近日，化工行业上市企业半年报密集出炉。对比各企业业绩，大多数化工企业业绩上扬，荣盛石化、鲁西化工、华峰化学、齐翔腾达等企业业绩稳步增长，行业收入与利润同比明显好转。与此同时，天齐锂业、赣锋锂业、南京化纤等企业直面挑战。

　　■ 原料降价获利

　　从半年报可以看出，在上游原料降价、下游产品价格上升因素助推下，各企业业绩不同程度上涨，企业利润得以回正。

　　比如，鲁西化工2024年上半年预计实现净利润11亿元至12亿元，同比增长467.04%至518.59%。齐翔腾达发布业绩预告，预计2024年上半年实现净利润1.3亿—1.5亿元，同比增长536.03%—633.88%。

　　鲁西化工表示，受市场供求关系等多种因素影响，部分产品售价同比有所上涨以及原材物料采购价格同比下降，影响部分产品毛利增加。

　　齐翔腾达也表示，化工原料价格受供需关系影响出现小幅下降，产品盈利能力有所改善；随着经济复苏，需求逐步改善，产品价格开始出现回暖迹象，部分产品价格同比上升；产品出口数量及金额同比大幅增长。

　　除价格因素外，业绩回暖与各企业不断持续优化装置性能、精益生产并推行降本增效等措施不无关系。

　　荣盛石化指出，公司依托全球特大型炼化一体化装置，持续优化装置性能，通过各项技改，不断挖潜增效，提升弹性生产能力。华谊集团表示，公司持续优化精益生产、推行降本增效等措施，生产装置持续稳定运行，管控水平及运营效率不断提升，2024年上半年主要产品毛利增加，经营利润同比上升。

　　■ 部分产品需求低迷

　　业绩有升有降。

　　虽然原料价格下降给企业提供了利润空间，使得业绩出现拐点的企业数量大幅增多，但部分产品市场有效需求整体偏弱，不少企业业绩“不如人意”。

　　东方盛虹在发布的半年度业绩预告中称，公司预计上半年业绩大幅下降，归属于上市公司股东的净利润为3.00亿元至3.50亿元，净利润同比下降82.67%至79.78%。

　　“受国际原油市场价格波动、石化行业下游需求不足等多重因素影响，公司主要产品价差收窄，导致公司经营业绩同比下降。”东方盛虹解释道。

　　三友化工表示，上半年，虽然公司主导产品售价受下游需求不足、行业产能持续扩张冲击等不利因素影响同比下降，但主要大宗原材料价格也呈现不同程度的下跌，企业同步挖掘增效潜力，才使得实现本报告期成本费用总额同比下降幅度大于营业收入下降幅度。

　　在细分领域，泰和新材指出，由于氨纶产能过剩，加之行业需求低迷，市场竞争加剧，产品销量虽有增长，但销售价格持续走低，业绩同比下滑严重。此外，芳纶由于终端需求不足，加之国际同行低价销售，国内外竞争日益加剧，销量的上升和成本的下降不足以弥补价格下降产生的损失，盈利能力亦有所减弱。

　　■ 龙头企业优势扩大

　　“当前，化工行业景气度不断回暖，尽管具体企业的表现可能有所不同，但整体上显示出积极的行业动态。”山东某化工企业相关人士说。

　　华西证券分析师杨伟表示，未来化工品投资可能长期维持5%—10%的低速水平。今年初以来化工品价格指数已开始触底反弹，预计下半年有望延续涨势。

　　业内人士认为，在“双碳”目标推动下，未来化工行业在供给和需求面都将迎来巨大变化，化工行业节能减排的要求将不断提升，推动行业淘汰落后产能，行业市场份额持续向龙头企业集中。

　　有业内人士指出，政策指标趋严和电力成本抬升这两大问题将持续冲击高耗能行业，未来产业结构优化和过剩产能处置有望加快，推动行业格局的重塑。随着行业格局的持续优化，龙头企业的竞争优势有望进一步凸显。

　　中原证券研报也指出，随着化工行业整体固定资产投资力度的放缓以及需求复苏的推动，未来行业整体景气度有望边际复苏，盈利有望底部回升。其中，部分子行业由于成本端优势、供给端约束和需求端复苏等积极因素，行业景气度表现相对较好，从而带来结构性的投资机会。

　　“比如龙头企业能够凭借技术、管理等方面的优势，同步实现高开工率和低成本，能耗也更低，这也更有利于企业控制成本。随着未来园区与产业链一体化等优势，龙头企业有望不断实现内生性的成长。”上述山东某化工企业相关人士说，“但不论是龙头企业还是‘小精尖’的化工企业，未来都要警惕下游需求不及预期、行业产能扩张导致竞争格局恶化以及原材料价格大幅上涨等风险，行业景气度回暖的同时也要具备忧患意识。”