“欧佩克+”维持减产难上加难

　　据彭博社近日报道，因“欧佩克+”加大力度落实减产措施，12月份欧佩克日产量实现下降。根据此前“欧佩克+”深化减产协议，该组织今年将实施新的、更大程度的减产措施，将进一步缓和市场对原油供应过剩的担忧情绪。

　　但与此同时，国际能源署(IEA)表示，尽管欧佩克及其盟友加大了减产力度，但全球原油库存仍可能大幅增加，外加中东局势突变，未来油市局面将面临更多变数。

　　沙特、尼日利亚成减产“主力”

　　去年12月6日，经过为期两天的艰难谈判后，“欧佩克+”最终达成深化石油减产的决定，在目前120万桶/日的基础上再增加50万桶，即实现170万桶/日的减产力度，加上沙特自愿“贡献”40万桶/日的额外额度，2020年第一季度，“欧佩克+”石油减产规模最高将达210万桶/日。

　　根据彭博社最新的一项调查，欧佩克去年12月的日产量下降了9万桶，至2955万桶。欧佩克最大的产油国沙特目前的日产量为983万桶，当下正朝着设定的970万桶的新配额稳步前进。阿联酋的减产幅度也超过了协议要求，每日减产6万桶，至304万桶。

　　与此同时，作为非洲最大的石油生产国，尼日利亚原油产量每天下降约8万桶，创下欧佩克最大降幅纪录，这使得尼日利亚成为与沙特并列的合规度最高的国家之一。

　　俄罗斯等国减产仍不积极

　　“欧佩克+”围绕“是否深化减产”的谈判促成了欧佩克十年来最大的减产量。根据协议，50万桶/日的“新额度”将由以沙特为代表的欧佩克11国和以俄罗斯为代表非欧佩克10国平摊，欧佩克负担37.2万桶/日，非欧佩克负担13.1万桶/日。但由于俄罗斯一直不愿深化减产，沙特又担心其他产油国不按规定完成减产执行率，业界对“欧佩克+”的减产目标是否可持续仍然存疑。

　　据彭博社报道，去年12月，伊拉克承诺将日产量削减6万桶，但其现有总体日产量为465万桶，仅略低于去年减产的起点，因此为了实现2020年的减产目标，伊拉克还需要再削减18万桶。

　　此外，作为欧佩克以外最大的产油国，俄罗斯的表现同样令人喜忧参半。俄罗斯能源部的统计数据显示，2019年俄罗斯原油和凝析油日产量为1125万桶，高于2018年的1116万桶，这是俄罗斯在后苏联时代的最高产量纪录。另据彭博社最新计算，俄罗斯去年一直未能完成减产指标，12个月里有9个月超出目标产量。

　　根据最新减产协议，凝析油将不再被列为各国石油产出的一部分。俄罗斯同意在今年第一季度将日产量削减7万桶，鉴于俄石油产量中包括凝析油，而其他产油国不包括，俄罗斯能源部长诺瓦克坦言，凝析油被剔除在外，可能会降低减产的整体影响。

　　值得注意的是，诺瓦克近日在接受电视采访时表示，欧佩克和其他产油国可能会考虑在2020年结束对石油产量的限制，对俄罗斯而言也需捍卫其全球市场份额，并让本国石油公司开发新项目，因此俄罗斯可能将逐步做出退出协议的决定。

　　2020年油市“难淡定”

　　受欧佩克各成员国进一步减产推动，加之美伊冲突升级中东局势持续紧张的国际政治因素影响，近日国际油价快速上涨。截至1月6日，布伦特原油盘中突破70美元/桶大关，创近7个月新高；纽约原油高开高走，超过64.3美元/桶，破近8月来纪录。

　　但与此同时，有分析认为，“欧佩克+”并未如预期般将减产协议延长至今年中或年底，因此很难对长期提振油价以及缓解供应过剩压力带来积极影响。

　　据路透社报道，今年年初，原油价格回升至每桶70美元以上，较2019年的涨幅扩大23%。石油经纪商PVM的分析师Stephen Brennock表示：“未来，地缘政治风险仍将是投资者关注的焦点。”

　　分析人士指出，倘若中东事件继续发酵导致伊拉克原油供应中断，减少的400万桶/日左右的供应缺口是美国页岩油生产商和其他石油出口国在短时间内难以弥补的，一旦这种极端情况发生，油价极有可能出现爆发式增长。

　　排除石油断供的极端情况，尽管多数受访者对近期油价仍持乐观态度，但接受调查的分析师中没有一位预计基准布伦特原油价格将升至2019年4月触及的每桶75.60美元的高点之上。

　　另有行业咨询机构LBBW的分析师Frank Schallenberger表示：“供应面最大的问题是，在产量水平已经很低的情况下，欧佩克是否真的会坚持最新协议并减产至期望的目标产量有待观望。”

　　除了地缘政治的影响和减产不可持续的可能性，IEA近日还表示，尽管“欧佩克+”在美国生产增长放缓之际加大了减产力度，但全球原油库存仍可能大幅增加，据IEA估计，今年第一季度，全球石油库存可能每日增加70万桶。

　　高盛分析师Damien Courvalin表示，今年第二季度开始，油市会出现什么情况，暂时无法预料，但可能会反映出沙特代表的欧佩克，以及俄罗斯代表的非欧佩克产油国的新立场。