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我国原油期货充分发挥了其价格发现和风险管控功能，重要性日益凸显，境内外成交方不断增加。目前的市场规模已超过迪拜商品交易所的阿曼原油期货，成为继布伦特和WTI之后的全球第三大原油交易期货品种。同时，我国原油期货与产业链上中下游的生产、贸易、加工企业联系日益紧密，服务实体功能明显，成为境内外涉油企业应对风险的有效手段之一。
“近年来，我国期货市场规模稳步提升，期货市场运行质量不断提高，为相关实体企业更好地减缓价格波动，抵御行业周期性风险，以及科学决策、稳健经营发挥了保驾护航的作用。”在近日于上海举办的第十届中国国际石油贸易大会上，上海期货交易所总经理王凤海指出。
历经20多年的发展，上海期货交易所已初步建立起能源商品期货、期权、仓单交易协同发展的多层次衍生品市场体系。尤其是在能源衍生品领域，深耕能源期货市场建设，为企业开展风险管理提供了便利。目前上海期货交易所已成功上市原油、低硫燃料油及沥青期货等能化品种，原油期货市场规模更是稳居世界第三。
服务实体经济功能凸显
作为国内首个国际化期货品种，我国原油期货（下称“INE原油期货”）自上市以来便受到了市场的广泛关注。如今，INE原油期货经受住国内外各种风险和考验，市场运行更稳、规模更大、结构更优，同时服务实体功能凸显，整体呈现良好发展态势。
摩科瑞能源贸易（北京）有限公司总经理李新华表示：“INE原油期货充分发挥了价格发现和风险管控的功能，重要性日益体现，境内外成交方不断增加。目前的市场规模已经超过了迪拜商品交易所的阿曼原油期货，成为继布伦特和WTI之后的全球第三大原油交易期货品种。”
据介绍，2021年1到10月，INE原油期货累计成交3370万手，日均单边成交17万手接近1.7亿桶，日均单边持仓也达到了7.95万手，均是阿曼原油交易对应指标的数倍甚至数十倍。
规模增大之外，INE原油期货与产业上中下游的生产、贸易、加工企业联系日益紧密，服务实体功能凸显。尤其在去年国际油价剧烈波动的背景下，INE原油期货成为境内外涉油企业应对风险的有效手段之一。
“当时市场交易波动剧烈，使上游的产油商、下游的炼厂包括贸易商都很难应对这种巨大的波动性，而原油期货的设定就使正向交割成为了解决风险的有力抓手。”李新华指出。
一位不愿具名的业内人士也表示：“去年油价低的时候，我们注意到INE原油期货批准了非常多的交割库，在一定程度上成为低油价背景下，大家囤油、吸纳低成本石油储备的有效方式，给国家了提供了非常大的缓冲和存油空间。”
构建多元能源衍生品体系
事实上，针对能源产品，上海期货交易所早在2004年就上市了燃料油期货，2013年上市了石油沥青期货，2018年上市中国第一个对外开放的原油期货品种后，又于2020年上市了低硫燃料油期货。今年6月21日，上海期货交易所上市了原油期权。
“上海期货交易所不断增加品种供给，进一步完善场内能源类衍生品体系。”王凤海指出，“原油期权自今年6月21日上市以来，运行平稳，定价合理，场内场外联动紧密。截至10月底，累计成交量89.61万手，累计成交金额60.77亿元，期末持仓1.61万手。境内外知名涉油企业均有参与，部分境内企业开始在原油及下游产成品的场外定价时参考上海原油期权价格。”
Optiver中国区董事总经理吕常恺也对今年上市的原油期权给予肯定：“中国原油期权上市以来成交量稳定，市场兴趣浓厚，为亚洲交易时段提供了有效的波动率参考。作为国内原油市场的重要补充，原油期权丰富了原油价格风险管理工具，有助于期货市场功能的进一步有效发挥。”
另一期货品种低硫燃料油期货的推出，也为相关市场主体提供了便利。
“低硫燃料油期货逐渐发展成为重要的燃料油衍生品交易市场之一，全球首创的‘境内交割+境外提货’模式为产业客户在亚洲、中东地区提供了更为便利的国际化交割服务，月均结算价的发布为市场提供了与产业链上下游企业贸易需求和交易习惯相匹配的数据服务。”王凤海说。
天然气期货加速落地
在降碳目标要求下，我国能源结构将加速向低碳化转型。在转型过程中，对于油气行业相关企业而言充满了挑战与机遇。供需结构的变化将使得油气价格波动更趋激烈，经营不确定性增加，对企业风险管理能力的要求也将越来越高。
比如，今年以来，国际LNG价格持续走高，呈现出“淡季不淡，旺季更旺”的态势。在持续走高，甚至翻番的天然气价格下，许多燃气企业显得愈加被动。
可喜的是，在此次第十届中国国际石油贸易大会上，王凤海透露，目前正加快推进LNG期货上市工作。“面对天然气产业越来越强烈的风险管理需求，上海期货交易所持续推进天然气期货的研发工作，今年8月，LNG期货正式获得证监会立项批复，目前正在加快推进上市工作。”
“上期所将坚持以服务实体经济为中心，坚持遵循市场发展规律，在实现降碳目标过程中，不断提高自身运行质量，促进价格发现效率提升，进一步夯实稳定运行的基础，不断丰富期货品种序列的同时，稳步推进期权、指数衍生产品上市，服务石油、天然气、低硫燃料油等相关油气行业，助力实体企业平稳度过能源转型的变革期。”王凤海表示。
