盘江投资控股试水混合所有制

　　微观环境与宏观政策共同催化，煤炭企业改革正当时。

　　日前，飞尚实业旗下的港股上市公司飞尚无烟煤发布公告称，飞尚实业与六枝集团（盘江投资控股集团有限公司旗下企业）订立战略合作框架协议。根据框架协议，六枝集团建议组成命名为六枝工矿煤业的合资公司。飞尚实业及六枝集团职工将以现金注资方式向合资公司注入注册资本。有关增资完成后，合资公司将改制为股份有限公司，此举标志着盘江投资控股集团向混合所有制的重大迈进。

　　业内人士指出，煤炭行业持续低迷迫使煤企在困境中寻找微观变革的出路，而国企改革的政策红利将在中观及宏观层面为企业自身带来制度性的变革，两者互相促进,有助于行业逐步走出低谷，煤炭企业应该抓住此轮改革的机会。

　　民资拟控股

　　今年3月中旬，贵州省政府公布《贵州省国资委监管企业产权制度改革三年行动计划》，明确要求贵州盘江投资控股(集团)有限公司、贵州水矿控股(集团)有限责任公司等15家竞争性企业以市场为导向，以经济效益最大化为主要目标，积极引进战略投资者，加快推进产权多元化，大力发展混合所有制，提升企业活力和竞争力。

　　资料显示，六枝集团前身为六枝矿务局，1999年政策性破产后被贵州利用破产资源整合为六枝集团。2011年，六枝集团与盘江集团整合重组，成为盘江集团旗下企业，六枝工矿曾是盘江集团计划重组装入盘江股份的四个煤矿中产能最大的煤矿，现有煤炭产能960万吨/年，规划产能1370万吨/年。据了解，六枝集团存在大多数国有企业共有的负担过重等发展缺陷，且当前生产经营状况不太理想。

　　接受记者采访时，一位不愿具名的企业内部人士表示，该合作方案已上报省里，等待审批。“此次盘江投资控股集团进行改革的主要目的是降低管理运营成本，盘活资产。”

　　根据协议，该合作方案获得批准后，六枝集团将向合资公司注入其若干煤炭开采业务及相关采矿权等国有资产，而飞尚实业及六枝集团职工将分别以现金13亿元及1.93亿元向合资公司注资，飞尚实业、六枝集团及六枝职工将分别拥有约54%、38%及8%的权益。

　　煤企改革应“门当户对”

　　虽然民企参与改革的热情很高，但都在担心话语权和决策权的问题。

　　值得注意的是，此次合作中，飞尚实业不但掌握控股权，还将推选4名董事，合资公司的董事会拟由7名董事组成。

　　对此，中投顾问高级研究员任浩宁表示，在很多资源类产业，小型国企应对行业波动的能力差，如果民营资本能够拥有控股权，则能更加灵活地将优质资产盘活。“通过改革释放更多红利，充分激发各类所有制经济活力也是国企改革的目的之一”。

　　事实上，飞尚实业此次参与贵州国企改革并非偶然，飞尚无烟煤自2008年就进入贵州煤炭行业，并已取得贵州煤矿整合主体企业资格。据飞尚实业官网资料显示，截至2013年底，飞尚实业在A股直接或间接控股、参股鑫科材料、芜湖港及新大洲等3家上市公司，在港股主板市场拥有飞尚无烟煤，同时控股纳斯达克上市公司中国天然资源有限公司，所控企业总资产400亿元。

　　业内人士指出，煤炭企业搞混合所有制实际上也讲究“门当户对”的，除资金充裕外，业务上互补与合作将成为决定能否“混合”成功的关键因素。通过业务模式创新带来1+1＞2的财富效应，是混改成功的标志之一。