油气行业或再掀合并热潮

　　十几年前，曾经有过一波并购的热潮席卷了全球石油天然气行业，催生了一批“超级油气巨头”。时至今日，有业内专家指出，种种迹象表明，新一轮的油气行业并购热潮似乎又将展开，油气企业特别是一些油气巨头已经跃跃欲试。

　　《金融时报》分析称，从2012年的数据来看，石油和天然气领域的企业整体并购量有所下降，但仍有一些关键性整合案例，如英国石油公司（BP）将其在英俄合资企业秋明BP（TNK-BP）的股份卖给俄罗斯石油公司，拉动油气行业整体并购交易额上升了20%之多。

　　近一段时间，有些油气巨头已经重新开始了并购洽谈。比如，英国天然气集团（BG）就已经在澳大利亚和巴西有所收获。而另外两家备受瞩目的油气巨头——BP和壳牌甚至也成为业内人士十分期待的整合对象。

　　据了解，2012年圣诞节前夕，壳牌首席执行官傅赛曾半开玩笑地表示，自墨西哥湾漏油事故后，壳牌和许多业内同行一样，也对BP的资产很感兴趣。虽然此后傅赛拒绝对上述言论做出解释，但业内有关这两家企业可能整合的传言不绝于耳。

　　事实上，BP和壳牌这两大巨头间一直存在“纠缠不清”的关系。据BP前首席执行官布朗勋爵在其回忆录中透露，早在2004年，他就曾与时任壳牌首席执行官的Jeroen van der Veer讨论过合作。布朗勋爵坦言，外界普遍认为，这两大巨头的联合势必给监管带来巨大障碍；另外，BP的董事会成员似乎也并不看好这样的“强强联合”，但是，布朗勋爵本人对此十分支持。

　　如今尽管这样的“超级联合”受到了来自多方面的异议，但大企业间合并带来的巨大效益使得一些业内人士仍对此持乐观态度，认为油气行业内还会涌现出更多的企业并购。

　　曾有业内人士表示：“1998年的时候，我曾和许多油气企业的首席执行官交流过，他们都认为那是一个并购的大好时机。当然，扩张企业的确存在一定风险，但是这些风险并非不可控。”

　　1998年，在低油价的推动下，油气企业掀起了一波合并热潮，打造出一批油气巨头，比如，埃克森和美孚、德士古和雪佛龙、道达尔与菲纳和埃尔夫。如今的油气巨头BP也是在当时成功与阿莫科石油公司（Amoco）合并。事实上，BP早在1995年就开始寻找合作伙伴。“为了在全球市场竞争中表现更好，我们需要达到一定的规模。”布朗勋爵曾指出。因此，BP可以算得上是那一波合并潮流的“先行者”。

　　如今，尽管油气行业的利润不如从前，但油价比起当年却上升了10多倍。行业整合支持者们表示，油气行业如今正面临竞争加剧、增长减速的局面，企业的规模正逐渐成为区分行业巨头的分水岭。因此，新近开展的项目规模都十分可观，如澳大利亚的高庚天然气项目（Gorgon）、哈萨克斯坦卡沙干油田（Kashagan）等，这些项目动辄需要上百亿美元的投资。支持者们认为，企业的合并有助于类似项目与企业自身规模相匹配，同时对分摊研发成本、提升技术水平也很有帮助。不过，他们也承认，如今的企业并购相较从前也变得更为复杂，往往面临着来自股东、监管机构、政治等方面的巨大阻力。

　　当然，也有部分分析人士和银行家对油气行业的大企业并购持怀疑态度。“并购能否令整个行业变得更有效率，还值得商榷。”瑞士银行的分析师乔恩·里格比说，“因为它同时给许多企业带来了管理和运营方面的挑战。”安永会计师事务所的合伙人乔恩·克拉克则认为，目前油气巨头们追求的可能并非是巨大的投资数额，而仅是“寻找机会部署资本”而已。