放大
缩小
全文复制
过去一年，对中国媒体发展而言，是名副其实的融合元年，“融合”也成为媒体圈中讨论的热点话题。未来，媒体发展离不开“融合”二字，但是媒体融合是一项艰巨、复杂的系统性工程，需要强有力的资金支持。
当今时代，对媒体行业而言，机会与挑战并存，在融合的背景下，如何运用资本撬动媒体发展，使资本市场更好地为媒体融合助力添彩呢？8月19日，在人民日报社联合深圳市委、市政府主办的2015媒体融合发展论坛“媒体融合与资本市场”分论坛上，与会嘉宾围绕“如何推进媒体融合搭上资本快车”进行了深入的交流和探讨。
资本热捧焦点 媒体融合成主旋律
2014年8月18日审议通过的《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，为我们做好新形势下的媒体融合发展工作提供了战略指导和行动指南。
证券时报社社长温子健在媒体融合与资本市场分论坛上致辞时表示，面对中央提出的全新课题，传媒界积极响应，遵循传播规律，强化互联网思维，坚持传统媒体和新兴媒体优势互补，努力发展两者在内容渠道方面的深入融合。一年来，媒体融合已经成为中国媒体发展的主旋律和关键词，不少媒体取得了可喜的成绩。与此同时，传统媒体也应思考如何最大程度地借力资本市场，筹集和盘活资金，成为具有竞争力的新型主流媒体，巩固和加强在舆论领域的力量。
那么，投资人是如何看待媒体融合的呢？
上海证券交易所副理事长张冬科认为，当今互联网的技术创新和普及应用日新月异，发展迅猛，深刻影响全球经济社会的发展，改变着人们的生产生活方式，同时也影响了信息传播模式，使媒体融合成为时代发展的大趋势。
深创投副总裁陈文正在主题演讲中表示，文化传媒是近年来资本热捧的焦点。媒体融合是指传统媒体与新兴媒体的融合，方式主要有三种：一是传统媒体与新兴媒体的媒介结合，即从原来的纸质到如今的网站、客户端、微博、微信等；二是媒体业务的多元化；三是媒体的变现模式深入化。媒体融合不是简单的技术升级，而是体制机制、经营理念、管理模式、人才等方面的融合。
长江证券承销保荐有限公司董事、总经理何文熹认为，传媒行业是新兴行业，市场发展中思想很活跃，未来一定是传媒企业的春天。传媒企业的优势就在于对自身的挖掘，伴随着结构转型，投资人会对这个行业持续看好。
深交所副总经理金立扬表示，从发展历程来看，海外媒体也进行了大量的跨产业、跨国界的资本运作，形成了几个具有全球影响的传媒集团，打破了媒体行业的格局，形成了跨界的资源整合。在我国，相信随着指导意见的逐步落实和资本市场改革创新的加速，一定会涌现出一批深度融合、具有强大实力、公信力、影响力的企业，这将为资本市场的健康稳定发展增添新的动力。
利用资本平台 抓住机会应对挑战
毅达资本董事长应文禄将媒体融合发展总结为六大趋势：一是充分利用新技术新媒体跨屏互动，不断拓展传统媒体外延，创新商业模式；二是运用领先技术改善行业传统生态，打造文创云平台；三是以工具切入市场，获取海量用户，变身新媒体；四是精准定位并服务“挑剔用户”群体，创新内容生产方式、传播渠道及呈现形式；五是从销售作品向用户运营转变，从依赖渠道向全平台传播转变，创建粉丝经济和IP（知识产权）衍生价值；六是从线上扩展至线下，从提供内容变为提供服务，并延伸至提供交易，提升用户ARPU（每用户平均收入）值。
陈文正认为，媒体融合在投资人眼中是机会与挑战并存的。机会方面，投资人可以选择投资传统媒体的改革、改制，比如一些出版社成功上市，通过引入资本，带来经营理念和管理模式等各方面的变化，让企业更好地适应社会发展；还可以选择投资新兴的媒体渠道、全产业链生态圈和新旧媒体融合等。另外，媒体的发现功能也是不错的投资机会，通过媒体的力量可以发现一个项目是否值得投资、能否创造好的收益。
挑战方面，媒体政策性、敏感性强，存在不可控性。比如，一些外资在我国被禁止进入核心媒体领域，一些新兴媒体也无法接受外商投资。媒体融合的过程也存在不少困难，除了技术方面，更多的是经营理念、核心意识等方面的欠缺，也就是说，并没有形成一个市场化的意识。此外，一些传统媒体在融合过程中无法发挥自身优势，融入新的业务后反而影响了原本的业务经营，未能有效实现用户数量的增长。
