“我们也关注到天然气行业对于液化天然气期货及期权的强烈需求。与原油市场相对成熟的国际定价格局所不同，亚太天然气市场始终缺乏一个能够真实反映当地供需情况的价格形成机制以及配套的风险管理工具。”在近日由上海期货交易所（以下简称“上期所”）主办的第20届上海衍生品市场论坛能源分论坛上，上期所总经理王凤海表示。
“为响应国家政策和行业呼声，上期所加快液化天然气期货和期权研发，积极推进上市工作。”王凤海进一步指出。《中国能源报》记者从会上获悉，目前上期所已完成LNG期货产品合约及相关规则设计，下一步将按照《期货与衍生品法》要求，准备申报注册。
◆◆提升价格风险管理能力
事实上，国家层面多次提出要建立健全油气期货产品体系。
2022年，中共中央、国务院印发的《关于加快建设全国统一大市场的意见》要求，“建设全国统一的能源市场，健全油气期货产品体系”。国家发改委、国家能源局在《“十四五”现代能源体系规划》中也提出，要“适时推动天然气等期货交易”。
“价格安全一直是困扰燃气行业稳定发展的一大因素。近年来地缘冲突下的全球天然气贸易格局深度演变，在全球天然气价格波动加剧，国内天然气行业体制机制改革不断深化的背景下，燃气行业迫切地需要提升对于价格风险的管理能力，以此降低价格波动的风险。”中国城市燃气协会理事长刘贺明在论坛上指出，“因此城燃企业对于推出天然气期货期权等工具，加强风险管理、寻求公允市场价格的需求也越来越迫切。”
受俄乌冲突影响，当前世界能源格局正在重塑。2022年全球天然气贸易流向发生显著变化，LNG因其灵活性大量填补管道气缺口，全球LNG贸易量达4亿吨，同比增长6%。
具体到中国，据海关总署公布数据显示，2022年中国进口天然气总量10924.8万吨，同比下降9.9%，其中LNG进口量6344.2万吨，同比下降19.5%。这与去年国际LNG价格剧烈波动不无关系。
“上市液化天然气期货、期权，能够为产业链企业提供稳定成本和利润的工具，有助于行业保供稳价目标的实现。此外，通过上期能源的国际化平台，我国参与全球天然气市场再平衡秩序建设将拥有更直接的路径及方式。”王凤海称。
◆◆探索建立市场化价格形成机制
“天然气市场这几年发生了很大变化，从价格角度来看，过去天然气价格更多与原油挂钩。近年来，天然气作为一个独立的品种，正在从与原油挂钩的价格机制脱钩。北美的Henry Hub、荷兰的TTF价格正在扩大影响，亚太地区虽然有JKM、JCC，但仍缺乏一个能反映我们地区供需关系的价格。”上海期货交易所商品三部总监张宏民表示。
目前国内天然气价格形成机制复杂，缺少风险管理工具。现货交易中心拍卖价格、境外天然气价格、国内液厂价格、境外原油价格等多种价格机制长期客观存在，价格预测极其困难，且多种价格互相竞争相互影响，灰犀牛、黑天鹅事件频发。
“推进LNG期货上市，探索建立市场化的价格形成机制，合理反映亚太LNG市场供需；服务全球天然气企业风险管理需求，帮助企业应对价格大幅波动的市场环境；运用市场化手段优化资源配置，助力国内油气体制机制改革。”张宏民指出。
据《中国能源报》记者了解，目前我国液化天然气期货项目已正式获准立项。根据“总体设计，分步实施，短期可操作、长期可拓展”的思路，合约标的为液化天然气，采用“国际平台、净价交易、能量计量、人民币计价”的整体方案，上市相关工作正在稳步推进中。
目前上期所已完成交割厂库遴选工作，基本完成征询相关部委、协会、市场参与者意见，完成LNG期货产品合约及交割、检验规则设计，启动技术系统准备。下一步将会按照《期货和衍生品法》的要求加快推进申报注册。
◆◆“上海价格”影响力持续提升
长期以来，上期所十分重视能源类衍生品的发展，上市了原油期货、高低硫燃料油期货、沥青期货和原油期权等品种，“上海”价格影响力不断提升，为能源产业提供着丰富的风险管理工具。液化天然气期货的加速推进，将进一步完善我国能源类衍生品体系，为能源产业健康平稳发展保驾护航。
以原油期货为例，2022年，SC原油期货累计成交金额34.91万亿元，同比上涨88.74%；日均成交量22.14万手，相当于布伦特原油的1/4，同比上涨25.60%；日均持仓6.93万手。
2022年，一般法人和特殊法人日均持仓占比超7成，境外客户日均持仓超3成。SC原油期货长期与境外高度联动，短期反映区域供需特点。在亚洲原油定价中，已成为有效和重要的信息源，正逐步成为亚洲基准。
“期货市场发现价格和套期保值的功能天然有助于石化企业管理价格波动风险、优化资源配置，提高运行效率。上期所原油、低硫燃料油、燃料油、石油沥青等期货品种的稳健运行与创新优化，为我国石化企业的生产经营和风险管理提供了重要工具和新的市场手段，期货市场已成为建设现代石化市场体系的重要环节。”中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵说。
会议同期发布的《上海期货交易所2023-2025年战略规划》指出，力争到2025年，上期所市场运行平稳有序，功能发挥显著提升，服务实体经济作用进一步凸显，“上海油”“上海铜”“上海胶”“上海金”“上海镍”“上海纸”等“上海价格”在国际市场接受度更高、影响力更大，亚太领先交易所地位更加巩固，努力打造服务型、国际型、数字化、绿色化、现代化期货交易所。到2035年，上期所将努力建成与高水平社会主义市场经济体制相匹配的，产品丰富、功能健全、技术领先、治理高效，具有重要大宗商品价格影响力的世界一流交易所。
