养老金入市在即 保险机构参与热情高涨

　　人社部新闻发言人李忠7月22日在二季度新闻发布会上表示，在社会保障方面，将加强基金投资管理，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资，修改完善职业年金基金管理暂行办法，研究完善企业年金基金投资政策。

　　养老金投资重安全

　　被誉为全国老百姓“养命钱”的养老金，自去年开始就频传“入市”的声音。继国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》后，中国社科院世界社会保障研究中心主任郑秉文测算出，养老金可入市资金规模在3000亿至1万亿元之间。

　　“入市已是肯定的事。”郑秉文称，“但不同地方最终上报中央的养老金入市的时间会有所不同，投资比例不会超过总额30%。”

　　分析人士指出，与社保基金相比，养老基金的投资运营显得格外谨慎。养老金关乎全国老百姓的生存命运，养老金入市的最大前提是要保障本金的高度安全，在此基础上才会考虑资产保值增值的问题。

　　然而，国内养老基金此前的投资运营状况并不乐观。数据显示，从2000年至2014年底，养老基金投资运营的平均年化收益率仅为2.32%，远低于同期社保基金的投资收益率。

　　2015年，全国社保基金投资收益率达15.14%，远超出同期通胀率，且比2015年上证综指同期9.41%的涨幅高出不少。这说明，全国社保基金投资股市比较成功，为养老金入市后产生稳定的可持续收益奠定了基础。

　　推进养老资金归集

　　郑秉文表示，之前业内测算认为约有2万亿元养老金可以用于投资，但由于归集过程中可能遇到不少阻碍，所以这些资金并不能一步到位。

　　业内人士认为，由于各地养老金结余和使用情况存在差异，养老金在资金归集方面仍面临一些困难，相关工作的推进还需要一段时间。在地方养老金归集方面，除广东、山东等前期已试点入市的省份外，江苏、浙江、北京等累计结余逾千亿元的七省市也成为养老金入市热门。

　　专家表示，从广东省的经验来看，委托全国社保基金进行的审慎投资取得可观收益，对于资金的保值增值和探索未来更多地区盘活资金具有一定示范作用。但市场对养老金短期入市不应抱有过高期待。地方养老金结余资金未来如何统筹应成为下一步重点研究的问题，如果能与专业投资机构进行有益的委托联动，将有利于缓解支付压力。

　　保险机构期待参与

　　近年来，包括保险公司在内的国内养老资产管理机构一直在通过创新资产配置和扩大投资管理范围，发挥养老资产管理机构的价值。保险机构参与包括基本养老保险基金、职业年金在内的广义养老金资产管理，有助于推动养老金与资本市场发展的良性互动。

　　保监会近日公布的《2016年1至6月保险机构企业年金等受托管理业务情况表》显示，国寿养老、太平养老、平安养老、泰康养老、长江养老、安邦养老、泰康资产、华泰资产等8家保险公司的养老保障及其他委托管理资产合计达3177亿元。保监会对于保险公司参与基本养老商业保险市场化投资管理相关业务表示支持。

　　多家保险机构表示，希望能参与养老金与资本市场的良性互动。平安养老保险股份有限公司董事长杜永茂表示，中国养老顶层设计清晰，养老金储备速度加快，养老保障惠及面扩大，养老金安全有效运行。

　　政策创新促进养老金投资

　　要加强基金投资管理，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资；修改完善职业年金基金管理暂行办法，研究完善企业年金基金投资政策。业内人士预计，三季度前后，养老金入市的各项配套措施或将加速落实。

　　然而，养老金储备水平过低的问题仍十分突出，应在多方面加快养老金储备。在具体方法上，一是尽快完善养老保障制度建设，推进基本养老金结余、个人账户做实资金委托市场中优秀的商业机构进行市场化投资，实现基金增值；二是加快储蓄养老向投资型养老储备转变；三是充分发挥商业公司的作用，将国内基本养老金尽快委托商业公司投资，充分发挥商业公司在资产配置、专业投资和成熟精算技术方面的作用。

　　引导养老金价值投资。分析人士表示，作为稳定的优质资金，养老金未来在股票二级市场可发挥重要作用。郑秉文认为，投资者不尽理性、机构投资者和长期资金较少是中国股市的一大缺陷。养老基金是股市的“压舱石”。寿险基金和养老基金均为长期基金，可以考虑将税收优惠政策作为改造股市、撬动养老金投资的重要抓手。