“机械侠”小松收购美矿山设备商久益环球

　　日元的强势走向促使日企海外投资逐渐升温，鼓励日本公司向心仪已久的外国公司或资产发起收购攻势。继日本风投巨匠软银集团（SoftBank）7月18日以320亿美元收购英国半导体知识产权提供商ARM Holdings之后，日本大型工程机械及矿山机械制造商小松集团（Komatsu）也出手了，收购目标是同业竞争对手美国久益环球（Joy Global）。

　　《金融时报》7月21日报道称，小松通过美国子公司向久益环球发起收购，以每股28.3美元的价格全面收购后者已发行所有股票，较久益环球7月20日收盘价溢价20%。包括债务在内，这笔收购案价值达37亿美元。

　　这是日本公司海外并购浪潮最新一笔交易，也是采矿设备行业在大宗商品低迷期力求业务整合所做出的最新努力，同时还是日本企业利用日元走强优势强势海外扩张的最佳例证。据了解，软银向ARM发起的收购案是软银最大一笔投资，也是日本企业至今对外最大一笔收购案。

　　彭博社指出，2016年上半年，日元上涨了17%，是1995年上半年来最高涨幅，对于今年上半年日元的走势，即便是最大胆的预测也低估了至少10%，这直接激发了日本企业海外并购热情。

　　小松在一份声明中表示，此次收购与公司采矿业务强化战略相一致，公司的采矿“母工厂”位于伊利诺伊州皮奥里亚市，这使得与久益环球的结合更为容易和契合。值得一提的是，小松主要为露天矿生产和提供采矿设备，通过此次收购将顺利进入“地下”，借此敲开地下矿产设备的大门。”

　　据悉，成立于1884年的久益环球，是美国一家煤矿机械设备供应商，与比塞洛斯（Bucyrus）并肩为美两大煤矿机械巨头。作为全球领先的高产率采矿解决方案领导者，久益环球通过市场领先的地表及地下商业单位，为采矿业生产和销售原始设备和售后零件及服务。截至去年10月，久益环球年销售额约32亿美元，净亏损达12亿美元，销售额比两年前减少37%。

　　早在2011年，小松就提出了收购美国或欧洲地下采矿设备商的构想，其中就对久益环球表现出了浓厚兴趣，因此5年后的现在，其对久益环球发起的收购案并非一时兴起。事实上，小松希望借此加强自身薄弱的大型机械业务。

　　据了解，小松核心业务之一的采矿机械也是久益环球的“拳头”业务，但后者在露天和地下煤矿全套设备提供方面也占据很大市场份额，如电铲、超大型轮式装载机等，这是小松旗下投资组合未曾涉猎的。

　　《华尔街日报》指出，久益环球将对小松现有矿山机械产品线形成有益补全，特别是电铲、超大型轮式装载机以及井工开采设备等，并为今后进一步强化小松的绝对优势解决方案提供一个更为坚实的基础。小松认为，虽然大宗商品市场疲软导致矿山机械需求下滑，但从长期来看，随着人口增长和经济发展，矿山机械的需求仍将出现增长。

　　毫无疑问，小松通过这笔收购将完善其在露天采矿领域大型设备的产品布局，小松拥有完善的自卸车产品线，覆盖从30吨到320吨，矿用液压挖掘机最大也有800吨，而久益环球则有大型电铲、拉铲、牙轮钻机以及电动装载机，其中只有电动装载机与小松的装载机存在一定重合，其它都是互补的。地下采矿领域，小松原先没有任何产品，而专注于煤机的久益环球，近年来开始往硬岩金属矿领域拓展，与小松的结合存在很大的发展空间。

　　久益环球首席执行官特德·黑尼十分看好这笔收购案，称“颇为引人注目”，但仍忧虑采矿业所处的恶劣环境可能还将持续一段时间。“从大宗商品供过于求到终端用户需求缩减，采矿业将继续面临周期性阻力，这导致大多数生产商的现金流被严重限制。”黑尼表示，“我们也将看到美国及其他国家地区的煤炭产业出现结构性变化。”

　　这笔收购案还需公司股东以及相关监管部门的批准，初步预计2017年中完成。彭博社消息称，目前小松董事会已经批准了这笔收购案，接下来要等待美国方面的决定。由于此次收购可能再次终结一家美国“百年老店”，因此小松的收购之路恐怕不会一帆风顺 。

　　早前，美国共和党总统参选人、地产大亨唐纳德·特朗普在抨击现行贸易规则对美国的制造业、工人工作和工资的伤害时，直接点名“小松”大加嘲讽称：“人们购买小松拖拉机而不是卡特彼勒（Caterpillar）拖拉机，我们已经有麻烦了，墨西哥、日本等国正在摧毁美国，夺走美国人的工作机会。”

　　一直以来，大企业并购案尤其是跨国收购都是坎坷重重，不同文化、不同法规、不同领域都会成为绊脚石。小松显然早有意识，因此选择美国子公司全权负责收购事宜，且做出保持久益环球继续独立运营、品牌不会替代的承诺。显然，即便收购成功，久益环球也只不过是顶着“日企”头衔的单独运营美国子公司。