厚积薄发，终有所成

    王长田是一个很好的被采访者，每个问题他都很专注地听，然后认真地回答。且每与人言，必推心置腹，以己及人。

    京华周刊：上市经历了多长时间？

    王长田：一年半。因为公司业务比较新，市场对于这个行业的理解需要一个过程。而且，对于第一家这样的上市公司，各方面的态度都会慎重些。

    ：你对公司上市规模满意吗？

    王长田：满意。光线传媒上市刷新了IPO市场近期多项纪录：认购家数最多，配售对象最多，超额认购倍数最多……6月以来，光线传媒IPO网下认购倍数的平均值为20.52倍，比当期市场平均值高了44%。

    ：定价高吗？

    王长田：我们的定价考虑了二级市场的上升空间，否则还可以把价格定得再高一些。机构普遍看光线传媒的价格应该在55元到65元之间。机构看好光线传媒的市场地位、未来的业绩增长，及其独特的商业模式。至于公司价格高低，最可参照的可比对象，是华谊兄弟。光线传媒行业在电视行业中的龙头地位，与华谊兄弟在电影行业类似甚至更高。华谊扣非（扣除非经常性损益）前的动态市盈率，大约是63倍，而光线61.05倍的发行市盈率是的扣非后的市盈率，而扣非前的市盈率只有51倍。

    ：招募资金作何用途？

    王长田：电视联供网、电视剧的购买与电视节目制作，是此次光线传媒最大的募资投向。光线计划用2.16亿投入电视剧采购与发行。全国电视广告去年是796亿元，其中50%以上来自于电视剧。电视台现在平均花1元钱买剧本，可能相应取得5元钱的收入。光线已建立了一个142个频道的“频道联供网”，每天向提供6小时黄金时段内容。这个网络需要电视剧。光线通过购买电视剧的播出权，能丰富能提高公司的市场竞争力，带来更多的广告收益。

    ：光线传媒是将全业务打包上市了吗？电影业务有没有上市？

    王长田：是全业务上市。电视节目制作与发行；举办娱乐庆典活动；电影制作、发行与代理。光线传媒这三大业务都已装入上市公司。电影业务曾经剥离过，但此项业务去年11月已经合并。全业务上市显得业务结构更合理，更能减少未来关联交易的麻烦。

    ：有人说光线传媒虽有传媒之名，而无传媒之实，更像是一家娱乐公司？

    王长田：娱乐公司一般是项目化运作，而传媒公司是平台化运作。这是娱乐公司与传媒公司最大的区别。娱乐公司最大的特点，是每一笔收入都对应一笔成本，项目与项目之间无法复制、延续，今天生产的电影与明天生产的电影，两者之间没关联。这样的模式，收入增长波动性较大，有成功的也有失败。而传媒公司一旦形成一个平台，就可以连续向它提供内容，产生收益，它收入的增长与成本并不一定是同步、同比增长。比如江苏电视台《非诚勿扰》，去年的制作成本是3000万，广告收入也是3000万，今年制作成本4000万，广告收入是3个亿。湖南卫视2006年时广告收入大约是6个亿，今年大约有60个亿，收入翻了10倍，而成本估计只增加了一点点。光线传媒现有10个日播节目，通过连续提供节目内容，构筑一个发行网络。光线目前发行网络有307个电视频道，每天1244频次，覆盖全国所有地区。

    ：也有人说光线传媒最赚钱的项目是电视节目中播放广告，更像是广告公司？

    王长田：广告公司只是购买或者承包媒体平台并投放广告，而我是有自己制作的内容。光线是在经营自己的内容与渠道，广告收益是拿内容换回来的，是可以连续经营的，这与报纸、杂志、电视台是一样的。

    ：光线传媒高管李德来、李晓萍都有数百万持股，可以跻身亿万富翁。请问对于普通员工，公司有没有员工持股计划？

    王长田：我们的员工持有近20%股份。

    ：上市后，下一步市场重点是什么？

    王长田：重点拓展卫视，光线传媒今年会成为国内最大的卫视节目制作公司。

    以往，光线节目主要提供在地面频道，但去年3月份开始在卫视上下功夫，在深圳卫视开通一个节目叫“大牌生日会”，每周给大牌名星过生日，这个节目目前在全国同时段的收视率是前十位，高于深圳卫视在全国的排名。

    光线第二档卫视节目叫“激情唱响”，7月28号会在辽宁卫视播出。接下来，光线还会有三档节目在卫视中播出，基中包括与央视的合作。今年，公司预计会有5个节目在卫视播出。

    ：你如何分析光线的成长性？

    王长田：我电视广告收入一年有800亿，其中地频占60%，光线现在才做到2个亿，接下来年增长10%问题不大；光线开始与卫视合作，相关节目制作，每间年可有6000万收入的增长；中国的活动市场有500亿到1500亿，光线是其中做得较好的；我国电影市场，2010年有130个亿的票房，光线在此也会有一个较大的复合增长。

    ：公司成功上市，你用一句话概括，有何感言？

    王长田：厚积薄发，终有所成。