“三桶油”2015年业绩大幅下滑

　　未出所料。受国际原油价格下跌影响，2015年国内三大石油公司业绩均出现大幅下滑。

　　根据国际财务报告准则，2015年，中石油实现净利润３５５亿元，同比下滑６６．９％；中石化实现净利润３２４亿元，同比下降３０％；中海油实现净利润２０２．５亿元，同比下降６６．４％。以上游业务为主的中石油下滑幅度最大。 

　　2014年以来，受原油供应过剩等因素影响，国际油价呈现断崖式下跌，2015年二季度出现一波反弹之后，于今年初跌破2008年金融危机时最低点，创12年来新低。油价下跌意味着石油勘探开发、油品销售利润减少，化工产品亏损的局面扩大。

　　低油价下，国际各大石油公司利润也普遍下滑，埃克森美孚去年四季度利润降低58%，BP公司2015年全年亏损达65亿美元，创近20年来最大亏损。壳牌全年利润暴跌80%。

　　油价下跌，让石油上游业陷入“寒冬”。按照年报，中石油公司勘探与开发板块经营利润339.61亿元，同比下降81.8%，中石化勘探开发板块亏损１７４亿元。银河证券研究部石油化工行业首席分析师裘孝锋分析，上游勘探生产板块作为中石油的盈利支柱，往年业绩占比一般在80%以上，上游板块的业绩回落，成为公司业绩大幅下滑的主因。同样，油价持续下跌也拖累了中石化的上游业绩。

　　低油价是把“双刃剑”，也刺激各石油公司想方设法减亏止损。降低成本，提质增效成为三大石油公司的关键词。中石油年报称，公司通过创新驱动和精细管理，不断降本降耗、挖潜增效，去年资本支出约２０２２亿元，同比下降３０.7％，今年资本支出将继续降至１９２０亿元。中石化则充分发挥一体化优势，全力开源节流、增收创效，持续推进结构调整和科技创新。２０１５年资本支出约为１１２２亿元，同比降２７．４％。今年资本支出还将削减１０．６％。中海油2015年全年资本支出为665亿元，同比下降37.9%。其中，勘探资本支出同比大降36.6%。得益于降本增效，公司桶油成本同比下降5.9%，为39.82美元/桶油当量，实现连续两年下降。与此同时，其2016年的净产量目标也是16年来首次出现下调，为470-485百万桶油当量。

　　受益于低油价，石油产业链的利润逐渐从上游转移到下游，炼油板块业绩普遍上升。2015年，中石油炼油与化工板块整体扭亏为盈，实现自2011年以来首次全面盈利，经营利润48．83亿元，同比扭亏增利284．43亿元。其中，炼油业务实现经营利润46．90亿元，同比扭亏增利118．45亿。中石化炼油板块实现经营收益为210亿元，同比增加229亿元，成为公司利润的主要增长点。

　　裘孝锋说，2016年原油供过于求的局面会改善，但可能主要体现在下半年，油价可能前低后高，上半年上游板块压力依然很大。预计未来将推出更多油气管网资源的整合项目，油气体制改革特别是管网分离将进入深水区。中国石油是国内最大的原油和天然气勘探开采企业，承担着本轮国企改革和油气体制改革的重任。油气管网分离改革符合油气体制行业改革的大方向，也是重点内容。改革会结合国内油气管网当前的实际情况、分步实施，总体目标是整合管网资源、实现油气管网的独立和市场化运行。

　　按照业界预测，2016年，世界经济仍将复苏疲弱，全球石油供需总体宽松，国际油价仍将在低位徘徊，伴随石油行业改革的启动，“三桶油”也将面临着新的挑战。