近日，多家风电上市公司披露2026年半年度业绩情况。多家整机企业营收规模继续扩大，部分企业利润延续增长，但零部件制造、风电运营等环节盈利表现各有不同。多家证券机构指出，订单结构改善、海外业务增长有望为风电相关企业盈利修复提供支撑，绿色甲醇等新业务也有望打开新的增长空间。

　　■■盈利能力分化

　　从整机企业来看，金风科技、三一重能等企业上半年营收、利润双增长。其中，金风科技实现营业收入337.39亿元，同比增长18.23%；归母净利润18.55亿元，同比增长24.67%。三一重能上半年营业收入106.60亿元，同比增长24.04%；归母净利润2.33亿元，同比增长10.99%。

　　部分整机企业增收不增利。运达股份上半年营业收入138.25亿元，同比增长26.90%；归母净利润却由去年同期盈利1.44亿元转为亏损2.49亿元。电气风电营业收入同比增长112.27%，归母净亏损扩大至5.42亿元。明阳智能归母净利润则同比下降81.77%，降至1.11亿元。

　　在风机销售环节，部分企业毛利率有所回升。金风科技风机及零部件销售毛利率同比提升3.65%，达到11.62%；运达股份风电机组毛利率则降至3.41%。国金证券分析认为运达股份上半年国内交付项目大部分来自低价订单，叠加原材料价格等成本端扰动，盈利短期承压。

　　从上游零部件供应商来看，大金重工上半年营业收入32.53亿元，同比增长14.48%；归母净利润6.01亿元，同比增长9.89%。海力风电经营压力则较为突出，营业收入同比下降90.85%；归母净利润由去年同期盈利转为亏损9344.93万元。

　　在发电板块，电量与电价变化仍牵动企业收益。节能风电上半年归母净利润3.64亿元，同比下降42.20%。该公司表示，上网电量和交易电价同比下降是利润下滑的主要原因。龙源电力半年报也显示，上半年风电发电量同比下降6.67%，风电平均利用小时数较去年同期减少120小时。

　　■■“出海”寻找增量

　　面对国内市场竞争压力，风电企业在巩固本土业务的同时，也在积极“出海”寻找增量。随着海外订单陆续交付，国际业务正为多家企业营收增长带来支撑。

　　从半年报披露情况看，金风科技上半年国际销售收入达到108.87亿元，同比增长29.94%。截至6月底，其海外在手外部订单为9489.02兆瓦，同比增长28.93%。三一重能同期海外销售收入9.33亿元，同比增长300.11%。

　　三一重能表示，该公司海外业务已从“订单储备积累”阶段迈入“规模化发展”阶段，在深耕南亚、中亚、东南亚等市场的同时，在南非、柬埔寨也实现突破，海外首个自主投资开发的塞尔维亚Alibunar风电项目也已开工。

　　在海工装备领域，大金重工上半年出口收入26.75亿元，占总营收比重达到82.25%。报告期内出口海工交付量近12万吨，创历史同期新高。随着自有船队及自营航运业务逐步落地，海外业务正由装备制造向运输、交付等环节延伸。

　　对于海外市场前景，东吴证券研报中指出，欧洲已完成投资决策的海风项目逐步进入建设期，非洲、中东、拉美国家及印度等新兴市场陆上风电需求也在增长。该机构预计，2026年欧洲海上风电单桩需求约150万吨，国内塔筒、管桩企业有望承接更多海外订单。

　　■■拓宽绿电应用场景

　　多家风电企业正向绿色燃料、算力用能等领域寻找新空间。绿电就地转化与终端用能需求的衔接，成为企业布局新业务的重要方向。金风科技正推进兴安盟绿色甲醇项目，累计在手订单超过75万吨。运达股份则着力推动风光资源富集区绿电就地转化，拓展绿色化工等应用场景，参与的首个绿色甲醇项目预计年内开工。

　　同时，风电企业也将目光投向算力用能。运达股份参与的算电协同项目已获取1吉瓦新能源建设指标，其中50万千瓦风电项目预计年内开工。三一重能正加强绿电直连、算电协同等业务的整体解决方案能力，提前介入项目开发，推动订单落地。

　　运营企业也在探索更多绿电交易与消纳方式。三峡能源已签订多份跨省绿电长期购电协议，探索电力、绿证和碳权益协同销售。针对消纳压力较大的区域论证存量项目配置储能的可行性和经济性。