5月最后一周，美国第三大石油公司康菲宣布，以225亿美元收购马拉松石油公司，这是继去年10月美国最大石油公司埃克森美孚以600亿美元收购得州最大石油生产商先锋自然资源公司、第二大石油公司雪佛龙以530亿美元收购赫斯能源之后，这是美国油气行业最新一笔大型收购。

　　随着美国最大的3家油气公司相继推进收购进程，这股并购浪潮已将美国油气行业从数千家小规模生产商组成的格局，转变为少数几家大公司占据主导地位的格局。

　　■增加页岩油气拥有量

　　据了解，康菲和马拉松石油公司达成的225亿美元收购，包括后者54亿美元的净债务。根据协议，马拉松石油公司股东每持有一股马拉松石油普通股，可以获得0.255股康菲普通股，较马拉松石油5月28日收盘股价溢价14.7%。

　　康菲目前拥有200亿桶石油当量油气资源量，截至5月底市值1390亿美元。通过此次收购，康菲将增加超过20亿桶石油当量的油气资源量。

　　康菲石油公司董事长兼首席执行官Ryan Lance表示，此次对马拉松石油的收购进一步深化了康菲的投资组合，为其在美非常规油气业务增加了高质量、低成本的资源。

　　与此同时，康菲计划收购交易完成后一年内回购超过70亿美元股票、3年内回购超过200亿美元股票。初步预计这笔收购将于2024年第四季度完成。

　　能源咨询公司伍德麦肯兹表示，康菲最新收购交易将使其产量超过道达尔能源，与英国bp不相上下。睿咨得能源咨询公司估算，埃克森美孚、雪佛龙和康菲所持页岩油资源约占美国页岩油资源总量的25%。

　　■收购重心转移

　　康菲收购马拉松石油标志着美国油气企业并购出现了新变化：由于美页岩生产重镇二叠纪盆地大部分最佳面积已被开发，油气生产商正将目光投向其他地区。

　　据了解，马拉松石油的资产包括得州鹰滩页岩、北达科他州贝肯页岩、俄克拉荷马州最具潜力页岩区块Scoop Stack等，同时在赤道几内亚还拥有一个综合天然气业务。

　　睿咨得能源咨询公司高级分析师帕拉什·拉维表示：“美国页岩行业整合重心正在从二叠纪盆地向外转移。”

　　睿咨得能源咨询公司指出，截至目前，最新整合导致近2/3页岩资源掌握在6家公司手中。美国能源投资银行Petrie Partners调查发现，在不到5年时间里，美国上市油气公司从65家变成了41家。

　　值得关注的是，这股并购浪潮已经引起反垄断监管机构的注意。截至目前，美国联邦贸易委员会已对部分大型收购案展开了调查。

　　Petrie Partners数据显示，美国已宣布的8宗价格超过50亿美元的油气交易中，有6宗收到来自美国联邦贸易委员会的第二次信息索取要求，比例达到75%，而20年前这一比例仅为0.37%。

　　在已启动的调查中，美国联邦贸易委员会虽然给埃克森美孚收购先锋自然资源的交易“开绿灯”，但前提是先锋自然资源前首席执行官斯科特·谢菲尔德禁止进入埃克森美孚董事会。

　　■行业整合持续

　　美国能源资产投资管理公司Kimmeridge投资组合经理马克·维维亚诺表示：“我们预计油气资产规模方面的并购竞赛还将继续。”

　　睿咨得能源咨询公司数据显示，自去年7月以来，埃克森美孚、雪佛龙、西方石油公司等多家油气公司在美国页岩油气领域宣布了总价值1940亿美元的交易，这几乎是2022年同期的三倍。目前已知至少还有620亿美元的资产可以进行交易。

　　今年1月，美国切萨皮克能源公司宣布，以74亿美元收购西南能源公司，合并后公司市值将达到170亿美元。3月11日，EQT能源公司和Equitrans Midstream公司宣布合并，目标是创建一家市值超过350亿美元的垂直综合天然气公司。

　　美国能源投资银行Petrie Partners首席执行官乔恩·休斯表示：“我们正处于整合浪潮之中，还有很多兼并购交易在路上。”

　　工业和能源对冲基金Gallo Partners公司首席投资官迈克尔·阿尔法罗表示，二叠纪资源公司、Matador资源公司、Chord能源公司、Civitas资源公司等一众中小型生产商，正受到大型公司关注。

　　美国主要页岩生产商EOG Resources公司和德文能源公司是最近一波并购浪潮中规模扩张显著的上市公司，两家公司目前市值分别为700亿美元和300亿美元，如果无法扩大企业和资产规模，极有可能成为被收购的对象。