煤价上涨是个“红包”行情（冷眼观潮）

　　煤炭价格进入到今年第四个季度以后，出现了价格持续上涨的行情，发热量5500大卡动力煤品种一路突破600元。这着实让煤炭市场的凄冷和低迷在冬日的严寒中有了丝丝的暖意。煤炭盛宴的泡沫破裂后，煤炭的价格跌破了千元，一直处于下跌的态势中。今年6月中国神华和中煤能源等国内煤炭寡头将发热量5500大卡动力煤品种价格下调至580元/吨左右，动力煤似乎进入了又一波的加速下跌期，3个月内价格累计下跌了12%之多，国内煤炭价格也因此一夜跌回全球金融危机爆发前的水平。煤炭的市场价格暴涨之后的暴跌中夹杂了些许的血雨腥风，在暴跌中，大量煤炭生产和发运企业亏损严重，被迫减产停产以及暂停煤炭发运，煤炭行业可以说是一次整体的大清洗。雨过天晴，太阳又照常升起来。只不过此轮煤价的上涨是触底反弹而已。这种价格反弹是煤炭市场持续暴跌后投资者被压抑的做多热情的一次释放、一次宣泄。进入到今年第四个季度，有利于煤炭价格上涨的利好不断释放，如冬季供暖、气慌等，市场在利好的影响下煤炭价格出现持续上涨的现象。所以从市场走势看，这种非理性释放了做多能量的反弹，也会造成后续无力的问题。随着春节及季节的回暖，对于煤炭的价格需求会发生一些变化。所以目前煤炭价格的表现更象一个红包行情。

　　虽然有分析认为未来的煤炭市场可能还是熊市，如受大气治理、产业结构调整等因素的影响等。究竟是处于漫漫熊市还是缓慢步入牛市，还是有很多的不确定性在里面。但是有一点很确定的是，煤炭行业经过此轮的洗牌，在格局上形成了寡头市场。寡头市场在价格决策和产量调控上更多的是战略联盟中的一种博弈，通过价格的走向来调控煤炭的供给量和市场占有率。也就是说，煤炭价格是煤炭巨头之间的一种博弈后的价格。这种端倪从今年的煤炭巨头下调价格中就可以看出一斑。一些中小煤炭企业在煤炭巨头主动调价又一轮跌势中，亏不起，不得以退出了市场。中小煤企退市，对于整个行业的无序开采、资源的保护以及对于整个行业化解落后和过剩产能看，无疑是好的一面。但是也能看出来，在市场竞争中，通过价格战实现大鱼吃小鱼的鲸食。所以近期煤价的上涨，可以说预示整个煤炭行业洗牌或者说兼并重组的阶段性完成，在春节到来之前走出的一个红包行情。而这个红包行情似乎也预示煤炭巨头今后在价格和产量的调控力和影响力，这是一个信号的诠释。因此，关于煤炭价格今后的走势分析，不能离开市场结构类型去分析一些问题，而单纯从大气治理、供暖、进口等方面去谈价格的涨和跌。

　　（作者单位：中共天津市委党校经济学部）