私募股权Riverstone赴英“淘金”

　　一直以来，私募股权公司从未停止过扩张能源投资版图的脚步，这其中尤以靠“能源基金”起家的美国私募股权公司立合斯顿（Riverstone Holdings）最积极。9月24日，立合斯顿公开宣布，公司旗下的能源投资公司将于10月底在英国伦敦证交所首次公开募股（IPO），计划融资至少15亿英镑（约合24亿美元）。

　　尽管与KKR、黑石（Blackstone）这样的老牌私募巨头相比，立合斯顿仅是个年仅13岁的后辈，但其对能源产业的热情和执着度，引起了市场的高度关注。

　　看好英国IPO市场

　　为了扩大公司在全球能源产业的影响力，立合斯顿正在丰满欧洲市场的羽翼，此前其长期发力北美地区的能源业务。立合斯顿在一份声明中表示，这家新的能源投资公司将主要以欧洲市场为核心，负责人是英国石油公司（BP）前首席执行官约翰·布朗。

　　此外，新公司董事会主席将由英国天然气集团（BG）前主席罗伯特·威尔逊担任，其他董事会成员包括布朗、美国最大独立石油公司阿纳达科（Anadarko）前首席执行官詹姆斯·哈克特。

　　布朗十分支持立合斯顿的能源IPO计划，并始终坚信能源产业“钱途”无限，这是他自2007年离开BP后首次亮相商界并再次主持大局。分析师指出，布朗“出山”从侧面反映了立合斯顿的良好发展势头，而今年英国IPO市场的火热状况，也激发了他再战“江湖”的斗志。

　　《华尔街日报》报道称，随着对国内经济信心的增强，加上来自美国投资者对英国股市发行新股的需求，英国IPO市场迎来金融危机以来最好的一年。数据显示，不包括英国皇家邮政集团（Royal Mail）将筹资12亿英镑的IPO计划，英国今年IPO筹资总额已经达到71.6亿美元，是去年同期筹资金的8倍以上。

　　金融产业研究机构Dealogic日前发报告称，截止到9月，今年在英IPO的公司数量达到39家，筹资总额位居欧洲榜首、全球第四，是2008年金融危机以来的最高水平。

　　国际金融世家罗斯柴尔德集团（Rothschild）全球股权资本市场咨询部负责人亚当·扬指出，资金回流欧洲是英国资本市场反弹的原因之一，随着英国经济复苏日益稳固、市场融资环境继续改善，预计未来IPO数量和融资规模还将增加。“这成为刺激投资者来英‘淘金’的主因，其中美国投资者目前占英国IPO总投资者的30%-40%。”扬说，“调查显示，超过一半的公司预计未来12个月将‘容易’或‘非常容易’获得英国市场的成长融资，高于去年的36%。

　　俗话说：“赶得早不如赶得巧。”分析师指出，立合斯顿抓住了这个千载难逢的机会，此时正值上市筹资的丰收季。

　　提高中小公司竞争力

　　通过此次IPO，立合斯顿计划未来更关注勘探和生产的投资机会，同时加大对中小企业的投资力度，确保后者的长期资本增长目标，提高它们的市场竞争力。据了解，立合斯顿7月中旬公布了77亿美元的第四期全球能源和电力基金计划（Global Energy and Power Fund V）

　　“一方面，我们为公开市场的投资散户，提供了一个涉足能源产业的机会；另一方面，我们筹得的资金将主要帮助中小型能源公司拓展业务，缩短它们和大型跨国企业之间的差距。”威尔逊表示，“资金短缺一直是制约中小企业发展能源等资本密集型产业的‘短板’，解决了资金问题，它们面对财大气粗的能源巨头时底气会更足。”

　　目前，英国页岩先锋Cuadrilla资源公司、美国煤炭公司Foresight以及美国勘探新星Cobalt，都是立合斯顿的投资对象。立合斯顿拥有Cuadrilla 44%的股份，布朗本人还是Cuadrilla的董事长。

　　另外，立合斯顿已经从5个基石投资者（Cornerstone Investors，指在大规模股份首次发行中，以禁售期换取优先认股权的投资者，通常被要求持有股票半年到3年不等——编者注）手中筹得了5.5亿英镑的资金，其中阿拉斯加永久基金（Alaska Permanent Fund）提供了2.5亿英镑，其他投资者包括对冲基金名人路易斯·贝肯的私人投资公司KFI和美国Hunt石油投资公司等。

　　引入基石投资者可谓“如虎添翼”，5个基石投资者加盟实际上是对立合斯顿基本面、盈利模式以及发展前景的肯定，这犹如给市场注了一针“镇定剂”。

　　业内普遍对立合斯顿的发展持正面态度，这主要是对两位创始人的认可。据悉，成立于2000年的立合斯顿，是由两名高盛（Goldman）前银行家皮埃尔·拉佩尔（Pierre F. Lapeyre Jr.）、大卫·洛伊申（David M. Leuschen）共同创建，成立初期共筹资25亿美元，截至目前，立合斯顿的整体投资净回报率已经超过20%。

　　《福布斯》去年公布的全球50位顶尖私募股权投资人的榜单中，拉佩尔和洛伊申分别位列23、24。评论称，拉佩尔对输油管道、天然气凝析液以及油气交易情有独钟，而洛伊申对电力产业的并购和融资经验十足，两人合作天衣无缝，立合斯顿的前景十分明朗。

　　立合斯顿来英“找钱”的动作，或将让部分私募股权公司蠢蠢欲动，带动新一轮能源产业IPO的浪潮。目前，全球大约有200多家专注于油气领域的私募股权投资公司，截至目前，能源基金的价值已经超过200亿美元，眼下正在进行的基金中，有超过60%的基金已经完成第一轮募集工作。