另一方面，需求结构的扩容也为电池厂商业绩增长提供支撑。产品端，储能已普遍成长为继动力电池外的第二大增长引擎。如亿纬锂能前三季度动力电池出货66.17吉瓦时，同比增长91.3%；储能电池出货67.52吉瓦时，同比增长39.46%，动力与储能“双轮驱动”特征明显。

　　海外市场，欧洲、中东、北美等地储能装机持续放量，中企频获海外大单。据集邦光储观察发布的数据，三季度中国企业披露的储能系统订单总量约94吉瓦时，其中已签约订单约74吉瓦时，海外签约规模约69吉瓦时，占比约93%。

　　“储能方面，无论是国内还是海外都保持着不错增速，特别是海外部分市场的储能需求比较旺盛。整体而言，全球动力及储能电池的市场需求可能没有市场预期的那么悲观，仍有不错的增长潜力。”宁德时代表示。

　　■多赛道布局提升经营韧性

　　不少头部电池企业也主动涉足充换电补能、AI机器人等关联赛道，以进一步提升产品出货规模，延伸自身价值链，强化产业端协同效应。

　　据了解，宁德时代的换电版图正在加速铺开，形成“巧克力换电+骐骥重卡换电”双线布局，加速从单一电池供应商向综合能源服务商转型。欣旺达正积极拓展智能家居、智能穿戴、智能出行、服务机器人等新兴领域的增量市场机会。

　　业内观点认为，现阶段，电池厂商仅靠单一赛道布局已难以适配行业变革节奏，多元化布局成为突围的关键，该模式能够分散单一市场风险，短期具备较强的市场韧性，长期成长动力更加稳定。