促进互联网众筹规范发展

　　为落实国家“互联网+”发展战略，由东北亚万众创科技金融服务（吉林）有限公司打造的万众创金融项目信息展示平台7月31日正式上线，成为7月18日《关于促进互联网金融健康发展指导意见》（以下简称《指导意见》）发布后，全国首家上线的集综合性、国际性、金融性于一体的股权众筹平台。目前，该平台众筹业务子系统正在分模块组织开发测试，计划9月底上线运营。何谓股权众筹？《指导意见》第九条明确定义股权众筹为通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，其融资必须通过股权众筹融资中介机构平台进行。

　　股权众筹趋向多层次发展

　　零壹财经近日发布《中国众筹服务行业发展简报》显示，随着行业的发展，电商巨头、科技媒体、传统金融机构纷纷进入股权众筹领域。2015年上半年，京东、淘宝和苏宁旗下的众筹平台贡献商品众筹90%的份额，包括众多千万级别的明星项目，尤其是京东股权众筹平台的强势入场，两个月内促成3亿元以上的投资，蚂蚁达客也蓄势待发，股权众筹已经驶入快车道。众筹行业平台数量预计在年底可达500家，2015年全年交易规模有望达到150亿—200亿元。

　　在国家出台支持保护政策的前提下，基于差异化战略思想和股权众筹巨大潜在的发展空间，将有越来越多的个性化平台涌现。京东、平安等金融巨头进入股权众筹领域后凭借自身平台和资源的优势抢占大量的项目，面对强势的金融巨头，新出现的平台则会秉持差异化战略以寻求更大的发展空间和竞争优势。智锐创想CEO刘自红指出，此次《指导意见》的出台，将股权众筹定位为多层次资本市场有机组成，是对股权众筹的充分肯定，在市场经济下，股权众筹对服务实体经济和控制宏观杠杆水平起举足轻重的作用。

　　股权众筹监管规则制定

　　天使汇创始人兰宁羽表示，股权众筹对提高资源配置效率、激活社会闲置资本、激发参与者积极性发挥着重要作用，未来行业将呈现出百花齐放的态势，市场规模将达到几十万亿元的级别。但是，股权众筹在发展过程中会出现市场的自然洗牌，亦会出现一些乱象，这就需要不断提升市场教育，引导整个行业规范发展。安信证券首席策略分析师徐彪表示，证监会研究制定股权众筹融资试点监管规则，目的是促进股权众筹行业健康规范发展，保护投资者合法权益，防范金融风险，充分体现金融服务实体经济的本质要求。

　　因此，相关部门对股权众筹实施监管时仍需解决三个方面的问题：一是以私募还是小额公募的形式来进行监管；二是限定于私募股权投资，还是降低门槛，让普通投资者也参与其中；三是200人的投资者数量限制要不要突破。

　　股权众筹平台“风投侠”创始人邵海涛对记者表示，从国外经验看，股权众筹大多是私募方式进行的，但是证监会这一次明确了股权众筹也可以是公募，“这让大家很吃惊”。股权众筹的投资对象大多是小微企业，它的直接股东人数最多不会超过200人，一旦股权众筹向公众放开，还要修改相关法律。此外更重要的是，监管层必须明确界定合格投资者和互联网平台的资质，以规避风险。