日本股市缘何罕见暴跌

　　年初以来全球股市涨势最为凌厉的日本东京股市２３日遭遇“黑色星期四”。日经股指从５年零５个月高位大幅跳水７．３２％，上市企业市值大幅缩水。股市的异动似乎给“安倍经济学”浇了一盆冷水。 

　　当天，在日元汇率有所反弹、长期国债收益率上涨等因素影响下，前期获利丰厚的投资者借机采取回吐操作，令早盘一度飙升３００余点的日经股指暴跌千点，各股几乎全线下跌。由于跌幅太大，大阪证交所日经期指盘中一度临时停牌。 

　　从去年１１月时任首相野田佳彦宣布解散众议院为起点，日本股市便进入快速上升通道。在“安倍经济学”与日元贬值刺激下，日经股指一路高歌猛进，半年涨幅逾七成。 

　　众所周知，日本首相安倍晋三上台后力主大胆的金融宽松政策。为使经济从持续十多年之久的通货紧缩困境中摆脱出来，安倍强烈要求央行实行更加积极的量化宽松政策，大量向市场投放货币。但央行大规模宽松政策引发国债市场混乱。长期利率的上升将推高房贷和企业贷款利率，可能拖累正逐步回暖的日本经济。目前市场对央行能否遏制长期利率上涨的怀疑情绪正在蔓延。 

　　就在２３日当天，日本长期国债收益率一度猛涨至１％，为近１年零２个月以来新高。量化宽松政策带来的负面影响显现。投资者担心，借助货币政策以刺激消费和复苏经济的效果会未如所愿，从而令“安倍经济学”前功尽弃。 

　　为遏制国债长期利率飙升，日本央行２３日宣布于下周一向市场注资２万亿日元（约合１９６亿美元），时间为一年。央行注资通常为１个月，此次提供１年期资金旨在打压长期利率上升。加之股市大跌导致投资者转而购买国债，当天下午，国债长期利率有所下降。 

　　有分析人士表示，当天股市大跌可能是股市即将见顶的一个信号。即使算进去当天跌幅，日经股指年初以来累计涨幅也逾４０％，在全球主要股票市场中涨幅排名第一。 

　　但也有投资者依然看涨日经指数，认为受安倍的政策预期和强劲的美国经济支撑，日本股市行情的基本面并未因当天股市暴跌出现改变。部分市场人士指出，预计短期内对股市走高的期待和不确定因素导致股市下跌的担忧将交错出现。