煤炭去产能利好运输环节（市场分析）

　　今年上半年，主要铁路煤炭发运量、环渤海港口煤炭下水量纷纷实现大幅增长，沿海煤炭运价大幅回升。这些变化除了与煤炭需求企稳回升有一定关系之外，亦受益于煤炭去产能。

　　沿海、沿江省市去产能力度大

　　2016年、江苏、福建、江西、湖北、湖南、广西、四川、重庆等八省市总计退出总产能10384万吨，其中生产煤矿4453万吨/年（占比42.9%），非生产煤矿5931万吨/年（占比57.1%）。上述8省市退出总产能占全国比重的29.9%，退出生产煤矿产能占全国比重为23.6%；与此对应，去产能之前，八省市煤炭总产能和生产煤矿产能分别只有3.36亿吨和2.2亿吨，占全国比重分别只有5.4%和5.8%。也就是说，沿海、沿江省市煤炭产能退出比例远远超过了国内其他地区。

　　按计划，今年各省市将继续关闭退出煤炭过剩产能。

　　国家发改委今年4月份印发的《2017年煤炭去产能实施方案》提出，加快淘汰落后产能煤矿，其中，晋陕蒙宁等4 个地区30 万吨/年以下（不含30 万吨/年）、冀辽吉黑苏皖鲁豫甘青新等11 个地区15万吨/年以下（不含15万吨/年）、其他地区9万吨/年及以下（含9万吨/年）的煤矿，被纳入2017年或2018年去产能范围。

　　今年以来，除了关闭退出煤矿之外，南方省区相当数量的产能在9万吨以下的证照齐全生产煤矿也均处于停产状态。粗略统计，江苏和广西已没有9万吨以下生产煤矿，其他6省区9万吨以下生产煤矿产能总计2807万吨/年。

　　总体来看，受去产能影响，去年以来上述8省市生产煤矿化解过剩产能数量累计应该在7000万吨左右。

　　行业集中度进一步提高

　　沿海、沿江省市在去产能的同时，因为没有新增产能，所以直接导致了煤炭产量下降。今年1-5月份，除了广西产量同比基本持平之外，沿海、沿江其他7省市原煤产量均出现了较大幅度下降。其中，重庆降幅超过50%，江西、湖北降幅均超过了40%。

　　去产能已经导致全国区域煤炭生产结构发生显著变化。今年1-5月，全国累计原煤产量14.1亿吨，同比增长4.3%。其中，三省区原煤产量同比增长9.2%，其他地区原煤产量合计同比下降4.3%。

　　今年1-5月份，山西、陕西、内蒙古三省区原煤产量占全国比重由去年同期的63.6%上升至66.6%，而其他省区原煤产量占比则由去年同期的36.4%下降至33.4%。

　　运输环节整体受益

　　首先，西煤东运铁路煤炭运量大幅提升。因为沿海、沿江省区煤炭产量下降，相关部门又想方设法限制劣质煤炭进口，而煤炭需求受经济回升带动却出现恢复性增长，所以，“西煤东运”、“北煤南运”运输需求明显增加。经历了2015和2016年连续两年下降之后，今年上半年，大秦铁路煤炭运量出现爆发式增长。数据显示，上半年大秦铁路完成煤炭运量21004万吨，同比增加5229万吨，增长33.1%；朔黄铁路完成煤炭运量14481万吨，同比增加1027万吨，增长7.6%。

　　今年上半年铁路运量出现爆发式增长，与天津港限制汽运煤也有关系，但主要还是受益于“西煤东运”煤炭运输需求的增加。

　　其次，环渤海港口煤炭发运量也出现大幅回升。因为“北煤南运”需求增加，上半年绝大多数环渤海港口煤炭发运量均出现显著增加。数据显示，今年1-5月份，北方七港煤炭发运量合计同比增加4112万吨，增长16.9%。其中，秦皇岛港增加2557万吨，黄骅港增加850万吨，唐山港增加1164万吨。只有天津港因为停止汽运煤导致发运量同比减少685万吨，下降14.2%。

　　最后，沿海煤炭海运费同比大幅上涨。根据中华航运网每周公布的中国沿海（散货）运价指数（煤炭货种指数）测算，今年上半年，煤炭运价指数平均为1066点，同比上升266点，上涨33.3%。

　　由此可以看出，煤炭去产能不单单是拯救了煤炭行业，也使铁路、港口以及航运等相关行业受益匪浅。

　　(作者为找焦网首席分析师)