该给评级机构“降级”了

　　国际信用评级机构标准普尔公司５日再次登上了美国主流财经媒体的新闻头条，但这次却不是它又下调了哪个国家或哪家金融机构的信用评级，而是被美国司法部正式起诉。这场迟到几年的诉讼再次提醒人们，是该给国际信用评级机构“降级”了，特别是监管机构和投资者应减少对评级机构的过度依赖。

　　美国司法部长埃里克·霍尔德５日宣布，美国司法部已正式对标普提起民事诉讼，指控其在金融危机前给予债务抵押债券等结构性金融产品过高评级，导致投资者损失数十亿美元。这是美国联邦政府首次对信用评级机构提起诉讼。

　　美国司法部披露的１２８页的诉讼文件显示，标普将结构性金融产品评级作为利润增长的重要来源，为次级住房抵押贷款支持证券评级收费一般为１５万美元，为债务抵押债券评级收费为５０万美元。为与其他两家主要评级机构竞争，标普调整了评级所使用的模型，从而人为调低了证券违约风险。

　　２００４年９月至２００７年１０月，标普共为价值超过２．８万亿美元的住房抵押贷款支持证券和约１．２万亿美元的债务抵押债券提供过评级服务。但后来这些证券价值大跌，助长了金融市场动荡并最终演变为金融危机。

　　埃里克·霍尔德在声明中说：“此次起诉是迈向调查和惩罚导致此次金融危机不当行为的重要一步。”只是，这一步来得晚了些，美国国会金融危机调查委员会早在２０１１年初公布的调查报告已显示，信用评级机构的失误是导致此次金融危机的重要原因之一。

　　但在批评评级机构内在利益冲突导致评级失误的同时，或许更该反思的是，监管机构是否也存在失职。美国国会的调查报告指出，联邦和州立法规定都要求和鼓励金融公司和机构投资者以信用评级为基础进行投资，这造成了对信用评级的过度依赖。但是，证券交易委员会或其他监管机构却没有很好地监管信用评级机构，以保证评级的质量和准确性。

　　虽然金融危机以来，美欧都相继出台加强信用评级机构监管的法案，但在金融交易中，信用评级仍被置于神圣地位。例如，一旦一国主权信用评级遭下调，银行、保险公司和养老基金等机构都将面临卖出该国债券的压力，这也是造成欧债危机波动的重要原因。

　　因此，是时候给国际信用评级机构“降级”了。国际金融协会最新发布的资本市场监测报告也认为，从金融稳定角度来看，减少对评级机构的过度依赖，鼓励市场参与者自行对风险进行评估较为合理。