近期，碳酸锂期货价格持续上行，引发市场高度关注。截至5月8日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）碳酸锂期货主力LC2609合约收盘价19.66万元/吨，盘中最高价20.15万元/吨，突破20万元/吨整数大关创近期新高。现货价格也同步走强，5月8日，国内电池级碳酸锂市场均价约19.45万元/吨。
碳酸锂作为动力电池核心原料，备受新能源产业链上下游关注。继2022年出现一轮大幅暴涨行情后，2023—2025年碳酸锂价格步入深度调整，自历史高位持续回落，长期运行于低位区间。当前碳酸锂价格涨幅明显，市场普遍关注此轮上涨行情将持续多久？
■价格上涨速度较快
经历了两个月的震荡整理，本轮碳酸锂价格自4月开启上涨，离不开基本面供需支撑和市场预期的加持。
“上涨的核心驱动逻辑为下游步入传统旺季，排产预期持续上调；而上游受多重因素扰动，供给弹性偏弱。供需形成阶段性错配，进而推动短期锂价走强。”银河期货碳酸锂研究员陈婧分析指出。
“今年一季度新能源车销量不佳，但因单车带电量的提升，实际电池需求呈现同比增长，同时在高油价刺激下，4月国内新能源车批发销量明显修复；此外前四个月储能出货量也大超预期，造成5—6月排产表现亮眼，需求整体向好。供应端面临较大的减量，津巴布韦出口配额问题解决，但发运时间会有所推后，5—6月锂矿和碳酸锂可能会有缺口。从基本面看，5月供应收缩需求增长，面临偏紧预期。”中信期货有色与新材料高级研究员杨飞向《中国能源报》记者表示。
龙蟠科技集团期货分析师于培云也坦言：“当前锂矿可流通货源偏紧，海外矿端扰动频发，国内江西云母矿换证期间开采活动或暂时停滞，市场担忧矿端紧张传导至锂盐端。与此同时，正极材料企业新增产能集中投放，下游需求持续增长，市场预期5月锂盐将加速去库。5月8日有色网数据显示，碳酸锂周度产量减少134吨，库存下降920吨，进一步验证了这一预期。”
紫金矿业集团（厦门）金属材料有限公司总经理林淑贞表示：“在供给端多点扰动的基本面下，叠加4月下游库存开始去库，与年初碳酸锂价格突破19万元/吨相比，本轮上涨有更多支撑逻辑。但短期来看，价格上涨速度较快，产业端对20万元附近的价格接受度暂时有限，该价格水平下成交稀少。目前下游正处于去库阶段，补库意愿较谨慎，但迫于生产需求也不得不进行采购。正极材料及电池环节的成本传导短期内能否顺畅，还有待验证。”
■市场供应仍然偏紧
行情高位运行之下，产业链最关心的是上涨是否还会持续。
于培云表示：“市场对未来价格的信心源于供应端阶段性瓶颈及终端需求的持续旺盛。下游企业通常在盘面价格与有色网现货月均价基本持平时才表现出较强采购意愿，近期现货市场采购积极性整体一般。短期盘面已较为充分地反映供需缺口预期，行情稳健上行需要现货层面支撑。从中期视角而言，如果津巴布韦矿能在6月底前到港，且江西云母矿复产手续顺利推进，则有望修正市场当前可能存在的过度乐观情绪。”
从产业长周期维度看，锂资源上下游产能错配还带来了中长期价格支撑。“锂资源从探矿到投产通常需要3—5年，海外甚至超过5年，且存在环保及资源等因素限制，显著长于下游正极材料与电芯环节1—2年的扩产节奏。这种锂资源产能与下游扩产之间的错配，在中长期内构成锂价坚实的支撑，短期内供需矛盾难以缓解。”林淑贞认为，“预计2026下半年开始，全球碳酸锂市场将进入阶段性微幅短缺，2032年前维持紧平衡状态，碳酸锂价格中枢易涨难跌。”
针对近期市场波动，广期所方面在接受《中国能源报》记者采访时提醒称，近期，影响市场运行的不确定性因素较多，相关品种价格波动较大，市场参与者要注意理性客观研判行情走势，审慎甄别各类市场传言及“小作文”信息，强化自身的风险识别与防范能力。建议企业立足自身经营实际，科学合理安排生产、采购及销售，参与期货市场遵循“一看、二试、三参与”的科学原则，按需合规开展套期保值业务，做好风险管理与仓位控制、资金安排等风险管控措施，以规范稳健的期现运作平稳应对价格周期波动。
■产业链下游承压
随着碳酸锂主力期货价格逼近20万元/吨整数关口，当前的价格水平是否还处于合理区间？
“因驱动逻辑存在，短期价格逼近或突破20万元甚至更高，都存在一定合理性。但长期来看，当前产业链上下游利润分配不均，过高的价格会刺激上游供应抑制下游需求，重新调节价格造成锂价回归正常区间。”杨飞分析。
“整体而言，在锂矿供给紧张格局未出现实质性缓解前，碳酸锂价格具备易涨难跌的基本面支撑。中期随着津巴布韦锂精矿陆续到港、国内矿山复产进程稳步推进，上游供给端约束将逐步解除，市场进入新的供需阶段，锂价或迎来阶段性深度调整。”陈婧说，“建议前期低位布局的多头头寸继续持有。价格攀升至20万元/吨上方后，产业上下游及期货多空博弈加剧，市场风险显著上升，需保持谨慎灵活的操作思路，可搭配期权对冲策略锁定收益、防范回撤。产业方面，上游企业可依据盈利水平分批布局套期保值头寸，预留充足情绪溢价缓冲空间；下游企业可采取小批量、多频次的采购模式，在保障生产的同时规避原料价格大幅波动风险。”
广期所方面也表示，作为市场一线监管者，广期所将持续强化市场风险预研预判，及时主动出台风险控制措施，切实维护市场交易秩序；持续强化一线监管力度，严密防范、严厉打击各类违法违规行为，维护市场的公开、公正、公平。另一方面，积极跟踪市场运行情况，保障碳酸锂仓单数量、质量安全，加强市场风险的预研预判，确保不出现交割违约等风险事件。
