埃克森美孚因“不减记”被纽约州调查

　　继去年11月因“可能隐瞒气候变化风险”被调查后，石油巨头埃克森美孚再次成为纽约州检察院的“座上宾”，这一次纽约州总检察长埃里克·施奈德曼（Eric Schneiderman）怀疑该公司存在会计操作不当等问题，因为其是低油价浪潮中唯一一家没有进行资产减记的石油公司。

　　客观来说，纽约州检察院在没有任何直接证据的情况下，仅因为没像其它石油巨头一样减记资产而将埃克森美孚列上“黑名单”可能有失偏颇，但这并非事出无因，同样是位列全球前端的石油公司，股价下跌、利润下滑等问题一样不少，没道理BP、壳牌、雪佛龙大规模减记资产，埃克森美孚却能“独善其身”，这样“众人皆醉我独醒”的状态只能成为众矢之的。

　　不减记？因帐面保守

　　《华尔街日报》9月16日报道称，施奈德曼即将就埃克森美孚会计处理问题进行调查，他认为该公司没有对资产进行应有的减记。全球40家上市油企中，埃克森美孚是唯一一家在过去10年内都未曾采取减记措施的公司，而油价自2014年中大崩盘以来，除埃克森美孚之外的大型油企总计削减了2000多亿美元的资产价值。

　　目前尚不清楚纽约州检察院对埃克森美孚的调查处于何阶段以及后续影响，不过如果正式展开调查，施奈德曼将根据纽约州一般商业法《马丁法案》（Martin Act）展开调查。该法案赋予检察长额外的力量和检察权以对抗金融诈骗活动，其严苛程度超过其它所有州的同类法案。按照《马丁法案》，检察官可以无须证明金融机构的意图，便对其进行欺诈定罪，而受调查者也没有自我辩护的权利。

　　CNN 9月21日消息称，美国证券交易委员会（SEC）也将对埃克森美孚展开财务调查，调查内容包括资产减值核算以及气候变化监管环境下的企业未来价值评估。8月，SEC曾向该公司及其审计公司普华永道索要相关文件，部分文件已经提交给施奈德曼。

　　对于被调查一事，普华永道拒绝发表评论，而埃克森美孚则很淡定，称并非有意不进行资产减记，而是最初对新油田和油井价值评估就非常保守。“公司一直严格遵循美国证券交易委员会和财务会计准则委员会的规定。”埃克森美孚发言人表示，“我们一早就对资产入帐非常保守，故在油价下跌拖累库存价值时，对于减值的需求没有其它公司那么大。”

　　多年来，不管能源价格如何波动、市场环境如何变化，埃克森美孚始终能保证旗下石油和天然气储量维持稳定的价值。埃克森美孚在一份声明中表示，去年公司仔细检查了相关资产的减记风险，发现油井所能产生的预期现金流，远远超过资产的账面价值，因此不认为油价短暂下跌需要触发资产减记。

　　埃克森美孚首席执行官蒂勒森·雷克斯在接受美国Energy Intelligence采访时表示，公司之所能够避免大规模资产减记，是因为向高管层施加了很大压力，让他们对自身工作拥有更强的责任感，同时在执行方面十分严格，以最大化确保项目能够以很低的成本展开。

　　安永会计师事务所指出，截至去年底，埃克森美孚的石油和天然气总储量约250亿桶石油当量，地区除了美国本土、澳大利亚，还有卡塔尔和印度尼西亚等低成本地区，此外该公司还进行了一些比业内平均水平略低的资产收购交易。

　　分析师指出，埃克森美孚避免资产减记和资产附带潜在收益，是其跑赢其它石油巨头的主因，进而使得该公司在油价暴跌之际，股价表现相对其它公司要好许多。《华尔街日报》指出，埃克森美孚的股价跌幅仅是雪佛龙、壳牌、道达尔和BP 4家公司股价平均跌幅的一半，这4家公司自2014年油价暴跌开始已经减记超过500亿美元的资产。

　　不过，埃克森美孚的美国钻探业务已经连续6个季度赔钱。对许多生产商而言，这样的损失和表现足以进行资产减记，但埃克森美孚却丝毫没有动作。美国证券研究机构Wolfe Research石油分析师Paul Sankey表示：“这一举措可能凸现了财务管理的严重问题，很难让人相信资产不发生减值。”

　　操作不当？下结论太早

　　对于埃克森美孚不减记的举措，虽然引起广泛质疑，但仍有不少支持者。法国兴业银行分析师John Herrlin表示：“埃克森美孚约3/4的储备都在拥有充足生产井的地区，这使得损失不太可能比那些未开发地区要高。”他强调，埃克森美孚一直以保守估值著称，面临减记的风险自然比其它石油巨头小得多。

　　有时候，即便在同一个项目或资产上，公司对其评估都不相同。《纽约时报》报道称，埃克森美孚和道达尔在尼日利亚合作一个石油钻探项目，2月时道达尔将该项目进行减记，但埃克森美孚却没有。有油气行业会计专家表示，两家公司资产减记方式不同，埃克森美孚可能遵循美国会计规则，而道达尔遵循的则是国际会计准则。

　　路透社援引俄克拉何马大学会计名誉教授Terry Crain的话称：“油价暂时下跌时，公司可以不确认资产减值损失，这是会计准则规定的，但是准则没有明确过‘暂时下跌’的范围，也就是说这是一个灰色地带。”

　　另有分析认为，如果公司判断短期内油价很快上升，那么减值就是一种错误的行为。Carter， Ledyard & Milburn公司律师Robert McTamaney指出，埃克森美孚是美国历史最悠久的石油生产商，拥有的钻机及其它设备成本都较低，因此没有必要减记。

　　从历史上看，埃克森美孚在大宗商品价格暴跌时都未曾进行大规模减记。2010年，埃克森美孚收购天然气开采商XTO能源，跻身美国大型天然气生产商之列，但随之而来的天然气价格大跌，让埃克森美孚的利润严重受损，但尽管如此，该公司仍然坚持不对天然气资产进行减记，SEC曾对此表示强烈质疑。

　　事实上，能源资源价格暂时波动不足以让未来几十年都可以用来开发的油井变得毫无价值，只要波动周期是在埃克森美孚预估的范围内，其只需要静静等待价格反弹，相关资产自然重新变得有价值。

　　因此，对于埃克森美孚存在会计操作不当的指责，现在下结论还为时过早。如果资产价值真的缩水，公司必须记录在案，尽管可能伤害市盈率、市净率等一系列影响公司经营状况的财务指标，但这是对股东、投资者、客户乃至公司自身负责任的表现。不过，会计规则在这方面给予了一定的选择性，是否减值、计提方式等存在不小差异。