欧洲公用事业公司被动转型

　　8月2日，欧洲最大公用事业公司法国燃气苏伊士集团（GDF Suez）公开表示，由于欧洲电力产业持续萎靡不振，将进一步降低该地区的电力产能，转战海外新兴市场。一直以来，欧洲都是燃气苏伊士的业务重镇，营业额占到公司电力业务总营业额的80%，但自2008年经济危机以来，该地区业务状态始终低迷，加上债台高筑的压力，燃气苏伊士举步维艰。业内指出，燃气苏伊士此次高调宣布降低欧洲“曝光率”，或是欧洲公用事业公司寻求业务转型的强烈信号。

　　看衰欧洲电力市场

　　燃气苏伊士首席执行官杰勒德·梅斯特雷表示，欧洲电力市场没有丝毫回温的迹象，公司正在产能过剩和需求疲软的泥泞中苦苦挣扎，因此决定逐步退出欧洲，发力亚洲和中东市场。

　　“2015年以前，欧洲电力市场萎靡局面将不会改善。”梅斯特雷称，“我们当前正处在一个不确定的、颇具挑战的经济大环境中，而欧洲低迷的电力市场状态，严重打击了我们的自信心。”

　　8月5日，燃气苏伊士与日本丸红商事（Marubeni）达成协议，后者将购买前者葡萄牙电力资产约50%的股份，其中包括总装机2400兆瓦的燃煤电站和燃气电站，以及900兆瓦的风电资产。业内估计，燃气苏伊士在葡萄牙的电力资产价值约25亿欧元。

　　燃气苏伊士计划通过出售资产降低债务，2006年合体后，该公司债务规模相比同业者高出不少，随后来袭的欧债危机几乎将其逼入了绝境。2012年，该公司债务规模高达450亿欧元，计划今年减债110亿欧元，2014年减债300亿欧元。

　　此外，欧洲第五大公用事业公司瑞典大瀑布电力（Vattenfall）也将其业务亏损归咎于欧洲动荡的电力产业。7月底，该公司将手中电力资产减记46亿美元，成为第一个大规模减记资产的欧洲公用事业公司。作为瑞典国家全资拥有的公司，大瀑布电力减记资产意味着每个纳税人将承担475欧元的负担，直接引发了瑞典政府高度重视。

　　事实上，以燃气苏伊士为首的多家公用事业公司更多依靠天然气发电，但与发动页岩气革命的美国不同，欧洲的天然气价格一直高位徘徊，电力生产商越来越吃不消。

　　燃气苏伊士日前发布的上半年财报显示，总利润同比下降25%，约17亿美元，其中欧洲业务利润下跌15.5%至21亿欧元；而海外业务的利润提高0.6%至1.6亿欧元。2012年，该公司117吉瓦的电力装机中，约40%都来自亚洲、中东和拉美等新兴市场。

　　梅斯特雷强调，因为看好潜力大、后劲强的新兴市场，将继续维持此前制定的2013年全年盈利指标。

　　数据显示，2009年以来，燃气苏伊士已经关闭了12吉瓦电力装机量，这相当于12座核电站的总发电规模，其中今年上半年关闭的装机量高达1.6吉瓦，此外还打算再关闭2吉瓦的装机量，目前该公司在欧洲仅剩下不到1/3的燃气电站仍在运营。与此同时，燃气苏伊士在亚洲、中东等地投入运营的电站装机已达5.1吉瓦，另有5.5吉瓦电力装机在建中。

　　据了解， 燃气苏伊士在亚洲的业务包括发电和天然气分销，其中泰国、巴基斯坦、新加坡、印度尼西亚和老挝是主要市场。“鉴于亚洲地区人口密度较高，电力需求增速相对较快，为我们提供了显著的发展机会。”梅斯特雷表示，“我们将一半多的规划资金都投向了快速发展的新兴国家，至于欧洲，我们将重心从天然气转向绿色产业，此外还将提高能源效率业务规模。”

　　传统商业模式已落伍

　　《金融时报》8月5日撰文称，可再生能源正在冲击大型公用事业公司的传统业务，太阳能和风能在欧洲的强势发展，已经动摇了它们以煤炭和天然气为主的传统发电模式，随着绿色电力的倡议和全球弃核的呼声，公用事业公司开始加入投资可再生能源的队伍中。

　　眼下，欧洲的公用事业公司已经处在转型的关键时刻。2008年经济危机以来，欧洲电力产业乏力不振，多家公司电力业务遭受重创，伴随着页岩气革命的爆发，传统的能源结构被颠覆，致使欧洲公用事业公司承受着前所未有的压力。

　　股市的表现可进一步反映公用事业公司的窘境。花旗银行研究指出，2008年以来，欧洲公用事业公司的平均股价表现跑输市场35个百分点，这主要是绿色产业和节能增效导致的，预计未来几十年内，这些公司将至少减少50%的传统电力业务。

　　IEA日前发布报告称，预计2010-2015年间，欧洲能源需求将至少下降2%，而全球整体需求则将上升10%，电力需求疲软是欧洲市场亟待解决的重要问题。

　　在低碳、可持续发展的背景下，以煤炭、天然气为主的发电业务已经落伍，拓展绿色业务刻不容缓。这一情况在德国显得尤为严重，宣布弃核后，德国对太阳能产业的鼓励和支持越发明显，这使得天然气电站的生存空间被挤压，进一步损害了燃气电站运营商的盈利能力。

　　此外，欧洲投资银行（EIB）日前宣布，将停止为燃煤发电项目提供融资，以帮助欧盟成员国减少碳排放量。这一决定完全堵死了燃煤电站的出路，促使较依赖煤炭发电的公用事业公司不得不拓展其它发电渠道。

　　眼下，燃气苏伊士正在加速布局绿色业务。5月，该公司和三井物产株式会社（Mitsui）达成协议，将共同承担巴西Jirau水电站的建设和运营工作，后者拥有该项目20%的股权，负责融资工作。燃气苏伊士表示，该水电站总投资61亿欧元，装机约3750兆瓦，将成为巴西第四大水电站。

　　去年底，燃气苏伊士将其加拿大约680兆瓦可再生能源投资组合的60%股权出售给三井物产所在财团，但其仍然是拥有40%股权的单一大股东和运营商。此交易旨在拉拢日本财团为项目融资，包括日本国际合作银行和三井住友银行在内的多家银行为该项目融资11亿美元。