煤价上涨下跌两难（评论）

　　针对今年以来，煤炭行业出现的困难局面，政府以及企业积极采取一系列应市措施，包括减产保价，遏制超能力生产，从供应源头遏制产能过剩等等。此外，国家还可能出台提高煤炭进口关税，提出减少进口煤炭5000万吨-1亿吨。以上措施实施后，必然会给国内煤市带来转机，给国内煤价上涨带来强有力的支撑。国家发改委要求电厂在今年后四个月，大幅缩减进口煤数量。但是，该政策实施起来有一定困难。一方面，各大电力集团已经签订了长协合同，难以改变；其次并没有明确的监管措施，以及具体实施的方法。因此，笔者判断，控制进口煤短期内难以实施，下游去库存任务仍很艰巨。

　　下游电厂日耗低、存煤多，可用天数高，是采购煤炭不积极的主要原因，这也遏制了煤价的进一步上涨。截止9月2日，沿海六大电厂电煤库存合计已经上升至1401万吨，创两个月来新高。而电煤消费淡季特征愈趋明显，耗煤量下滑至57万吨，可用天数回升至24天。数据显示，浙能、粤电等电力集团库存已经达到饱和水平，存煤最少的华能电厂可用天数也高达19天。宏观经济增长趋缓，煤炭下游需求不振，环保重压、雾霾治理，也在一定程度上压缩了煤炭需求的增长空间；促使电煤消耗情况持续不振，进一步采购和接货的积极性普遍不高。

　　当前，冬储煤拉运计划并没有完全启动，8月份运输情况良好，主要是因为电厂增补库存。9月份为耗煤淡季，整体煤炭市场走势不被业内人士看好。尽管9月初，神华集团宣布煤价小幅上涨5元/吨，但并不意味着市场就能走好，所有煤炭企业都能借势上调煤价。

　　在市场低迷之时，神华一家企业小幅上涨煤价，难以带动现货市场整体回暖。这次煤炭涨价后，神华煤下水外运可能会遇到更大困难，黄骅港库存可能会再次走高。在神华煤炭价格上涨之时，其他中小煤企和贸易商价格依然低位的情况下，神华煤价逐渐与市场流通煤价的差距是越拉越大。在北方港口，神华5500大卡煤炭实际交易价格为484元/吨，而市场流通价格5500大卡煤炭报价仅为475元/吨，价差是9元/吨；冬储准备工作的进行可能会给煤炭行业带来了转机，但并不意味着行业能够迎来拐点。目前，煤炭价格还是以稳中小幅波动为主，想通过南方枯水期和冬储来刺激需求和拉高煤价还为时过早。一旦煤价出现持续的上涨，电厂还是可以通过消耗库存来减少采购量，以此来打压煤炭价格。缺乏需求面的强大支撑，煤炭涨价是难以持久的。

　　回顾8月份，沿海电厂和贸易商发起的一波补库存行为，带动了沿海煤炭运输趋向繁忙。但是运输繁忙，难以带动煤价上涨。经过“恶补”之后，各大电厂库存普遍高涨，且日耗不高，需求不足，预示后期煤炭价格难以持续上涨，沿海市场目前处于艰难的消化库存的阶段。而且今年经济复苏缓慢，工业用电增幅不大，港口库存也偏高；即使有冬储需求和大秦线检修之前抢运等两大因素拉动，也和往年同期不可相提并论，高位的库存还是需要消化一段时间，煤炭价格易跌难涨。

　　9月份，预计沿海煤炭运输形势不会太差，电厂拉运积极性犹在，到港拉煤船舶会保持一定水平，促使市场继续趋好。但从南方水电未退以及沿海六大电厂耗煤情况来看，电厂去库存过程缓慢，任务艰巨；价格上涨的支撑点很少，煤价处于进退两难的地步。而唯一对现货市场带来的利好因素就是大秦线检修之前的煤炭抢运。