制度革新才是金融创新之本

　　互联网金融的初心是什么？我认为,应该有三点：第一是能够解决融资难、融资贵的问题，或者能够为其做一定贡献；第二是倒逼金融体系改革；第三是普惠金融。

　　互联网金融的发展应该分四个阶段，从最初的爆发阶段到2013年的狂热阶段后，必定会走向协同发展的阶段。从狂热阶段到协同阶段有一个转折点，这个转折点就是制度重构、制度重建的阶段，我们当前就处于这个阶段。

　　未来的发展，技术和制度到底谁轻谁重？这个问题值得我们讨论。关于制度和技术的作用，从制度经济学产生以来一直在讨论，我们认为工业革命是因技术革命而产生，但新技术出现以后，既有技术的创新也有制度的创新。从经济社会发展的角度，制度的创新在理论上要优于技术的创新。

　　关于技术创新对金融的作用，我们进行了一个较细致的分析，尤其是新兴互联网技术对金融的影响。技术原来对银行、证券和保险的影响，只在企业内部，现在已经面向了全行业或全球。研究表明技术确实改变了金融，拓展了金融广度和深度，提高了服务效率，改善了客户体验，降低了对制度供给的需求，提升了个体金融自主性。从金融技术来讲，增加了不稳定因素，突破了金融机构的边界，同时对金融个性的风险冲突及特许权的突破问题也产生了影响。关于制度和技术的关系，有人认为制度决定了谁能够做技术，还有人认为金融发展中制度和技术有一定的互补性。个人认为，技术和制度应该是互补的关系，技术的发挥需要制度的保障，制度的制度性需要技术来进行弥补。

　　不管怎样，新金融或者金融科技的发展，在技术和制度两块都应有所作为。金融科技或者互联网金融未来的发展，一定要建立金融生态制度。今天的金融生态制度是基于工业时代的金融系统。我们今天面临融资难融资贵的问题，不是政府不努力，不是金融机构不作为，而是因为现有的这套金融体系是服务工业经济、服务投资增长模式的一种体系，未来的金融体系应该是服务新经济。

　　技术进步是制度变迁的原动力。制度变迁是技术进步的助推器。技术进步只是金融创新的一个末，制度革新才应该是金融创新的本。从历史长河来看，通过技术进步促进金融创新的案例并不是多见，通过制度创新和理论创新促进金融发展的案例却比比皆是。希望金融的发展能够弥补技术创新和制度创新的两个短版，最后形成技术创新、产品创新、液态创新、市场创新、制度创新、生态创新的连续循环。

　　（本文系根据中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉在“2017金融科技竞争力高峰论坛”上的发言整理）