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美国6年来最大一笔油气收购交易、页岩探区首选地二叠纪盆地（Permian Basin）最大一笔收购案诞生！尽管美暴增的页岩油产量屡遭诟病，但美国中小型勘探生产商康休资源（Concho Resources）正在用实际行动证明自己对页岩产业的信心。康休资源日前宣布95亿美元收购同业竞争对手RSP Permian，此举使其成为二叠纪盆地最大页岩油气生产商。
《华尔街日报》4月3日报道称，康休资源将全股收购RSP Permian，包括债务在内收购价值高达95亿美元，RSP Permian目前债务规模约15亿美元。初步预计这笔收购案将于9月完成。
根据协议，RSP Permian股东每一股RSP Permian股份可以获得0.32股康休资源股份，相当于每股价值50.24美元，较RSP Permian 3月底股价溢价29%。收购完成后，康休资源股东将拥有新公司74.5%的股份，RSP Permian股东持剩余股份。
《金融时报》指出，康休资源目前市值超过230亿美元，该公司去年实现19.3万桶油当量的油气日产量，RSP Permian去年油气日产量约5.5万桶油当量，合并后将创造出二叠纪盆地最大非常规油气生产商。事实上，这个地处得克萨斯州西部和新墨西哥州东南部的大型沉积盆地，一直是美国最热门的页岩钻探区域，许多油气生产商都在不遗余力地扩张在该地区的规模。
据悉，加拿大能源公司（Encana）和埃克森美孚都曾斥巨资收购二叠纪盆地资产，前者于2014年以71亿美元收购美得州页岩油供应商速龙能源（Athlon Energy），进而获得了后者在二叠纪盆地约14万英亩的勘探土地以及每日3万桶的油气产量。埃克森美孚则于去年斥资65亿美元从巴斯家族（Bass family）手中收购了二叠纪盆地部分资产，将其在二叠纪盆地的油气资源储量翻番至60亿桶石油当量。
然而，市场反应并不乐观。收购交易一经公布，康休资源股价大跌10%至143.09美元/股，是近8个月内最差表现，RSP Permian股价则上升16个百分点至45美元/股。彭博社指出，投资者认为康休资源出价过高，恐会对其现金流带来负面影响。
美国杰富瑞投资银行（Jefferies & Company）指出，这笔收购价相当于RSP Permian旗下每英亩钻探权益价值约7.6万美元，这较过去几年二叠纪盆地的资产收购交易平均价值“高出很多”。摩根大通（JP Morgan）的估值则更高，相当于RSP Permian每英亩钻探权益价值约8.2万美元。
摩根大通分析师Arun Jayaram表示，尽管收购完成后可能会提升康休资源的收益，但稍显夸张的收购金额仍然很难博得投资者的好感，特别是美国本土页岩油产量暴涨、石油市场趋稳仍不明朗的当下。
尽管这笔收购案带来了高额溢价，但康休资源首席执行官Tim Leach则信心十足，他认为二叠纪盆地非常规能源的开发工作正变得越来越高效，吸引力也在持续增强。据了解，Tim Leach早在21年前就在二叠纪盆地创立了第一家公司，对于如何开发该盆地可谓经验十足。
“我们将两家以二叠纪盆地为开发重点的公司融为一体，这将大大提升开发效率并减少运营成本，我们有信心创造更丰富的现金流，并为投资者和股东带来更好的投资回报。”Tim Leach表示，“我们将通过这笔收购案进一步加深对二叠纪盆地的了解，并分享开发经验和技术，估计每年可节省6000万美元的成本。”
路透社指出，两家公司在二叠纪盆地的勘探面积相邻，相当于可以在同一个位置钻取更多的水平钻井，进而实现丛式井（指在一个井场或平台上钻取若干口甚至上百口井，各井的井口相距不到数米，但井底则伸向不同方位——编者注）。丛式井与钻单个井相比，不仅大大减少钻井成本，还能满足油田的整体开发要求。
因此，康休资源斥巨资收购RSP Permian的举措，可以说是将资产、技术和经验进行整合，以期达到最佳勘探生产效果。有分析师指出，鉴于页岩开发是资本密集型和技术密集型的产业，页岩生产商的规模越大越容易减少运营成本。比如，钻取长达1万英尺的水平井需要跨越多个勘探区块，而一个中小型页岩开发商往往仅拥有几个区块的运营权，如果钻取这种规模的水平井，需要和其他运营商进行合作，费时、费钱还费力。
康休资源或将引领下一轮油气行业兼并浪潮，激发其他页岩开发商的收购热情。美国纽约证券公司NatAlliance分析师Leo Mariani指出：“过去6至9个月，美国油气勘探生产公司的股票表现相当糟糕，这个行业需要适时地注点催化剂。随着勘探技术不断升级，美国页岩油生产商的资本投入有望持续下降，相应的开发和生产效率则将得到提升，这似乎预示着美国页岩探区即将掀起并购热潮。”
美国财经新闻网CNNMoney撰文称，超过50美元的国际油价正在为油气资产收购和企业兼并购“煽风点火”。
