观点交锋

　　《金融时报》

　　中国经济呈现全面好转苗头

　　最新公布的宏观数据显示中国经济呈现全面好转苗头——作为经济第一增长动力的投资企稳回升；工业和消费增长双超预期回升，呈现“稳中趋升”态势；得益于本币的贬值，外贸发展在无新刺激措施下，终于扭转下滑势头，亦呈企稳回升势头。

　　可以预见的是，2016-2017中国经济将呈现稳中有升态势。投资仍然是中国经济的第一增长动力，为“托底”经济，必须扭转投资下滑态势，民间投资和房地产投资的下降，是前期市场不看好中国经济前景的最大理由。但有学者认为，投资下降局面必将在2016年内终结， 未来投资缓慢回升应该是大概率事件。

　　2016年5月，中国公布1.6万亿元的东北“除锈”计划和4.7万亿元的三年交通基础设施完善计划，两项规模合计6.3万亿元，增长超过2009年“四万亿”的50%。除了政府引导投资之外，中国还加大了推动PPP落地的进度，2016年后的PPP项目签约率显著提升，从3年前推出时的不到10%提高到了约40%，政策通过PPP“托底”投资态势明了。

　　可以相信，中国政府后续对新增投资的激励措施还会陆续出台。当前民间投资并不低迷，反映了政府投资对民间投资的“挤出效应”，因为财政投资实际上并没有和民间部门争夺资金，当前中国货币过分充裕的情况，决定了财政投资“挤出效应”不会有。另一方面，由于投资结构改变（地产投资比重的下降），当前的投资回落，并非意味着资本形成会有同比例下降，因此经济平稳运行的状态将延续。

　　德国之声

　　中国经济稳增长还需未雨绸缪

　　中国国家统计局近日发布数据指出，今年8月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，较7月份加快0.3个百分点，也高于市场预期的6.2%。

　　统计局的数据分三大门类看，8月份，采矿业增加值同比下降1.3%，制造业增长6.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.0%。8月份部分指标有所改善，新经济新动能快速成长，国民经济继续保持基本平稳、稳中有进、稳中有好的发展态势。

　　路透社总结，中国8月宏观数据齐超预期，内外需略改善带动工业增速升至5个月高位，基建和房地产投资反弹助力整体投资持稳，零售销售则在汽车消费等拉动下回升。结合此前公布的贸易和通胀数据，证实中国经济已走出7月低谷，三季度GDP增速或与上半年持平。

　　但是同时也需谨慎，未来房地产投资恐受制于销售放缓，基建投资也面临高位回落压力，整体投资下行风险犹存，意味着中国经济稳增长还需政策面未雨绸缪：货币政策料维持稳健，积极财政受到财政收支矛盾日益加大的制约，未来可能更多寄望于PP（公私合营模式）加快落实，撬动民间投资。