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2008年对于中国和世界来说，都是相当不寻常的一年。在国际方面，肇始于美国的次级债危机以超乎绝大多数人预期的方式，演变成为“大萧条”以来最严重的金融危机，并逐步蔓延到全球实体经济领域；在国内方面，受金融危机冲击以及股票和房地产市场双双“跳水”的影响，中国经济的增长速度在下半年开始出现下滑，迫使决策部门对宏观经济政策在不足一年时间内三易其旨。在这样的背景下，2009年的中国经济，又该面临怎样的前景呢？
政府投资扩大内需
2008年11月初，国务院出台了包含十项措施，耗资4万亿的经济刺激方案。国家的这一巨大投资，涉及保障性住房、居民收入、医疗卫生事业建设等诸多福利方面，同时也包括加强对铁路、公路和航空等重大基础设施的建设，这些措施都将在扩大内需，促进经济较快增长方面起到积极作用。而且，政府的这一巨大投资，也将带动一部分社会投资的进入。到2009年，该计划的推动效应将会陆续显现。
而中国的私人部门投资（非政府主导）目前则至少承受着两个方面的压力，一是房地产市场低迷已经连带许多相关行业受到影响，使得一部分民间资本的投资积极性有所冷却；二是大宗商品（石油、铁矿石等）价格7月份以来一直暴跌，一些企业面临严重的库存压力，并削弱了基础原材料和替代能源的开采、加工、冶炼等商业项目的“投资价值”。前一影响在2009年将继续显现，但2010年之后可能会随着房地产市场的回暖而逐步消除；后一影响在未来两三个季度后，可能会减弱。
实际出口增长率可能成负数
受国际经济疲软的影响，中国的出口正在承受着三个方面的压力：人民币汇率大幅度升值、全球经济再平衡以及经济进入衰退期。
人民币汇率的升值自2007年下半年以来开始对中国的出口造成明显影响。考虑到2009年全球经济衰退的前景，我国出口的实际增长率将可能进一步下滑。从历史上看，1998年亚洲金融危机期间，中国的实际出口增长率下降近15个百分点；2001年网络泡沫破灭期间，出口下降接近25个百分点。以此推测，2009年中国的实际出口增长率很可能进入负值区间，例如-10%左右。
消费下滑一时难以扭转
私人消费的强劲增长在2008年10月走到尽头。此前两个季度，尽管在汽车、建筑、装修等领域私人消费已经十分疲软，总消费增速却未受到明显影响，但这一情况最近出现了变化。造成消费减速的原因是比较清楚的，这既包括股市和房地产市场双双“跳水”导致居民的财富遭受巨大损失，也包括就业恶化、收入增长预期下调带来的全面影响。
人民币汇率已接近合理水平
有数据显示，人民币对一揽子货币的加权汇率自2005年初以来已经累计升值接近30%，这意味着人民币汇率上升到这个程度，可能已经接近合理水平。值得注意的是，受过去5个月美元升值影响，人民币在对美元相对稳定的同时，对其他一揽子货币的汇率也出现大幅升值。
未来人民币的汇率将更大程度上取决于美元的走势，如果2009年美元汇率不出现大幅度贬值，那么人民币对美元的升值过程可能已接近尾声。
企业应变能力增强
从企业自身的角度来看，在面对此轮需求快速下滑时，我国企业削减生产、降低价格、控制库存和投资、降低人工成本的努力相当自觉，这显示中国的企业对需求和价格信号已经可以做出灵敏的反应，应变能力显著增强。
2009年，中小企业的生存难题将有所缓解：2008年11月国务院推出的经济刺激计划无疑会对总需求形成一定力度的临时支持；央行连续的大幅降息也为企业的资产负债表和现金流量表提供了重要保护，利率也仍然具有下调的空间。此外，2009年，国家将加快建立中小企业信用再担保机构，中小企业的融资难和担保难问题将得到进一步解决。
原材料价格暴跌凸显机遇
中国目前对国际原材料市场存在相当大的依赖，特别是在原油和铁矿石领域情况更加明显，作为国际市场的重要买家，中国似乎并不具备定价能力，这无疑令人沮丧。2008年前三个季度，中国大宗商品的进口占到GDP的6%。
在国际金融危机爆发的背景下，国际大宗商品价格的暴跌为中国提供了难得的战略机遇：从短期看，如果2009年中国进口原材料的到岸价格下降30%，那么经济将受到接近2个百分点的上升刺激。从目前国际大宗商品价格的走势来看，2009年中国进口原材料的到岸价格可能下降近50%。
股市上涨可能出现在2009年二季度后
从目前的情况看，沪深两市绝大多数股票同时下跌的局面正在结束，开始呈现个股之间涨跌并存。
从理论上看，股市的涨跌并不取决于基本面的好坏，而是取决于基本面是否比市场预期的情况更好或更坏；此外，流动性的多寡也会对市场的估值起到支持或压制的作用。
由于最近国家连续降息，国内信贷投放量开始反弹，以及企业在普遍收缩固定资产投资规模等原因，实体经济中的流动性开始增加，对未来股市会起到一定的支持作用。此外，如果政府宏观经济政策的调整能够迅速起效，促使2009年下半年经济重新恢复增长，这将好于目前市场的预期，并在2009年二季度以后推动市场普遍上涨。
但这一前景目前仍然存在许多不确定性，也就是说我们还需要进一步观察。
楼市或将持续低迷
在国际金融市场动荡、国内经济增幅放缓以及国家宏观调控政策综合作用的情况下，2008年的中国房地产市场开始回落，商品房的交易量大幅下降，房价上涨幅度逐步放缓，甚至出现下跌。
2009年的房地产市场将延续调整。不过，从长期看，随着经济形势的好转，被抑制的购房需求将会随着快速的城镇化和居民收入的增长而释放出来，房地产市场的长期基本面仍然比较健康。
就业形势更加严峻
2008年开始，由于受国际经济衰退的影响，在我国部分出口企业比较集中的地区，出现了一些企业倒闭裁员的现象，而在一些劳动密集型产业比较集中的地方，2008年也出现了民工提前返乡的“潮流”。此外，据已经披露的消息称，2008年底将有100万名大学生不能就业。这些情况都表明，我国的就业已经呈现出严峻态势。由于2009年经济增速减缓，宏观经济的调整仍需要较长时间，2009年就业形势可能会更加严峻。
总的来说，2009年是中国经济增速减缓的一年，政府的宏观经济政策即使能保证及时有力，也不太可能在短时间内扭转经济增速下降的基本趋势，但宏观经济政策确实有可能避免经济下降幅度太深或调整时间太长。在一两年内，政府凭借拥有的财政资源，能将经济增长率稳定在8%到9%的水平。
