美以伊冲突爆发推高国际油价，但并未给油田服务行业带来利好。通常情况下，国际油价走高会提高生产项目盈利能力，从而推升对钻机和作业队伍的需求，但此次冲突引发大规模安全风险，伴随基础设施被摧毁，上游作业量急剧下降。即便如此，业界普遍认为，油服市场需求仍然存在较强韧性。一方面，地缘冲突持续加剧能源安全诉求，今年油价或将维持中高位震荡，为油服业务筑牢基本面盘；另一方面，冲突一旦结束，出口通道也将逐步恢复，伴随上游活动重启、炼油厂维护增加，油服商和工程公司订单也将纷至沓来。
■■ 中东地区需求暂时疲软
中东地区是传统产油国聚集地，当前对油田服务及设备需求暂时疲软。睿咨得能源咨询公司数据显示，截至3月底，海湾地区海上钻机数量已降至72台，较一个月前锐减近40%。
路透社报道称，海湾地区钻机闲置、人员动迁放缓、物流与保险成本攀升，这些因素正在扰乱作业、延误项目进度并降低设备利用率。
睿咨得能源咨询公司中东北非研究主管劳伦·梅休表示：“霍尔木兹海峡持续关闭给设备运输带来物流挑战，同时推高保险成本，整个地区项目都将出现延误。”
全球最大油服商斯伦贝谢表示，由于中东地区缩减作业规模，今年一季度营收预计将低于预期，收益也将受到不小影响。挪威《上游在线》报道称，斯伦贝谢为保护人员和设施安全，于3月中旬启动中东地区危机应对小组，并根据客户行动在若干国家缩减作业规模。斯伦贝谢在一份声明中表示，这些措施将持续至中东地区大环境恢复稳定为止。与此同时，会持续与当地政府及客户密切协作，监测局势变化，并将在条件允许时，分阶段逐步恢复全面作业。
全球三大油服商斯伦贝谢、哈里伯顿和贝克休斯，在中东地区的业务敞口最大，但近年来部分中小型油服商也在加大在该地区业务部署，他们所受冲击或将更高。
英国油服公司Borr Drilling在沙特、阿联酋和卡塔尔共有4座钻机处于待命状态，并已从一个作业现场撤离了人员。油田服务咨询公司Spears & Associates副总裁理查德·斯皮尔斯表示，今年一季度中东地区油田服务产生的总收入可能下降10%至20%。“如果冲突持续下去，二季度形势也不容乐观。”
■■ 修复与重建预期规模锁定
不过，业内人士认为，虽然美以伊冲突对中东地区油气基础设施的破坏显而易见，但是，从海上钻井平台到陆上炼化设施，修复与重建规模不容小觑，长期来看，为油服商积蓄后市动能。
一方面，刚性维修订单将直接转化为油服商短期内可执行的设备检测、部件更换及工程总包合同；另一方面，重建过程往往伴随着智能化升级与安全标准提升，为具备高端技术整合能力的油服商打开了盈利空间。
国际能源署指出，中东地区油气设施重建市场规模将超万亿美元，其中，海上油气平台修复、陆上炼化设施智能化升级以及跨境油气管道建设将是核心领域。
睿咨得能源咨询公司统计，中东地区能源基础设施修复成本至少会达到250亿美元。“中东地区能源基础设施损毁将为油服商带来可观需求，促使运营商优先考虑现有油田维修与保养。”睿咨得能源咨询公司分析师卡兰·萨特瓦尼表示。
卡塔尔能源公司首席执行官萨阿德·卡比日前表示，卡塔尔1/6的液化天然气出口产能瘫痪，折合年产值约200亿美元，修复工作预计需耗时3至5年。
贝克休斯首席执行官洛伦佐·西蒙内利表示，公司已做好准备，随时为卡塔尔能源公司提供支持。
“中东地区受损设施额外维修与保养工作，在一定程度上会为油服商创造新需求，不过实际操作仍取决于更广泛的市场环境以及企业的资本配置决策。”劳伦·梅休强调。
■■ 行业高景气前景未变
业界普遍认为，短期地缘扰动有限，油服行业整体仍然维持高景气。中东、俄乌局势持续反复导致市场对供应中断担忧加剧，油价在震荡中上行，一定程度上刺激了上游勘探开发活跃度。
招商证券指出，抛开短期地缘催化，市场对全球能源持续增长与产能瓶颈存在明显认知差，这是油服行业长期成长逻辑的关键因素。此外，为对冲全球老旧油田的自然衰减与勘探成本攀升，深海、深地开采及二次开采需求增加，设备需求更大。
Borr Drilling公司首席执行官布鲁诺·莫兰德表示，油价高企以及对能源安全的关注，将推动钻井平台数量有机增长。在授予现有招标和推进钻探计划方面，已经出现了更强的紧迫感。
地缘冲突持续、国际油价波动、汇率变动以及能源政策调整等因素，可能给油服商业绩带来不确定性，但整体来看，中东钻井活动仅为短期局部扰动，并未改变全球海上油服行业复苏趋势，油服行业仍然具备较强的业绩韧性与投资价值。
瑞银指出，全球海上钻机市场持续回暖，3月数据强劲，半潜式、钻井船等深水装备日费均出现增长，显示深水需求更为强劲；利用率保持稳定，深水半潜式与钻井船利用率增长，自升式钻机小幅走弱，呈现“深水强、浅水稳”格局。浮式生产储油装置订单表现尤为强劲，2026年合同天数较2025年全年增加4%，南美、北海、北美为主要需求区，2027年及后续订单储备充足，长期需求确定性高。
睿咨得能源咨询公司认为，受美以伊冲突影响，油服行业有望催生结构性赢家。对油服商而言，关键不只是支出增加，更在于服务需求将优先在北美及国际陆上市场释放，而海上以项目驱动的资本支出仍更依赖持续高油价和作出最终投资决定的新项目数量。
