2023年头两个交易日，国际油价走出了过去30年来最差的开局，随后油价进入了反弹修复节奏。

　　油价充分体现了弱现实和强预期的博弈。就目前原油市场而言，相较于供应，各方更关注需求端的变化。

　　弱现实：预测中国石油需求，尤其是运输部门的需求，将在第一季度继续面临下行压力。此外，由于寒潮席卷得克萨斯州，美国炼厂开工率下降、原油输入量减少，对短期需求造成影响。

　　强预期：鉴于2023年的出行政策较为宽松，国内油品需求仍有很大的上升空间。中长期来看，大概率从第二季度开始，全球需求或有大幅增长的前景。另一方面，由于前期我国需求较弱，导致炼厂开工率较低且成品油有累库现象。随着重点城市社会活力的快速恢复，国内成品油价格在元旦后上涨幅度较大，同时库存快速下降，后期需求的修复会提振补库行为。

　　同时，供应端的支撑仍然存在。欧佩克方面，继2022年10月的“欧佩克+”会议宣布减产200万桶/日后，12月4日又宣布2023年仍然维持减产，挺价意愿强烈。俄罗斯方面表示，2023年或减产50万桶/日-70万桶/日，作为对制裁的反抗。美国方面，2022年12月，其能源部启动原油战略储备库存回购，为油价在美国回购目标价位提供支撑。

　　总结来看，今年原油市场进入供应减量后的再平衡状态，地缘影响回落。但是，全球经济增速放缓压力仍存，对冲减产的利好后，原油价格的变化节奏或有加快。

　　（作者系海通期货股份有限公司能源化工负责人）