金立扬认为，传统媒体和新兴媒体的融合，一年来积累了不少经验，从一开始借渠道、借用户，到后来总结出借思维、借模式等。但是，在所有“借”的后面还有一个借资源机制的问题，或者说资本和机制的融合，也是媒体融合的一个重要条件和重要基础。
何文熹表示，传媒企业在资本运作过程中也需要注意一些问题。比如，传媒企业依然受到约束，应建立起能够合理保障谁投资、谁决策、谁受益的制度；在规范性和人力资源配备等方面也需要下工夫。未来的企业竞争，既要在业务平台上进行，不断加入新因素，又要利用资本市场平台，通过股权的方式不断进行收购、合并、分拆，体现出自身的估值和优势。
重视资本力量 创新制度加大支持
媒体发展离不开资本的支持，挖掘潜在资本力量、创新资源优化配置，是推动媒体不断发展的必要支撑。
贵州省贵阳市副市长王玉祥指出，在运用大数据助力媒体融合、挺进资本市场方面，从去年初开始，中国移动、中国电信和中国联通三大运营商就把全国性的数据中心放在贵阳，使大数据产业有了新的数据基础。此外，贵阳市举办了首个以大数据为主题的国际博览会和峰会，成立了全球第一家大数据交易所。今年8月19日，贵阳市人民政府与人民日报媒体技术股份有限公司等签订了战略合作协议，将在多方面展开合作，包括：建设数据中心、开放非敏感数据产品、推进媒体大数据资产评估的标准制订，邀请人民日报媒体技术股份有限公司入驻贵阳市在北京建设的中关村E世界创客空间等。
“媒体融合的设计已经完成，关键是落实落地，而媒体融合离不开与资本市场的互动发展，资本市场的发展也需要媒体融合的参与。”张冬科表示，积极推动媒体融合与资本市场共同发展，是贯彻落实党的十八届三中全会提出的整合新闻媒体资源、推动传统媒体和新兴媒体融合的重要举措。上交所既是媒体融合的实践者，又是受益者。这几年借力助力媒体融合主要在两方面进行探索：一是充分利用各种媒体形态传播交易所信息，确保上市公司和交易信息公开、透明、及时，促进市场健康发展，维护广大投资者的利益。同时，与新媒体深入互动，开设了证监系统内第一个微博账号，建立了上交所微信家族，这些积极的探索提高了市场的透明度，起到了很好的效果。二是积极助力媒体融合，支持媒体通过资本市场发展壮大。目前，按照行业分类，上交所共有24家传媒类上市公司，覆盖了12个省区市，总市值达到6382亿元，2013年以来各类再融资金额超过两百亿元，未来将进一步加大扶持力度，助力媒体融合。此外，在经济进入新常态的形势下，作为创新企业融资的重要渠道，资本市场首当其冲，上交所积极行动，推动产品创新、服务创新和业务创新，目前正积极研究所内市场分成，助力培育新兴产业企业与创新型企业。
对于被投资的企业来讲，估值是绕不开的话题。招商证券传媒互联网首席分析师顾佳表示，我国现在更多的是以PE（市盈率）估值，主要是相对估值法，在国内现有制度下不允许亏损公司上市。但是，一个公司刚开始产生利润时，其估值一定是往下走的，比如亚马逊等国际互联网巨头，都是从亏损开始慢慢形成体系的，投资者对亚马逊一直坚定地看好，因为亚马逊把大量可以产生盈利的现金投入到了技术开发和模式创新上。
何文熹认为，在既定的规则之下，投资双方都要通过理性判断来锁定估值水平，今后可以适当引入一些知名创业基金，其入股价格能够为以后的价值标杆打下基础。
从政府角度来说，应文禄建议，政府应当有所为有所不为，政府只需把握文化安全、网络安全、引导正确的舆论方向就可以了，更多的事情应当交给市场。具体来看，一是创新财政资金支持方式，采取“补助+债权+股权”的方式，优化资金使用效率。对于公共文化产品，除了对公益性的给予补助外，市场化的可以用债权或股权投资的方式交给专业机构管理。二是通过“引导+补偿”的方式，建立新媒体投资风险补偿机制。三是通过制度创新，支持传统媒体企业上市。
总之，传媒企业要加强技术引领资本主动融合，追新求新、标新立异，重视资本力量，搭上资本快车，实现借力发展。
（作者单位： 人民日报社）
责任编辑：王国鹏
