新能源锂电材料企业天华新能上半年业绩大涨引发关注。今年1—6月，实现营收约77.8亿元，同比大增125%；归属于上市公司股东的净利润约22.92亿元；基本每股收益2.76元。这是天华新能自2023年以来业绩的首次反转。其中，锂电材料已经成为其支柱业务，在营收中的占比增长至约94%。
实际上，上半年锂电材料企业业绩普遍向好。随着碳酸锂价格触底反弹、下游市场需求稳步复苏，锂企盈利空间迎来修复。全球有色金属行业综合服务平台SMM数据显示，8月24日电池级碳酸锂现货价格较前一工作日大幅上涨5%。下半年，在全球碳酸锂需求维稳、产量稍紧的背景下，行业及市场走势又将出现哪些新动向？企业计划如何应对？
■业绩高增
近几年，天华新能业绩并不乐观。2022年是该公司业绩的历史高点，当年基本每股收益高达8.46元，营收达170.3亿元，毛利率高达64.44%。不过，从2023年开始，天华新能业绩开始大幅缩水，营收、净利润和基本每股收益较上一年分别下滑38.54%、74.81%和76.5%；同时，毛利率降至27.91%，净资产收益率从115.12%降至13.99%。
2024年，天华新能业绩延续下滑趋势，营收、净利润和基本每股收益较2023年分别下滑36.87%、49.91%、67.98%和49.7%。毛利率进一步降至22.57%，净利润率仅剩12.62%。2025年，天华新能营收实现增长，但利润却继续下滑。然而，今年前6月，天华新能业绩出现跨越式反转，盈利近23亿元，实现扭亏为盈。
实际上，天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等多家锂企上半年业绩高增。其中，赣锋锂业同样实现扭亏为盈，上半年归母净利润约为36.5亿—46亿元，同比增长约787.07%—965.9%。
天齐锂业、盐湖股份均实现净利润翻倍式增长。具体看，天齐锂业预计上半年归母净利润为28.5亿—42.5亿元，同比增长3276.35%—4934.91%；盐湖股份预计上半年净利润为60亿—63亿元，同比增长131.38%—142.95%。
赣锋锂业指出，受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求增长，相关产品销售价格较上年同期显著上涨；同时，随着锂资源项目的产能逐步释放，成本结构有效优化。叠加储能市场需求持续增长，锂电池板块产销量明显提升，共同推动经营业绩增长。
天华新能表示，受益于新能源汽车、新型储能等下游产业快速发展，锂电池市场空间不断扩容，带动碳酸锂、正极材料等锂电核心材料配套需求同步走高，出货量快速攀升，锂电材料业务量价齐升。
■行业上行
新能源锂电材料价格回升是多家锂企利润增长的主要原因。回顾碳酸锂市场的价格波动，继2022年一度冲至近60万元/吨历史峰值后，2023年—2025年深度调整并持续回落，在2025年6月跌至5.8万元/吨冰点，随后震荡上行至15万元/吨左右，实现翻倍式增长。多家机构预测下半年碳酸锂价格区间在15元/吨—20万元/吨。
虽然天华新能已经形成新能源锂电材料、防静电超净技术产品、医疗器械产品三大核心业务布局，但新能源锂电材料无疑是影响其业绩走向的中心。分产品看，上半年天华新能锂电材料板块实现营业收入73.16亿元，超过去年全年的66.67亿元，同比大幅增长140.22%；毛利率达43.84%，较上年同期提升41.35个百分点，成为业绩增长的重要引擎。
天华新能表示，对价格趋势抱有积极预期。储能需求持续性较强，海外新兴市场的需求超预期，国内增长空间仍然广阔，AI储能增量值得期待。同时，国内商用车电动化趋势加速，海外新能源车市场渗透率快速提升，下游需求旺盛。
国金证券新能源与电力设备首席分析师姚遥认为，当前锂电全产业链迈入新一轮周期触底反转窗口，随着需求旺季临近，产业链上中下游各环节均能充分享受行业上行红利。
中粮期货《碳酸锂市场剖析与展望》指出，碳酸锂行业已经由新能源车单一拉动，转向“储能+电池出口”双驱动的全新发展阶段。
■前瞻布局
“目前碳酸锂市场交易主线仍是对明年的预期，预期不做修正，即使短期反弹高度也有限，同时仍会偏承压运行。”中信期货有色与新材料资深研究员杨飞表示。
“需求端，新能源汽车、储能电池表现良好，下半年正极厂和电池厂新增产能投放，月度碳酸锂消费环比增速超过上半年平均增速，11月以前需求确定性相对较强。供应端，高价刺激锂矿加速投产、爬产、复产，明年供应增量较为可观。但短期津巴布韦锂矿回流偏慢，锂盐阶段性偏紧可能持续至9月底；智利对中国碳酸锂出口量预计保持当前水平，国内供应量预计三季度较难大幅增加，无法匹配需求增速。”银河期货碳酸锂研究员陈婧分析，“总体来看，三季度预计去库幅度较大，价格具备反弹基础。四季度偏紧的格局预计有所缓解，取决于供应端的修复进度，价格也将冲高回落，向明年供需转松的方向运行。”
中粮期货提醒，市场对远期大量锂矿产能释放存在较强的过剩预期，形成“现实偏紧、预期偏弱”的博弈格局。
为对冲锂价剧烈波动带来的经营风险，寻求长期稳健发展，锂企既要把握短期行情红利，更要聚焦资源布局及技术前瞻布局，持续打磨自身抗周期能力。业内普遍认为，随着全球新能源产业持续发展，碳酸锂需求有望保持增长态势，兼具优质锂资源与先进技术的企业才能持续受益于行业发展红利。天华新能称，将持续巩固锂盐核心主业优势，依托现有产能灵活优化产品结构，保障产销规模稳步释放；加快推进海内外锂资源项目产能爬坡，提升锂原料自给率，优化生产成本，持续推进固态电池相关新材料研发与产业化探索，前瞻性布局下一代锂电技术赛道。
