限产消息再袭 油价又涨在“弦”

　　在当今国际石油市场中，消息也成为了一种“生产力”。经常可以看到，一些消息常常搅动着油价跌宕起伏，有时仅一则“库存一周内增减变化”的消息就能引起10%左右的油价大幅波动，甚至一些人几句无关痛痒的话也成了油价波动的强劲动力。但是，这并不表明，这些消息的逻辑多么合理，或其实际意义对油价应该起到多大臣作用。

　　在影响国际油价的许多消息与事件中，一些极“不靠谱”的消息却能极大影响油价走势，这是因为在当今影响油价的诸因素中，对消息的选用与解释已经形成了一种权力。一些与资本利益相结合的“主流”媒体们，在市场同时存在“好消息”与“坏消息”时，有着对纷繁消息的选择权与裁判权。只是，他们关注的仅是“需要的”而不是“重要的”消息；更为重要的是，还因为他们评判消息对市场所产生的影响，引导着投机资本向自身利益最大化的方向流动。对消息的选用与评价，这是除了金融力量之外又一个因话语权而获得的油价驱动力。

　　近期，石油投机资本与媒体结合对油价的影响，发生在对中东产油国限产协议的言论筛选与评价方面。在限产协议并未实质性改变的情景下，10月期间，主流媒体对限产消息的评价，引起了国际油价波动多达10个交易日。在44美元/桶至51美元/桶的7美元/桶涨幅中，仅限产消息的作用力就贡献了3-4美元的升值，但是，同样是限产消息，在进入11月之后，对限产消息的负面评价又频频作用了油价。

　　前后评价大相径庭，根本原因是石油投机资本对油价走势的意愿发生了变化。由于10月中下旬前后，石油投机资金的多空头持仓位调整处在不同阶段，从而对油价的走势产生了不同意愿。而通过媒体的引导，可以为这些资金“获利最大化”创造有利的市场氛围，因此，与石油资本相结合后的媒体自然会对同样的限产消息进行“随意性”的裁判。也就不足为怪为什么在市场中常常充斥着前后矛盾的分析评论。

　　当我们认识到，与石油资本相结合后的媒体，其对消息的选用与解释己形成一种权力时，就不应该再用合理性或者逻辑性去识别这类消息的作用力了，而是更应该关注谁将更愿意使用此类消息？在当今的国际石油市场中，首先是“石油投机资本”，对他们来说，消息的合理性与逻辑并不重要，能否引导油价向投资利益最大化方向流动才是重要的。今天，预判某类消息呈现与投机资金获利最大化最佳结合的时点，已成了市场人士判断油价走势的又一功课了。

　　因此，我们要特别关注以下这条消息。11月4日，欧佩克秘书长称，欧佩克技术性会议己达成一致，即欧佩克各产油国将以自身的独立数据为基准确定减产份额，而之前各产油国的产量数据来自第三方，是不准确的(这里的“第三方”指的是国际能源署、美国能源信息署、阿格斯等机构)。

　　由此可以预见，在11月底即将召开的欧佩克限产会上，在各产油国认可的产量数椐基础上核定减产份额而达成协议，将是一件即成就了欧佩克组织号召力“面子”，又保全了各产油国实际利益“里子”之事。之前，各产油国纷争的限制产量之事也将由此化解。因此，11月底的殴佩克会上达成限产协议将是一件大概率事件。虽然，这份协议基本不会在减少产量上有太大的实际意义，不过这不重要，关键是在11月底，在这份限产协议签署时，石油投机资本的意愿取向将十分需要“好消息”的引导。

　　从金融分析的角度判断，11月底时，石油投机资金很有可能完成这一轮净持仓获利回吐周期，并转而进入多头再度买入增仓的阶段。此时，非常需要这类利好油价的欧佩克限产消息的引导。由于11月底前后，是投机资金看多意愿与“好消息”的最佳结合时点，一旦限产协议签署，将再次呈现“主流”媒体的强势引导与欧佩克“自娱自乐”的自我炒作，一轮油价的大幅推涨将极有可能再次呈现。

　　(作者系金银岛资讯副总裁、首席石油经济师)