意大利国电变卖东欧资产减负

　　本报讯  《金融时报》1月11日报道称，意大利国家电力公司（Enel）计划出售斯洛伐克和罗马尼亚的配电和销售业务，希望通过降低债务重塑投资信心，这也是该公司2013年启动的60亿欧元资产销售计划的一部分。

　　意大利国电在罗马尼亚拥有Enel Muntenia配电公司64.4%股份，Enel Banat配电公司、Enel Dobrogea配电公司51%股份，以及Enel罗马尼亚服务公司100%股份。据悉，2013年，这些公司的收益达11亿欧元，发电量为14太瓦时，在罗马尼亚的用户量达240万户，市场占有率约20%。

　　意大利国电计划出售的斯洛伐克业务，包括斯洛伐克最大发电站Slovenske Elektrarne，总装机为5700兆瓦。2013年，该电站年收益为28亿欧元。

　　意大利国电总裁弗朗切斯科·斯特拉奇（Francesco Starace）说：“2015年，斯洛伐克和罗马尼亚的业务将被出售，因此我们将比预期更快地摆脱债务。”该公司计划通过出售这两个地区的业务和其他非核心资产募资44亿欧元。

　　目前，意大利政府拥有意大利国电30%股份，后者正努力削减沉重的债务，这些债务大部分是在2008年收购西班牙Endesa欠下的，随后又扩大了对欧洲大陆市场的投资。

　　2014年4月，斯特拉奇成为意大利国电新当家人，并对公司编制进行调整，精简组织结构，还实施了一系列削减开支措施。但是出售东欧资产的计划仍然面临巨大压力。

　　意大利国电计划结束多年积攒的395亿欧元债务，这个巨大的包袱让投资者望而却步。1月9日，意大利国电的股价仅为每股3.57欧元，相比2014年6月的4.46欧元下降不少。

　　一些分析师表示支持斯特拉奇的资产销售策略。“意大利国电正从多年的困难期中恢复，在新领导的带领下，公司正在逐步崛起。”法国投行Kepler Chevreux分析师Claudia Introvigne说，“随着结构的调整，意大利国电将变得更加清洁，更能引起投资者的兴趣。”

　　但也有质疑声。花旗银行曾在2014年11月提高了意大利国电债务水平目标价格。如果意大利国电没有处理好Endesa 22%的股权，其债务规模将继续扩大。

　　“收购Endesa 22%股份是迄今为止欧洲最大的一笔公共资产交易之一，是一个巨大的成功。”斯特拉奇表示，“也是增加西班牙市场投资者信心的重要信号，西班牙正努力推进改革进程。”

　　意大利国电比较看好的地区的是拉美，尽管该地区的经济水平不断下滑。“一个人口多且平均年龄较低的国家对电力行业来说，是一个潜力巨大的目标市场，未来10至20年的需求量将继续增加。”斯特拉奇说。

　　斯特拉奇对意大利本土市场十分谨慎，因为其仍处于经济低迷期。“2015年的需求量将有所恢复，但也不能抱太多希望。”他说。

　　意大利财长曾透露，政府对意大利国电的控股将降至25%，但基于目前不景气的市场情况，私有化的计划还未提上日程。“政府可以卖掉或保留所持有的股份，但绝不会完全控制整个公司，国有化是不现实的。”斯特拉奇说。

　　斯特拉奇将在今年3月的公司改组大会上透露更多收购细节。“2015年，我们将债务水平保持在一个合理水平，这主要取决于投资者的信心。”他透露，“中国多家企业有意收购我们在罗马尼亚和斯洛伐克的电力资产。”

　　（张琪）