原油价格近期呈现弱势震荡格局，一些短期扰动因素增加了市场的不确定性，并对油价形成压制。一方面，国内疫情形势仍旧不容乐观，汽油、航煤等消费仍受到明显抑制，终端消费不振不利于国内炼厂开工以及原油采购需求的恢复，对油市形成一定利空。另一方面，欧盟内部尚未就价格上限达成一致，给俄罗斯石油供应预期增加了不确定性。

　　具体而言，欧盟对俄油价格上限计划草案显示，欧盟将在俄油价格上限计划获批前放宽限制，增加宽限期以及放松航运条款。

　　此外，近日有知情人士透露，欧盟和七国集团可能会在晚些时候宣布价格上限水平，该价格区间远高于俄罗斯的生产成本，因此该上限可能对交易的影响极小。

　　虽然目前俄油价格上限的具体方案还未达成一致，但结合消息面反映的氛围，西方对俄罗斯的制裁并非完全不可能松动。如果按照部分传闻，对俄油设置的价格上限高于其目前在市场流通的价格水平，那么俄油在非欧美市场的贸易可能不会受到太大影响，俄罗斯石油供应实际的损失幅度将低于此前预期。

　　虽然近期的扰动因素较多，但原油基本面还未反转，市场同样存在一些支撑因素。一方面，秋检期结束后，全球炼厂负荷逐步提升。根据普氏统计的炼厂检修数据，近期全球炼厂检修与停产量持续下降、东亚、欧洲与美国炼厂的开工率迅速恢复。另一方面，全球大型炼化项目也在近期陆续投产，如国内的盛虹、揭阳石化，以及阿联酋的阿祖尔炼厂。虽然刚投产后开工负荷不高，但这些炼厂的补库也将带来额外的需求增量。

　　总体来看，当下原油市场多空因素交织，油价短期或维持剧烈震荡态势，市场参与者需保持谨慎，等待关于俄油价格上限更明确的指引。

　　国内原油期货方面，近期SC价格呈现震荡下行走势，国内疫情对市场形成短期压制。从市场运行情况来看，整体平稳运行，成交保持活跃，SC盘面与国际原油价差维持在相对合理区间。

　　（作者供职于华泰期货研究院）