中国石油、中国石化和中国海油近日发布的2025年一季报显示，中国石油净利微涨，中国石化与中国海油的营收、净利均同比双降。

　　■■ 油价走低拖累营收

　　受油价走低影响，“三桶油”营收受挫，业绩分化明显，但仍净赚966亿元。

　　一季度，中国石油的抗油价波动能力最强。在油价下跌情况下，其业绩再创历史同期新高，超出市场预期。其中，油气和新能源业务实现经营利润460.93亿元，同比增长7.0%。中国石化化工板块仍亏损13.21亿元，且不得不面对国内新增产能持续释放、毛利低迷的严峻形势。

　　对于二季度业绩预期，中国石化财务总监寿东华在业绩会上表示，面对严峻复杂的外部环境，二季度将紧盯市场变化，加大生产经营优化和区域优化力度。

　　中国海油的业绩波动与国际油价下挫的关联性更强。“基于对全球供需形势的分析，我们并不悲观。今年公司的投资计划和产量目标不会因近期油价走低而作出调整。”中国海油总裁阎洪涛强调。

　　虽然业绩分化明显，但“三桶油”拥有相同目标。

　　一季报显示，“三桶油”油气当量产量均实现同比增长。三家公司均高度重视油气产量的稳定与提升，在保障国家能源安全方面发挥了重要作用。其中，中国石油国内油气当量产量增长明显；中国海油国内外产量均有上升；中国石化天然气产量增幅较大，天然气销量在2024年前三季度同比增加10%，到今年一季度也保持一定增长态势。

　　■■ 新能源表现亮眼

　　中国石化是国内最大的乙烯生产企业，拥有庞大的成品油销售网络，在化工领域的产品种类丰富、产量大，但其部分产品在市场面临激烈的竞争。中国海油业务集中于海洋油气资源开发，优势在于油气资源的勘探和开采技术，但在油气的加工、销售等下游环节的业务占比相对较小。

　　从一季报可以看出，“三桶油”不同的业务模式与重心导致成本控制与利润表现不同。

　　其中，中国石油一季度油气和新能源业务实现经营利润460.9亿元，成本管控取得一定成效，桶油现金操作成本实现一定幅度的下降。中国石化一季度归母净利润132.64亿元，同比下降27.6%，成本控制面临一定挑战。中国海油一季度桶油现金操作成本实现同比下降，这使其在油气价格波动时仍保持盈利性。阎洪涛也表示，低油价并不会造成石油行业在全球能源供给的逻辑发生变化。“如果油价继续下跌，对于我们这样具备大量现金流、桶油成本较低的公司而言是一个机会，或许后续会产生合适的并购机会。”

　　值得注意的是，虽然三家公司营收均同比下降，但新能源业务表现亮眼。

　　面对能源转型的大趋势，“三桶油”积极加快新能源业务布局。中国石油的风光新能源实现大幅增长，中国石化充换电站网络布局快速拓展，中国海油也在加大海上风电等新能源领域的投入。

　　■■ 加强协同合作

　　未来，“三桶油”将继续巩固传统油气业务优势，持续加大油气勘探开发力度，推进增储上产，提高油气产量，以保障国家能源安全和企业的稳定发展，同时保持一定的资本开支力度用于油气勘探开发。

　　此外，“三桶油”将进一步加快新能源布局。中国石油在风光发电制氢等方面的探索，中国石化在充换电业务、氢能生产利用等方面的拓展，以及中国海油在海上风电等领域的布局，均体现三家公司在风电、光伏、氢能等领域正加大投入，推动新能源与传统油气业务的融合发展。

　　另外，为应对市场波动和提升竞争力，“三桶油”还将持续加强成本控制，优化生产运营流程，降低桶油成本和运营费用。同时，加大技术创新投入，提高油气勘探开发效率，提升新能源技术水平，增强核心竞争力。

　　业内人士表示，“三桶油”之间以及与其他企业之间的合作将不断深化，通过在油气勘探开发、新能源项目建设、技术研发等方面开展合作，实现资源共享、优势互补，深化合作与战略协同，共同应对能源转型和市场竞争的挑战。