近期，储能领域上市公司2024年年报及2025年一季报相继出炉，行业发展路径更为清晰。

　　纵观过去一年，储能行业展现出强劲增长势头。尽管面临价格竞争压力，头部厂商仍通过国内产能扩张和海外布局实现规模增长，市场份额加速向头部企业聚集。在内外部环境双重压力下，全行业正经历以技术升级和成本优化为核心的结构性调整，市场格局加快重塑。

　　■■ 储能板块增速放缓

　　作为储能系统的核心部件，储能电池占据设备总成本约60%。行业龙头企业宁德时代以93GWh（同比增长34.2%）的储能电池系统销售量连续四年稳居全球榜首，但2024年储能业务营收却下滑4.36%至572.9亿元，打破了该业务自2017年以来的持续增长纪录。

　　这一“量增价跌”的市场表现，折射出储能行业激烈的价格竞争态势。除宁德时代外，主要储能企业2024年业绩同样呈现疲软态势。南都电源在铅电至锂电转型过程中，超预期的市场竞争带来巨大压力，储能电池销量同比下滑38.7%至2.81GWh，全年亏损扩大至14.97亿元，与上一年3597.6万元相比，净利润骤降4260.62%。“储能第一股”派能科技业绩断崖式下滑，营收同比减少39.19%至20.06亿元，净利润缩水92.03%至0.41亿元，是2018年以来最差的业绩年报。

　　此外，中创新航、国轩高科储能业务增速出现放缓。中创新航储能系统产品及其他业务营收82.01亿元，同比增长72.4%，较2023年131%的增速出现回落。国轩高科储能业务营收78.32亿元，同比增加12.98%，增速较上一年同期的97.6%，出现下降。

　　“受全球经济形势复杂多变及行业竞争格局加剧的双重影响，公司储能产品销售价格面临较大压力。同时，下游企业持续去库存的策略进一步加剧了市场挑战，对公司经营业绩形成显著下行压力。”派能科技在公告中称。

　　鹏辉能源同样表示，电池产业竞争加剧，虽然劣质产能及低质企业加速出清，但仍无法遏制价格内卷，电芯价格已逼近甚至跌破企业生产成本。2024年，鹏辉能源营收79.6亿元，比上年同期上升14.83%，亏损2.5亿元，同比下降685.72%。

　　■■ 市场格局发生转变

　　2024年，储能市场格局发生显著变化。

　　根据中关村储能产业技术联盟公布的储能电池排名，宁德时代以36.5%的全球市占率继续领跑，较第二名高出23.3个百分点。亿纬储能、海辰储能、中创新航、远景动力排名均有一到两位跃升。楚能新能源、力神为新上榜企业，国轩高科、鹏辉能源掉出排名前十。

　　在更具波动性的全球储能系统集成领域，除阳光电源、中车株洲所凭借稳定表现继续占据前两位外，剩余八位排名均出现变动，天合储能、欣旺达首次跻身榜单，而南都电源、平高退出前十行列。

　　这种“强者恒强、新旧交替”的竞争态势中，场景化创新成为企业突围的关键路径。天合储能构建的场景化储能解决方案，通过构网技术、耐高温设计及超长循环性能等差异化能力，精准应对大型电站、零碳园区、微电网等多场景需求，并满足高寒、高温等极端环境下的储能应用需求。2024年，该公司陆续发布Elementa金刚2、工商储系统Potentia蓝海2等迭代产品，是行业内最早实现5MWh储能系统量产出货的厂商之一；欣旺达则通过应用场景反推研发的创新思路，发布625Ah超大储能电芯、20尺6.5+MWh集装箱等产品，构建起从化学体系、配方、工艺到应用场景的技术闭环。其推出的10米级2MWh液冷移动储能车开创了行业新品类，配合261kWh液冷户外储能系统，形成“移动+固定”组合方案，推动其2024年储能系统装机量增长107%至8.88GWh。

　　值得关注的是，储能系统集成领域重要“玩家”——海博思创交出上市后首份完整年报。通过在AI赋能、智能制造方面的努力，其2024年实现营收82.7亿元，同比增长18.44%，其中储能产品销量达11.815GWh，同比增长90.19%。

　　■■ 备好“粮草”开拓国际市场

　　进入2025年，受国内新能源全面入市政策影响，开发商为规避电价波动风险，许多储能项目集中在“531”之前抢装。与此同时，考虑国际关税壁垒抬升影响，欧美市场以及从事转口贸易的客户纷纷提前下单，一季度全球储能电池出货量达90GWh，同比增长120%。

　　头部企业继续收割储能行业的大部分订单和利润。一季度，受益于中东等新兴地区储能市场快速发展，可再生能源及AI数据中心带动的储能需求旺盛，宁德时代电池销量超过120GWh，同比增长超过30%，其中储能电池销量占比接近20%。一季度每Wh毛利环比有所提升，推动销售净利率达到17.5%，创近期新高；亿纬锂能一季度储能电池出货量达12.67GWh，同比增长80.54%，增长幅度直追去年全年；阳光电源保持高增长态势，一季度实现营收190.36亿元，同比增长50.92%。受益于海外市场高利润，上一年储能系统毛利率达36.69%。

　　整体看，一季度国内新型储能新增装机出现历史性下滑，随着强配储落幕、关税壁垒持续升级，储能上市公司面临的挑战和压力很可能远大于上一年。目前，头部企业正通过资本运作积极储备“战略粮草”。宁德时代今年2月正式递交港交所上市申请，拟募集资金重点投向海外产能建设；4月，南都电源跟进宣布筹划港股IPO，以深入推进全球化战略。值得注意的是，包括中伟股份、海辰储能在内的产业链企业已形成赴港上市浪潮，这一集体动作既反映出行业对中长期资金压力的预判，也凸显企业通过资本国际化应对市场变局的战略共识。在当前“内外承压”的行业环境下，上市融资已成为储能企业储备“粮草”、穿越周期的重要选择。