沙特向海外投资者开放股市

　　6月15日，沙特正式向海外投资者开放股市。该国金融监管机构、位于利雅得的资本市场管理局（CMA）表示，此后，外国人将能买卖沙特Tadawul所有股指数内的股票。这个曾经号称全球最为“门禁森严”的股市终于向全球投资者敞开了大门。

　　市场吸引力大

　　据彭博社报道，截至今年6月13日，沙特股市市值已经达到5580亿美元，既是阿拉伯世界最大的股票市场，同时也是全球第七大新兴股市。多年来，沙特股市对国际资本的吸引力主要来自其丰富的石油储量和产量。

　　数据显示，沙特的已探明原油储量有可能大于俄罗斯和美国的总和。同时，沙特也是全球最重要的石油出口国，还是石油输出国组织（OPEC）的实际主导国。高产的石油业使得沙特成为中东第一大经济体，也是最富有、最具实力的阿拉伯国家。沙特股市的规模甚至超过了海湾合作委员会（GCC）6个成员国的总和。

　　据邓普顿新兴市场团队行政主席麦朴思 （Mark Mobius）介绍，此前，GCC成员国以外国家的投资者只能间接进入沙特股市，即通过掉期交易和交易所交易基金进行投资。去年7月，沙特宣布将于今年上半年允许外国投资者购买其股票，以促进本国就业，让经济在石油领域以外实现多元化发展，并加强对当地企业的市场约束。

　　资产管理机构Ashmore集团指出，如果沙特政府此后持续解除投资限制，预计沙特股市有望在2017年中被纳入新兴股市基准指数，未来数年将吸引数以亿计美元资金流入。彭博社报道称，自15日股市禁令解除以来，已经有基金经理人开始准备将资金从俄罗斯、马来西亚等其他一些国家撤出，投入沙特股市。

　　开放股市所为何

　　股市的历史性改变令沙特吸引了全球资本市场的目光，同时也引发全球猜测：沙特为何选在此时开放股市？

　　彭博社分析认为，沙特开放股市的主要原因还是在于财政吃紧。国际油价自去年以来一路下滑，严重影响了沙特的石油收入；此前，沙特又卷入了也门和叙利亚战事，增加了大笔开支；此外，还需要采取财政刺激措施以防止国内政局动荡。彭博社对经济学家预测的统计显示，沙特经济增速将在今年放缓至2.5%，而去年增速为3.6%。花旗银行更是预测，沙特可能在2030年从石油输出大国变为石油净进口国。

　　卓创资讯原油高级编辑高健在接受本报记者采访时指出，沙特开放股票市场并不是一时兴起，应该是酝酿了很长一段时间才最终决定的。“沙特开放股市最主要的应该还是受油价暴跌影响过大。”高健说，“油价的大幅下滑，导致沙特石油出口收入锐减，但是其国内社会福利支出却依然庞大。虽然沙特的外汇储备也不少，但是毕竟不是长久之计。另外，近年来，沙特也在寻求产业的多元化，减少对石油出口收入的依赖，大力发展非石油产业。这些都是需要大量资金支持的。可以说，沙特选择此时开放股市是符合其自身需求的，也是其长期规划的一部分。”

　　能否再掀油市风浪

　　不过，作为全球石油出口主力国，沙特股市开放也引发议论，此举是否也会像其力挺OPEC不减产一样对全球石油市场产生影响呢？Ashmore集团中东投资主管斯法基纳基斯指出，沙特股市的投资题材不仅限于石油，事实上，该国股票交易所甚至没有石油公司挂牌，反而是石化、银行等更具投资吸引力。

　　高健也指出，由于沙特的石油公司基本都是国有企业，因此开放股市短期内对石油行业的影响估计不大。不过，开放股市毕竟可以吸引外资为沙特发展其他行业提供资金来源，对于其经济发展还是有好处的。“虽然目前油价仍然低迷，但是沙特作为主要原油出口国，其出口收入还在，只是在庞大的社会开支面前沙特财政存在一定的赤字，这并不会对其国力带来致命性的冲击。”

　　不过，沙特开放股市也并非毫无风险而言的。高健表示，沙特开放股市可谓利弊参半。“一方面，由于是首次开放，加上沙特又是中东最重要的产油国，对于国际资本而言还是很有吸引力的。”高健告诉本报记者，“但另一方面，开放之后，沙特也面临一定风险，热钱的流入与流出会加大政府货币政策的压力，尤其是在美元升值以及美联储加息的风险之下。”