融资担保基金激活信贷投资

　　7月31日，国务院召开常务会议，部署加快融资担保行业改革发展，更好发挥金融支持实体经济作用。会议提出，“建立政府、银行和融资担保机构共同参与、共担风险机制和可持续的合作模式，鼓励有条件的地方设立政府性担保基金”，并首次明确，“设立国家融资担保基金，推动政府主导的省级再担保机构在3年内实现基本全覆盖。”

　　融资担保行业构建新格局 　　

　　中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，成立国家层面的融资担保基金符合市场预期，通过公共机构公共资金介入来分担一部分市场的风险，将有助于市场稳定。商业银行的参与，意味着其将承担一部分风险，融资担保从过去纯商业化的担保，转变为多元化的担保体系。过去提开放市场，因此，在融资担保领域，商业性机构做得多，政府做得相对较少。现在看来，从行业长远的发展角度而言，不论是国家层面成立融资担保基金，还是地方政府主导成立政策性融资担保机构，鼓励商业银行的参与，对于未来融资担保体系的稳定甚至中小企业融资环境的稳定，都大有裨益。 目前，部分地区着手尝试设立风险共担模式的政府性担保基金。安徽省今年拨付省信用担保集团20亿元，充实县区国有及国有控股融资性担保机构的国有资本金，构建银行、政府、担保机构三方风险共担模式，引导金融支持实体经济发展，其中，银行、政府、担保机构按2：4：4的比例分担风险。曾刚指出，政策性机构介入后，资金实力更强，承受风险能力更强，银行对利润追求反而没那么迫切，从这个角度来看，政策性机构更为稳定，不会因经济周期的波动而过分波动，减少现在这种“融资担保跑路、企业跑掉、银行不贷，融资环境更为恶化”的恶性循环。

　　中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才表示，目前企业尤其是小微企业融资难、融资贵的问题还没有解决，未来需要打通货币政策的传导通道，同时要引导长期利率下行，这样才能够降低投资和消费的成本，促进实体经济的平稳恢复。未来降低费用和降低利息要齐头并进，不断拓宽企业融资渠道，不能简单地依靠贷款，而是要更多地靠直接融资渠道，也就是让企业尽可能地通过多层次资本市场获得发展的长期资金。

　　小微企业融资增信业务需创新 

　　近年来，民间融资日渐活跃，担保公司的融资能力逐步提高，其资金运用的自主性也随之提升。一些高风险、高收益的公司与担保公司合作，以较高的担保费率获得大量的资金。通过这种利益机制的诱导，担保公司的担保资金往往流向高风险项目，而没有真正为中小企业服务。融资担保行业天然是一个利润低、风险高的行业，因此，该行业并不适合商业化。一方面，担保费如果收得太高，中小企业将无法承受；另一方面，一旦小微企业不能还款或者跑路，担保企业就要为之代偿，因此其所承担的代付风险和所取得的经济收益并不对称。以商业性的融资担保公司为主体的行业结构在经济下行周期，并不能发挥其中小企业融资的桥梁作用。

　　土地等国有资源在市场上不能实现完全自由地流通，因此风险通道实际上没有打开，银行对发放土地经营权抵押贷款积极性不是很高。大部分银行放贷都是通过和担保公司合作，但除非是政策性的担保公司，否则一般的担保公司也不愿意介入。该指导方案的出台为各地开展的土地经营权抵押贷款扫清一定的法律障碍，一定程度上破解其融资难题。目前，部分银行正在尝试对轻资产的科技创新型小企业提供基于应收账款额度信用保证类贷款，或者和商业保险公司合作，通过各种方式给小微企业增信、放贷。