中国“一行三会” 改革之路怎样走？

　　国务院10月公布的《互联网金融风险专项整治工作实施方案》中指出，将由17个部门联合开展针对互联网金融的专项整治，第三方支付、互联网资产管理、P2P网贷、股权众筹、互联网保险和互联网金融广告等重点领域均涉及其中。该方案的出台体现了政府决心将互联网金融纳入到国家大的金融监管体系。 

　　当前，中国金融体系非常庞大，然而金融的骨骼和神经网络很“脆弱”。随着金融全球化、自由化、互联网金融和金融创新的迅猛发展，金融机构业务创新与交叉融合不断深化，我国的金融监管环境正发生重大变化。 

　　目前我国实行的是“一行三会”的分业监管模式、机制。“一行三会”是国内金融界对中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会这四家中国的金融监管部门的简称，“一行三会”构成了中国金融业分业监管的格局，均实行垂直管理。 

　　然而在金融创新和金融市场迅速发展的环境之下，传统的“一行三会”的监管体系略显力不从心。

　　混业经营新形势促监管体系完善

　　混业经营是当今全球金融业的发展趋势，是时代发展的必然产物。近年来，随着金融改革和金融创新的力度不断加大，金融衍生品不断创新，银行、保险、证券和资产管理业务之间不断互相渗透，以控股集团或母子公司等形式开展金融综合化经营的金融控股集团纷纷出现。 

　　“十三五”时期，互联网企业将更深地涉足金融业，传统金融企业的互联网化运营也将是不可逆转的趋势，整个金融业态将发生巨大变化。而以互联网金融为代表的金融创新和金融混业经营的趋势，将使中国的金融市场变得日益复杂。 

　　与此同时，随着互联网金融风起云涌，金融混业又以一种新形式出现，金融混业经营不再仅仅是不同金融牌照下业务的交叉和趋同问题，更多地表现为互联网电商和金融服务业务之间的跨界经营。这种“金融跨界”格局下的混业经营对目前我国金融分业监管的体制带来了新挑战。

　　互联网金融监管成效初显

　　近年来，以互联网支付、网络借贷（P2P）、股权众筹等为代表的互联网金融发展十分迅速，提高金融服务效率的同时也降低了交易成本，满足了多元化投融资需求，但其中也出现了许多问题。 

　　中国小额信贷联盟秘书长白澄宇表示，未来不会有像现在这么多P2P，会有一个经过洗牌以后的重新的市场调整，原因有二。一是不合规会被淘汰，二是技术原因导致的整改不善也会造成一些会被淘汰掉。未来合规的有经营管理能力的企业会脱颖而出，获得更大的上升空间。

　　手机贷CRO何同国表示，今年8月24号出台的监管细则应该起到了比较好的效果，一些不太正规的或者风控能力比较差的平台逐渐离场，行业淘汰率可能有待时间去考验。但是至少有一点可以肯定的是有些线下的做大额的平台会受到影响比较大。

　　金融监管改革需设立试验田

　　我国的金融监管环境正发生重大变化，很多专家表示，目前我国“一行三会”的分业监管模式、机制，已经不适应未来金融发展要求，应该加快改革。 

　　金融改革是全面深化改革的重要组成部分和着力点，金融改革的特殊性要求对改革过程中可能出现的矛盾和风险有充分认识。在中国目前新兴加转轨的复杂环境条件下，推进金融改革实际上是一个不断尝试的过程。在此期间，新问题、新矛盾不断浮现将是常态。 

　　金融监管体系改革是重中之重。如今的金融监管的体制机制已经远滞后于金融创新和金融发展的现实，长此以往，不仅金融创新和发展难以持续，而且还会由于监管错位或监管不到位导致金融风险。 

　　不过，金融监管体系改革任务艰巨复杂，牵一发而动全身，如果从全国范围内实现一步到位的改革不仅难以达成，而且风险较大。同济大学财经研究所所长、经济与管理学院教授石建勋建议，在推进金融监管体系机制改革时，要有一个充分试错的试验田，以对金融和实体、金融内部各要素、各类市场、金融改革各项举措之间的逻辑关系有一个清晰梳理，并相应设计出合理的改革次序和改革方案，并进行充分实验，形成可复制可推广的最佳制度案例，再向全国推广，保证金融改革的平稳推进。 

　　石建勋表示，可以争取在上海自贸区内设立金融监管体系改革试验区。上海金融要素齐全，上海自贸区金融改革开放和创新有比较齐备的基础条件和环境，而且，上海自贸区现在已将陆家嘴金融贸易区纳入进来，使得整个自贸区的金融要素更为齐备。 

　　在上海自贸区内设立金融监管体系改革试验区，一方面可以满足自贸区金融创新的客观要求，有效控制金融改革开放风险；另一方面也可以为上海乃至全国的金融监管体系改革完善提供最佳实践榜样，形成可复制可推广的成功经验，有利于降低金融监管体系改革进程中的机制转换、监管风控等风险。

　　“一行三会”更符合中国国情？

　　尽管业内对于金融监管体系改革的呼声高涨，然而中国投资有限公司前副总经理、清华大学五道口金融学院教授谢平的观点却相对保守，他表示，“中国金融监管体制和框架不会大变。” 

　　谢平认为，之所以中国金融监管体制和框架不会大变，是因为目前的分业监管体系是由现行法律框架体系确定的。从1993年至2003年，“一行三会”分业监管框架沿用了10年才使得《银行法》、《证券法》、《保险法》等法律框架基本完善。因此，这个法律框架决定了目前的监管体系很难有大的改变。 

　　谢平表示，目前“一行三会”监管模式下，各部门各司其职，在目前情况下，分业监管还是符合中国体制的。 

　　对于目前“一行三会”在监管之中所体现出的力不从心，谢平建议在“一行三会”的基础之上成立一个有实际意义、实权的金融稳定委员会。谢平解释，“这个金融委员会，一开始有全日制主管的主席，也就是有一个副总理级别的领导全心全意管‘一行三会’。现在来看，这样一种方案还是比较适合中国的国情。”