近日，兴业银行与科创板上市企业天合光能股份有限公司正式签署ESG挂钩贷款协议。作为全国首单严格遵循《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指南第13号——可持续发展报告编制》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第4 号—ESG指南》等监管要求设计的金融产品，通过市场化机制推动上市公司提升气候治理、员工权益、公司治理等核心ESG议题，为资本市场服务实体经济绿色转型提供了重要示范。同时，首单的成功经验也将为长三角绿色金融改革创新试验区提供重要实践参考，助力构建具有中国特色的ESG金融生态。

　　■■ 直观展现ESG管理经济价值

　　这笔ESG贷款业务是针对科创板企业ESG治理特点量身定制，通过ESG挂钩贷款将贷款利率与天合光能的环境绩效、社会责任和公司治理表现深度绑定。贷款方案创新性设置三大ESG挂钩指标：环境维度聚焦温室气体排放强度、社会维度聚焦人力资源发展、治理维度关注董事会结构。

　　惠誉常青指出，公司通过ESG挂钩贷款，将贷款利率与借款企业的环境绩效、社会责任以及公司治理表现紧密关联，当企业ESG指标完成度达到约定标准时，可为企业降低融资成本，直观展现ESG管理的经济价值。

　　此类贷款如何与企业碳中和路径、供应链ESG管理形成战略闭环？惠誉常青亚太区ESG评级和研究组主管欧娜可告诉《中国能源报》记者，可持续发展挂钩贷款是企业寻求将可持续发展绩效改善与融资成本关联起来的一个重要工具。“对于像天合光能这样整体ESG表现良好的公司，可持续发展挂钩贷款既可以降低借贷成本，又可以向客户、投资者和其他利益相关者表明他们对高ESG标准的承诺。”她说。

　　据悉，天合光能近期获得惠誉常青授予的2级ESG主体评级证书，这是目前国内公司所获得的最高等级。惠誉常青该评级分5个层次，“1”为最佳，“5”为最差，天合光能表现位于前列。

　　天合光能响应了披露温室气体排放、员工发展及治理架构的合规要求，更将气候适应性情景分析、碳足迹核算等前沿工具融入了企业战略。天合光能借此还将进一步深化ESG治理体系，为其全球化战略注入新动能。

　　天合光能ESG相关负责人接受《中国能源报》记者采访时表示：“此次与兴业银行达成全国首单ESG多指标挂钩贷款合作，是我们深挖ESG发展机遇的一次成功实践。通过此次合作，不仅有效降低融资成本、提升市场竞争力，还为推动行业标准建立提供了可借鉴的经验。”

　　■■ 激励企业深入推进ESG治理

　　天合光能ESG相关负责人坦言，将ESG从合规负担转化为全球化竞争中的差异化优势，需要一系列精准化的治理工具设计。从顶层设计到具体执行：顶层设计与战略规划、数据管理与技术应用、人才培养与激励机制、利益相关方沟通与合作、品牌建设和市场推广、风险管理与机遇把握。

　　“企业要将ESG融入核心战略，制定长期ESG目标，而不仅仅止步于满足最低合规要求。”天合光能ESG相关负责人告诉记者。

　　针对数据管理与技术应用，旨在将合规成本转化为技术创新。与利益相关方沟通与合作，将供应链合规转化为绿色供应链协同，从而持续监督和改进，不断提升企业ESG绩效表现。

　　风险与机遇共存，只有将ESG合规转化为ESG发展机遇，才能更好地实现企业可持续增长、构建面向未来的核心竞争力。“我们建立了完善的ESG风险和机遇识别、评估和应对机制，通过合规性的管理，持续提升公司治理、监督水平，提升可持续性供应链和经营管理的韧性。同时，积极推动产品创新与技术升级，以更加环保、高质量的产品和服务回馈客户和社会。”天合光能ESG相关负责人补充称。

　　在全球碳中和浪潮与监管强化的背景下，ESG早已超越简单的合规要求，成为重塑商业逻辑的关键变量。因此，企业如果仅以“应对检查”的被动心态对待ESG，将错失转型升级的战略窗口期，唯有将ESG融入价值创造体系，才能打开新的增长空间。

　　事实上，ESG合规要求倒逼企业进行绿色技术突破，这种“ESG驱动型创新”正在新能源、智能制造、循环经济等领域涌现。波士顿咨询研究显示，ESG投入前20%的企业，其绿色专利数量是行业平均的3.2倍，形成了可持续的技术“护城河”。

　　■■ 积极应对海外“双重披露”挑战

　　事实上，这种市场化机制既激励企业深入推进ESG治理，又为全球能源转型进程中的中国企业提供了可复制的ESG治理范式。同时，还有助于中国企业应对“出海”过程中的ESG合规要求，通过相关金融工具对冲“出海”风险，有效提升企业国际竞争力。

　　针对我国新能源企业“出海”可能面临“双重披露”成本的挑战，天合光能ESG相关负责人表示，一方面，国内外ESG法规及披露要求存在差异，增加了披露的复杂性。另一方面，国内外ESG关注重点及要求存在差异，进而提升管理成本。

　　据了解，欧盟要求达到一定要求的企业，按《可持续发展报告指令》的要求进行披露，涉及的披露指标及数据要求较为严格，且需要一定资质的独立第三方机构对报告进行鉴证。海外ESG评级机构比如MSCI，更关注碳排放强度、水资源管理等定量指标，企业需要建立相应的减排措施及评估、风险应对体系。

　　“因此，我国企业‘出海’时，可能需要同时满足国内和国际的披露要求，数据采集范围扩大至海外生产及运营地区，且需并行支持两种标准，增加了披露的复杂性，以及披露、鉴证的成本。”天合光能ESG相关负责人坦言。

　　海外有些地区对某些特定行业、产品有特定的ESG法规及披露要求。比如，欧盟《电池与废电池法规》要求披露电池全生命周期范围1—3的碳足迹，并且对产品回收责任有明确规定。为满足当地法规要求，企业需增加碳盘查投入，并增加相应的回收成本。欧盟《企业可持续发展尽职调查指令》则要求在欧盟运营的大型企业对其自身活动、子公司活动以及价值链中的商业关系进行可持续发展尽职调查，以确保符合当地的环境和社会标准。

　　“这些情况都给企业带来一定挑战，需要在供应商尽职调查、供应链溯源等方面建立相应的管理体系，培育优化供应链，进而才能披露相关的ESG业绩。这不仅需要技术投入，还需要与供应商建立持续合作沟通的机制，共同提升供应链的透明度。”天合光能ESG相关负责人强调，“为了满足国际市场的披露要求，企业不仅需要投入更多资源进行数据收集、整理和报告，还需要建立并提升相应的管理体系，以响应不同司法区的披露要求。”