今年以来，欧洲新能源资产收购、股权转让和联合投资等交易接连落地。业内人士指出，一边争夺优质待开发新能源项目，一边通过合资模式分担重资产投入压力，正成为欧洲能源企业调整投资策略、优化资本配置的一种方式。

　　■资产交易接连落地

　　近日，道达尔能源集团宣布收购壳牌欧洲陆上可再生能源业务。根据协议，道达尔能源此次从壳牌收购的资产组合总装机规模4吉瓦，包括约500兆瓦已投产和在建的风电、光伏项目，主要分布在意大利和荷兰；其余约3.5吉瓦为处于开发阶段的风电、光伏和电池储能项目，分布在意大利、英国和西班牙。

　　壳牌表示，出售相关资产是调整欧洲电力业务组合的一部分。壳牌下游、可再生能源与能源解决方案总裁马赫特尔德·德哈恩表示，公司将通过出售资产，盘活存量资本，企业后续将聚焦具备差异化优势电力交易、综合能源服务赛道。

　　本次收购将扩大道达尔能源在欧洲电力市场的布局。目前，该公司在欧洲拥有近10吉瓦已投运或正在建设的新能源项目，另有约27吉瓦项目处于开发阶段。

　　类似交易今年以来在欧洲多次出现。2月，西班牙能源巨头伊维尔德罗拉将其在法国的陆上可再生能源资产整体出售给法国可再生能源集团Technique Solaire。相关资产包括118兆瓦已投运的陆上风电项目，以及639兆瓦处于开发阶段的陆上风电和光伏项目。

　　同月，丹麦能源企业沃旭能源宣布，以14.4亿欧元将欧洲陆上新能源业务出售给哥本哈根基础设施基金。相关资产分布在爱尔兰、英国、德国和西班牙，包括约578兆瓦已投运项目和248兆瓦在建项目。

　　彭博新能源财经数据显示，2025年，全球能源转型领域完成的并购交易额达到991亿美元，同比增长37%。2025年上半年，全球可再生能源投资同比增长10%，达到3860亿美元。该机构清洁能源研究负责人梅雷迪思·安妮克斯表示，投资者正在重新评估资本配置，将资金投向项目回报更具优势的领域。

　　■践行资本循环模式

　　同步落地的另一交易中，道达尔能源与全球投资公司KKR旗下保险资金达成合作。根据协议，KKR旗下保险资金将收购道达尔能源在欧洲一处1.2吉瓦陆上风光资产组合50%的股权，资产整体企业估值18亿欧元。项目分布在德国、西班牙、法国、波兰，多数已建成运营，电力通过长期购电协议锁定收益。交易完成后，道达尔能源将继续保留剩余50%权益，并全权负责电站运营与电力销售。

　　除投资单个项目，共同成立开发平台也成为长期资本参与新能源市场的一种方式。7月，麦格理资本投资意大利新能源开发商Chiron Energy，双方成立合资企业，计划在意大利开发、建设和运营至少1吉瓦光伏和500兆瓦电池储能项目。新平台由Chiron Energy和麦格理资本分别持股51%和49%。

　　业内人士指出，对于投资机构而言，已经投运或开发进度较为清晰的新能源项目，建设风险相对较低，能够带来较为长期的收入。KKR欧洲基础设施业务联席主管文森特·波利卡德表示，欧洲新能源市场的长期发展，以及能源转型对基础设施的持续需求，是机构参与投资的重要原因。

　　当前欧洲新能源建设仍面临资金缺口。根据欧盟委员会最新估算，2026年至2030年，欧洲能源领域年均投资需求约为6600亿欧元，远高于2011年至2021年年均约2400亿欧元的投资水平。欧洲委员会认为，公共资金难以满足全部需求，需要吸引更多私人资本参与能源基础设施建设。

　　■业务布局更加集中

　　一系列资产交易显示，欧洲能源企业正在加快调整新能源业务布局。与此前广泛布局项目相比，当前企业更加重视资本使用效率，投资进一步向核心市场和优势业务集中。

　　意大利国家电力公司正在加大重点业务投入。根据该公司规划，未来3年计划投资约530亿欧元，重点投向电网、可再生能源和客户业务。其中，可再生能源投资约200亿欧元，计划新增15吉瓦装机。相关投资将主要布局在增长潜力较大、经营环境较为稳定的市场。

　　挪威能源企业Statkraft也在调整投资方向。该公司6月发布的投资者资料显示，未来约75%的净投资将集中在欧洲市场，重点覆盖水电、风电、光伏、电池储能和电网等领域。

　　咨询机构普华永道指出，能源需求增长和能源转型正在影响企业的资本配置和交易重点。企业正重新评估现有资产组合，优先关注能够较快形成供应能力、现金流相对稳定的项目。

　　业内人士认为，随着新能源项目投资规模持续扩大，围绕资产组合的收购与出售或将更加频繁。能源企业一方面收购优质开发项目，补充项目储备；另一方面出售成熟资产部分股权，引入外部资本分担投入压力，以兼顾业务增长与投资回报。